特斯拉选后股价跳涨引发华尔街谨慎 - 彭博社

埃隆·马斯克，特斯拉首席执行官，在当选总统唐纳德·特朗普的竞选活动中发表讲话。

摄影师：贾斯廷·梅里曼/彭博社选举后，特斯拉的股票上涨，得益于埃隆·马斯克对唐纳德·特朗普的无条件支持，为这家汽车制造商增加了近2500亿美元的市值，这一令人印象深刻的数字使得华尔街的一些人开始呼吁谨慎。

自特朗普的决定性胜利以来，这家电动车制造商的股票上涨了34%，远远超过了分析师的目标价格。彭博社汇编的特斯拉股票价格与分析师平均目标价格之间的差距表明，可能会下跌30%，这是自2021年底疫情后科技股狂热以来的最大差距。

这一鸿沟反映了分析师在评估特朗普政府将如何影响公司时所面临的挑战。马斯克因其广泛的支持而获得了在新的政府效率努力中的领导角色，潜在的更友好的监管环境可能有助于他的业务。尽管如此，即使是一些乐观主义者也发现特斯拉的反弹幅度难以辩解——尤其是在特朗普对电动车的怀疑的背景下。

“市场对特朗普胜利的反应对特斯拉来说无疑是爆炸性的，尽管在特朗普政府下确实有潜在的好处，但当前的反弹在短期内似乎过热，”50 Park Investments的创始人兼首席执行官亚当·萨尔汉（Adam Sarhan）表示。萨尔汉对公司的长期乐观观点保持不变。

计算特斯拉的价值一直是困难的，这导致股票的最低和最高目标价之间存在巨大差距，同时围绕它是否应被视为汽车公司、科技公司或某种独特的融合体展开更广泛的辩论。更模糊的因素，如马斯克的个人品牌，以及尚未上市的产品潜力，如所谓的机器人出租车，增加了挑战。

选举后的反弹，加上第三季度业绩好于预期后的收益，使得特斯拉已经陡峭的估值达到了更高的水平。周二收盘时，股票的交易价格为未来收益的104倍，远高于传统汽车制造商的平均个位数倍数和被称为“七大奇迹”的集团的32倍。

特朗普总统任期的影响现在正在产生新的估值难题，分析师正在评估所有可能影响公司基本面的政治和经济因素。

在这些威胁中，特朗普威胁要推翻乔·拜登总统实施的有利于电动车的政策，以及与中国关系紧张的可能性。从宏观层面来看，特朗普提出的一些政策可能导致更高的通货膨胀，这也可能成为争议的焦点。特斯拉和其他汽车制造商在过去几年中已经经历了销售下滑，因为消费者在高价购买上有所退缩。

另一方面，特朗普的一些可能政策可能对特斯拉有利，例如简化联邦关于自动驾驶汽车的规则，以及支持该公司正在开发的人形机器人，德意志银行的埃迪森·余表示。该公司还可能进一步增强其在电动车领域的领导地位。

“如果《通货膨胀削减法案》被撤销/修改，或者对进口零件征收额外关税，特斯拉的相对竞争地位只会得到加强，”余说。尽管如此，他承认，准确量化特朗普政府将如何使特斯拉受益“在目前可能更多是艺术而非科学”。

摩根士丹利的分析师亚当·乔纳斯也表达了相似的观点。“确实很难量化特斯拉是否以及如何受到埃隆·马斯克与特朗普政府关系的影响，”他在本周给客户的报告中写道。“但显然，埃隆·马斯克影响力变化的速度，无论是真实的还是感知的，都在加快。”

Yu和Jonas对该股票有购买建议，并在最近的报告中维持了他们的目标价格。

自三周前的财报以来，收益现在已超过50%，华尔街某些领域的怀疑主义正在增加——即使该公司受益于穆斯克与特朗普的个人关系及其他因素。

“这次反弹看起来不可持续，即使我们相信该股票的长期增长故事，”Aptus Capital Advisors的经理David Wagner说，该公司是特斯拉的长期投资者。