摩根士丹利因财政风险下调巴西股票评级 - 彭博社

Leda Alvim

照片：Getty

摩根士丹利将巴西股票的评级下调至减持，警告称该国日益增长的财政赤字可能会超出中央银行控制通胀的努力，迫使利率上升。

对政府控制支出的承诺的担忧使得投资者对巴西的投资前景更加怀疑，即使估值仍然便宜，策略师尼古拉·利普曼、胡安·阿亚拉和朱莉亚·诺盖拉在一份报告中写道。

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“政府的融资正在剥夺当地市场的氧气，”他们指出，并补充说高利率导致投资者将资金停放在固定收益工具中。“本地股票无法与之竞争。”

分析师们一直在提高对巴西利率和通胀的预期，因为中央银行警告如果消费者价格预期进一步恶化，将会有更长时间的货币紧缩周期。货币政策制定者在美联储刚刚降低利率时开始提高借贷成本，呼吁在财政政策上进行“结构性变革”以降低通胀预期。

不仅巴西让投资者感到担忧。摩根士丹利表示，整个拉丁美洲的股票前景依然黯淡，因为该地区正在与民粹主义和财政纪律作斗争。该银行继续低配墨西哥，指出民粹主义的风险。

策略师建议在巴西投资数字化、能源和农业的股票，同时避免国内周期性股票，因为在紧缩的货币政策下，财政刺激措施撤回时可能会对收益造成风险。

更乐观的前景依赖于巴西的财政紧缩和墨西哥与美国的政治对齐，他们表示。但现在仍然为时已晚，不能过于乐观，因为“情况可能在好转之前变得更糟”。

在整个地区，摩根士丹利看好阿根廷、智利和哥伦比亚，因为这些国家政策改善的可能性更大。

“安第斯市场相对较小且不深，但提供了良好的价值和与世界其他地区的低相关性，”他们补充道。

翻译由保利娜·斯特芬斯编辑。

原始备注：摩根士丹利下调巴西股票评级，财政风险迫在眉睫

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