不要期待英国利率迅速下降 - 彭博社

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英格兰银行行长安德鲁·贝利。可能不喜欢那些通胀数据。

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贝利的通胀鞭打

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英格兰银行行长安德鲁·贝利可能需要预约他的物理治疗师。我这么说只是因为他肯定在最近几个月经历了剧烈的方向变化，可能会感到有些鞭打。

就在十月初，他还对《卫报》表示，银行可能会在降息方面“更加激进”，无疑是受到美联储在九月半点降息的启发。

然而，本周，在财政大臣瑞秋·里夫斯的预算之后，贝利似乎又回到了“温和、温和”的模式。在他向财政选择委员会提交的年度报告中，他提倡一种“逐步解除货币政策约束的方式，”并引用了其他因素，包括对雇主国民保险缴款上调如何影响更广泛经济的不确定性。

在今天的通胀数据公布后，他可能会感激自己做出了这个转变，即使这让他冒了风险。消费者价格指数（CPI）通胀略高于预期，10月份的头条通胀率同比上升了2.3%，而之前为1.7%——彭博社调查的经济学家认为最可能的数字是2.2%。

但更让央行担忧的可能是核心通胀（CPI不包括食品和能源等波动性因素），原本预计将从3.2%降至3.1%，结果却上升至3.3%。服务业通胀（通常比较“粘性”）小幅上升至5%。

这些都不意味着灾难。大家都知道通胀在上升，这种总体方向的变化在央行的预测中已经存在很久。共识是，2025年通胀将更多时间维持在2.5%以上，可能会在3%附近徘徊一段时间。还有相当大的可能性，2024年12月的通胀数据将达到3%。

就其而言，我们也并不孤单。如果你看看英国的通胀与欧盟国家的通胀相比，我们并没有表现出任何真正的异常迹象（而当我们表现出异常时，主要是由于能源价格上限政策的差异）。

生产力风险

当然，令人担忧的是，通货膨胀可能不会只是略高于我们习惯的水平，而是会不断给我们带来惊喜，从而使得银行进一步降低利率变得更加困难。

我们已经看到英镑对美元贬值相当明显，部分原因是选举后的兴奋情绪。这在其他条件不变的情况下是通货膨胀的表现。正如贝利所说，雇主的国民保险费可能会以多种方式影响到企业。

乐观的观点是，在压力下，企业会投资于提高生产力的技术，因此当人们因自动化而失去工作时，他们会有其他工作可去，因为每个人都能从更高效经济所创造的增长中受益。

与此同时，通过提高税收向公共部门投入更多资金可能会提升生产力，部分原因是为其提供了正常运作所需的资源，部分原因是政府的互惠互利——为更高效的做法提供额外的薪酬。

悲观的观点是，企业会收紧扩张计划，不会提高工资，这意味着消费者会受到影响，而你也无法获得生产力的好处。而在公共部门，风险在于资金可能会消失在无形中，使我们的公共服务成本更高，但没有产生更广泛的好处。

我们只需静观其变——贝利现在认为要温和行事。但总体而言，这一切都进一步证明，英格兰银行大幅降息并不在计划之内。市场现在预计在2025年之前不会再有降息。

就这对你的钱意味着什么而言——如果你是一个储蓄者，确保任何现金储蓄都在一个提供真实利率的账户中。这些现在很容易找到，如果你的钱仍然停留在低于通货膨胀的利率上，你需要将其转移。

同时确保，在可能的情况下，任何现金储蓄都是以税收高效的方式储存的。在0%利率的时代，你不需要担心利息被征税，但如今，政府从这个来源中获得了一笔可观的收入。所以如果可能的话，把它放在ISA中。

至于抵押贷款利率，我们在本周早些时候讨论过这个，所以我只想重申我之前说过的话——你通常可以在需要贷款的六个月前锁定一个利率，随着日期的临近，如果情况有所改善，你可以四处比较。黄金法则是永远不要让你的财务任由利率朝特定方向波动，因为你无法保证你的直觉是正确的。

毕竟，没有人（正如我之前可能说过的）有水晶球。

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黄金。摄影师：安德烈·鲁达科夫/彭博社### 午间市场

观察更广泛的市场 — FTSE 100 指数基本持平，约为 8,095。FTSE 250 指数下跌 0.4%，至 20,350。

黄金下跌 0.1%，每盎司 $2,630，油价（以布伦特原油计）上涨约 0.5%，至每桶 $73.75。比特币上涨 1.4%，每枚约 $93,500，而以太坊下跌 0.1%，至 $3,090。英镑对美元下跌 0.1%，至 $1.267，对欧元下跌 0.2%，至 €1.199。

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今日名言

“我收到了很多死亡威胁。有宗教团体告诉我，我试图克隆自己是在违背上帝的行为，这绝不是我伤害任何人的真实意图。”

凯琳·马乔里

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马乔里与彭博社的艾米莉·张谈论她的经历，她的Snapchat和YouTube视频被转变为一个AI“女友”聊天机器人，旨在让她更容易与粉丝互动。这是一篇非凡的专栏，你应该抽时间阅读。### 给奢侈手袋定个价

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