欧洲央行第三次降息以支撑疲弱经济 - 彭博社

注册经济日报通讯 以发现全球经济的驱动因素。

欧洲中央银行今年第三次降低利率，因为通胀的迅速回落使其能够为该地区疲软的经济提供支持。

关键存款利率被削减了四分之一点，降至3.25%——这一点在彭博社的调查中所有分析师都预测到了。欧洲央行表示，抑制价格的过程应该在“明年期间”完成——调整了之前的表述，预计这一里程碑将在2025年下半年才能实现。

然而，官员们并没有具体说明从这里开始借贷成本将何时或多快降低。

“关于通胀的最新信息表明，去通胀过程进展顺利，”欧洲央行在其 声明中表示。管理委员会“将保持政策利率在必要时足够限制。”

欧洲央行调整通胀表述

来源：欧洲央行

周四的举措加快了官员们 解除束缚 欧元区经济的步伐，该经济在年初的承诺已经消退。虽然 五周前看起来不太可能，但它跟随通胀首次降至2%以下，伴随着私营部门活动减弱和迄今为止韧性的 就业市场出现裂痕。

虽然欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德重申增长风险仍然偏向下行，但她表示衰退不太可能。

“我们仍在关注那种软着陆，”她在斯洛文尼亚的布尔多说，官员们在这里召开一年中唯一一次在法兰克福总部以外举行的政策会议。“较低的信心可能会阻碍消费和投资的恢复速度。”

• 在这里关注彭博社的TLIV博客

更远处也潜藏着危险：中东的敌对行动以及可能伴随唐纳德·特朗普再次当选总统的关税风险削弱了乐观情绪。政策制定者们也在关注美联储，因为它已经开始了自己的宽松政策。

在决定公布后，欧元区债券几乎没有变化，德国10年期债券的收益率当天略微上升至2.20%。对12月再降息25个基点的押注保持稳定，这种举动已被掉期完全定价。

中央银行观察

今年借贷成本的变化

来源：彭博社

注意：映射数据展示自2024年初以来不同中央银行的利率变化。

拉加德本月向欧洲立法者发出最明确的信号，表明降息在即，她表示“最新的发展增强了我们对通胀及时回归目标的信心。”

即使一些鹰派人士也承认经济风险加剧，执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，官员们“不能忽视增长的逆风。”

她的言论是在私营部门产出自三月以来首次收缩之后发表的，因为制造业的困境加深，服务业放缓。彭博社的一项调查显示，分析师已下调 对第三和第四季度的 预测，以及他们对2025年的展望。

欧洲央行今年第三次降低利率。彭博社的Lizzy Burden在斯洛文尼亚报道。

包括西班牙、葡萄牙和希腊在内的地中海国家的强劲需求正在帮助这个20国货币联盟避免衰退。但德国，作为该地区最大的经济体，仍然落后，可能因中国等主要出口市场需求疲软而连续第二年出现产出下降。

布鲁塞尔与北京之间的贸易争端可能会使情况变得更糟——这是令分析师担忧的地缘政治紧张局势的一部分。

彭博经济学的看法…

“我们的基本情况是，管理委员会明年会朝着中性政策立场摸索，预计2025年第一季度的降息速度会放缓。然而，如果增长进一步减弱，连续降息可能会持续更长时间。”

——David Powell和Jamie Rush。点击 这里 查看完整的REACT

与此同时，通货膨胀正在急剧回落——在九月份降至1.7%。官员们强调，他们遏制价格的斗争尚未胜利，指出服务行业的压力指标仍徘徊在4%附近。

拉加德表示：“显而易见的是，我们的预测两侧仍然存在风险——上行和下行——可能一侧的风险比另一侧多，可能下行风险大于上行风险。”

因此，关于货币宽松的押注正在增加。彭博社调查的经济学家与货币市场一致认为，降息在每次欧洲央行会议上都是可能的直到三月。之后，宽松的步伐可能会放缓，预计到2025年底存款利率将降至2%。

这将使其处于所谓的中性利率评估的下限，该利率既不刺激也不限制经济活动。达到彭博社调查中分析师估计的2%-2.5%范围可能会很快实现。

“通往中性的道路是直线，”Point72的欧洲经济研究负责人Sören Radde在利率公告前告诉彭博电视。最近几周，欧洲央行的前景风险已经从“通胀可能持续超出预期”转变为“现在也存在可能低于预期的风险。”

关于欧洲央行的更多信息：
欧洲央行将加快步伐，进行连续降息：决策指南欧元区降温的就业市场促使对更快降息的呼声预计欧洲央行明年将更快降息以释放经济束缚