通胀风险前景：欧洲央行的五个今日主题 - 彭博社
Jana Randow, Annika Reichelt, Verena Sepp, Stephan Kahl, Alexander Kell
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意外常常发生
在十一月的期待总是那么一回事。人们无法完全确定，渴望已久的事情是否以及何时会发生。欧洲中央银行的通胀目标最近就是一个很好的例子。
在唐纳德·特朗普当选新任美国总统后，敏感的贸易关税很可能成为全球经济未来的一部分。根据欧洲中央银行副行长路易斯·德·金多斯的说法，这首先带来了更高的通胀。这是中央银行朝着2%目标前进的又一个障碍。
十月份仍然期待快速的欧洲央行降息
来源：彭博社对经济学家的调查，进行时间为10月4日至9日
就在十月份，货币政策制定者们曾乐观地认为，能够在2025年上半年可持续地达到这一目标。也许这也能实现。但也仅仅是也许。
相对确定的是，如果再次征收关税，疲弱的欧元区经济将遭受新的供应冲击。根据彭博经济学的说法，中央银行从过去几年中得出的一个教训是，这种冲击的二次效应对欧洲通胀可能会产生重大影响。
在这种情况下，欧洲央行显然无法忽视这一点。因此，再一次——或者仍然——在利率路径上需要谨慎行事。
今天市场参与者可能会受到什么影响，Rainer Bürgin、Annika Reichelt、Alexander Kell、Verena Sepp 和 Stephan Kahl 将为您报道：持续的腹痛、二月份的选举、安联投资于米莱国、中国鹰派，以及股市的内幕交易。
持续的腹痛
比尔·安德森并不轻松。自去年以来，这位出生于德克萨斯州的首席执行官一直在拜耳担任首席职务，试图扑灭围绕这家勒沃库森化工公司的火焰。在今天的第三季度财报发布后，拜耳的股价暴跌了14%。原因是农业产品的价格持续低迷，例如备受争议的除草剂Roundup。该公司预计全年农业收入将下降多达3%。由于化工批发商交出了一份令人失望的业绩，受到高成本的影响，Brenntag的股价下跌超过10%。而英飞凌的股票则上涨了超过5%，尽管慕尼黑公司在汽车行业面临疲软的芯片需求，该行业占其收入的一半以上。对于已经从十月开始的2025财年，管理层预计收入将下降。然而，从第二个财务季度开始，英飞凌预计将出现温和的复苏。
二月份的选举
据说社民党与反对派的议员达成一致，决定提前在2月23日举行联邦选举。联邦总理奥拉夫·肖尔茨将在12月16日向议会提出信任投票。如果联邦议会多数通过不信任投票，他可以请求联邦总统解散议会。然后必须在60天内重新选举。由于担心物流问题以及可能引发法律争议，关于在1月举行选举的提议存在顾虑。新政府的紧迫性也体现在今天的ZEW数据上，这些数据显著低于预期。“德国的经济预期受到特朗普胜利和交通灯联盟解散的影响，”曼海姆方面表示。“然而，在调查期的最后几天，关于德国经济前景的乐观声音也在增加，因为提前选举的前景。”
安联投资于米莱国
安联X，安联的风险投资子公司，拥有一整套年轻企业的投资组合，其中包括德国新银行N26。现在，这家金融机构首次在拉丁美洲投资，参与了 阿根廷最大的初创公司之一。安联X与其他投资者共同参与了对金融科技公司Ualá的3亿美元融资轮。该公司拥有约800万用户，其中约600万生活在金融科技的母国阿根廷，占阿根廷成年人口的17%以上。成立于2017年的Ualá最初为客户提供预付费银行卡。现在，除了贷款和投资外，还提供其他服务。阿根廷最大的私人银行预计，如果总统哈维尔·米莱成功消除三位数的通货膨胀，今年其投资组合中的 贷款将出现激增。米莱的冲击疗法影响到 阿根廷银行业的顶层，尽管该国最大的银行最初不会被私有化。
中国鹰派
在 特朗普贸易推动美元和美国股票上涨的同时，指定总统的政策对世界其他地区的影响可能不那么积极。他的关税计划可能特别影响像中国这样的出口国。亚洲股票下跌 与欧洲股票一样，当市场参与者消化特朗普内阁组成的最新 消息时。参议员马尔科·鲁比奥将担任国务卿，众议员迈克·沃尔茨将担任国家安全顾问——两人对中国持批评态度。这些任命可能暗示对中国采取更强硬的立场，从而导致紧张局势加剧和经济政策上的冲突。鲁比奥曾受到北京的制裁，沃尔茨称中国是“对美国的更大威胁”，超过任何其他国家。“习近平可能会对美国的意图变得更加偏执，并感到有必要展示更多的力量，”亚太政策研究所中国分析中心的中国政治研究员尼尔·托马斯说。然而，在特朗普的核心圈子里，除了中国鹰派，还有埃隆·马斯克。
特朗普可能将关税提高到数十年来的最高水平
在不同情境下商品的平均关税
来源：美国国际贸易委员会，彭博经济学
注意：1991年前的历史数据来自ITC，1992年至2023年的数据来自彭博经济学，基于关税收入。
证券交易所的内幕交易
“我对此并不感到愉快，我必须说，”这位前德意志交易所员工在周一法兰克福地方法院承认，他在三年半的时间里秘密交易金融工具，基于尚未公开的信息，这些信息在法兰克福交易所进入。他只能被称为G.P.的男子，因在2018年1月至2021年7月期间的14起内幕交易案件而受到指控。在第一次审判日，他承认利用了德意志交易所在发布前30分钟收到的临时公告中的细节。他使用公司的电脑进行交易——德意志交易所的任何人都没有注意到或检查他在那里所做的事情，他在法庭上说。G.P.利用他妻子的账户进行交易，他的妻子在德意志交易所的人力资源部门工作。她对这些交易一无所知，但仍然与丈夫一起被解雇。“老实说，如果我是你的妻子，我会离开你，”首席法官埃娃-玛丽·迪斯特勒说。“但这不是加重处罚的理由。”