欧洲央行官员认为风险管理是十月降息的关键 - 彭博社

欧洲中央银行位于德国法兰克福的总部。

摄影师：Krisztian Bocsi/Bloomberg风险管理考虑是欧洲中央银行上个月决定提前降息的一个关键原因，一份关于他们最后一次政策决定的报告显示。

“如果经济活动指标所示的放缓和通胀的意外下行被证明是暂时的，那么现在决定降息，事后看来，可能只是提前了12月的降息，”根据周四发布的摘要说。“因此，降息的风险很小，特别是考虑到利率将保持在限制性区域，并继续支持去通胀过程。”

欧洲中央银行的决定在10月加速降息是因为对欧元区增长前景的担忧加剧，通胀放缓超过预期。之后，甚至有关于在随后的会议上可能进行半个百分点调整的讨论，尽管12月再降25个基点仍然是最可能的结果。

芬兰中央银行行长Olli Rehn本周对彭博电视表示，去通胀“进展顺利”，而增长前景“似乎在减弱”，这进一步加强了下个月再次放松政策的理由。拉脱维亚的Martins Kazaks表示，逐步降低借贷成本是目前“最合适”的情景。

欧洲央行会议记录中的其他关键评论：

关于利率

• “如果最近的数据表明更持久的疲软，确认了更强的去通胀过程，那么今天的降息将被视为对变化的宏观经济条件的及时政策调整”
  • “这种推理还意味着，在本次会议上降息的风险和可能过早的风险低于等待和可能行动过晚的风险”
• “一些成员最初表示，他们更希望积累更多信息，并等到12月，当时可以对中期通胀前景进行全面评估”
  • “然而，这些成员能够看到现在降息的预防性风险管理理由，因此表示愿意支持该提案”
• “不应对特定的利率路径进行预先承诺——重申了未来一段时间内需要完全的选择权，以便能够根据需要自由应对”
• “强调了减少限制性程度的速度取决于新数据的发展，这些数据应继续与反应函数的所有三个既定要素进行评估”
• “有人认为，利率越接近中性区域，货币政策就越需要谨慎，以免自身成为减缓去通胀速度的因素”

关于通胀

• “对通胀将在适当时机收敛至2%的中期通胀目标的信心不断增强”
• “去通胀趋势正在增强，变得更加稳健并获得动能”
• “服务业通胀也出现了初步改善的迹象，以及服务和国内通胀在未来一年将大幅下降的迹象”
• “在潜在通胀的衡量标准中，只有国内通胀仍然显著高于2%。最近的表现和员工通胀预测的稳定性也可以带来信心，这在过去一年中有所改善”

关于经济

• “注意到负面消息主要来自疲软的调查数据，而新的硬数据有限且发出了矛盾的信号。在这方面提到了8月份工业生产的意外上升，这与9月份较弱的PMI调查形成对比”
• “对经济活动预测中的消费驱动增长提出了质疑，数据指向储蓄率的显著上升”
• “对于储蓄率上升的不同解释包括：相对较高的利率促使消费推迟，为了在较高利率下再融资在非常低利率时期获得的固定利率贷款而储蓄，以及与财政政策前景相关的不确定性”
• “劳动力市场保持韧性。8月份失业率保持在历史低点6.4%。然而，调查显示就业增长放缓，劳动力需求进一步减弱”
  • “有人提出担忧，随着一些国家的公司开始裁员，可能会达到一个临界点”

关于沟通

• “因此，管理委员会在沟通中应继续避免对未来会议货币宽松的速度和规模给出指导”

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