雀巢新任首席执行官劳伦特·弗雷克斯需要修复一系列错误 - 彭博社

雀巢新任首席执行官劳伦特·弗雷克斯的挑战是重获投资者信任。

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当雀巢公司高层管理人员在六月召开会议时，他们的不满显而易见。使用手机对各种话题进行反应，他们反复按下“黄灯”而不是“绿灯”，表达了对首席执行官马克·施奈德对全球最大食品制造商愿景的沮丧。

这可能是一种相对克制的抗议，但在这家瑞士公司的墙壁内已经说明了一切。两个月后，施奈德离职了。

施奈德是雀巢158年来第二位从外部任命的首席执行官，他因销售不佳、股票表现不佳以及内部对他管理超过1000亿美元年销售额的业务能力的明显失去信心而下台。

接替他的是62岁的劳伦特·弗雷克斯，这位受欢迎的公司人士将不得不依靠近四十年的经验来提升士气、复兴业务，并证明雀巢回归长期以来偏爱的从内部选拔领导者的做法是正确的。弗雷克斯承诺采取行动，并表示与今年早些时候的沮丧相比，他的团队在他身后团结一致。

弗雷克斯还必须在一系列失误和管理失误之后重获投资者信任，从干扰销售的IT问题到导致19亿法郎（22亿美元）减记的过敏药物收购。随着股票从2022年初的高点下跌近40%，他面临着交付的压力。处置可能会发挥作用，但他还需要进行运营变革以支持销售和控制成本。

劳伦特·弗雷克斯来源：雀巢，许可证 CC BY-NC-ND经济背景严峻，弗雷克斯必须在一个重磅的 减肥治疗 改变饮食的新时代中航行。与此同时，缓慢且官僚的内部文化威胁着任何转型的进程。

弗雷克斯已经降低了2024年的销售目标，将坏消息提前处理。这可能是一个信号，表明他将专注于一种更缓慢而稳定的方法，更适合雀巢的规模，甚至可能放弃之前中期单数字销售增长的目标。

“雀巢永远不会成为增长最快的公司，”拥有雀巢股份的Vontobel资产管理公司的投资组合经理唐尼·克兰森说。“投资者为其可预测的交付而投入资本。”

他们将在下周公司的资本市场日上有机会更全面地评估这位首席执行官，那时他将在瑞士韦韦的现代化总部阐述他的计划。雀巢拒绝置评。

雀巢的销售额远超其他主要食品公司

新任首席执行官劳伦特·弗雷克斯今年早些时候接任

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弗雷克斯曾在雀巢法国工作，并负责欧洲和美国的运营，根据一位知情人士的说法，他在八年前施耐德被选中时是一个顶尖候选人。但当时，雀巢选择打破从内部任命的既定模式。

与背景在制药行业的施耐德不同，弗雷克斯讲的是消费品的语言，使用流行词汇来强调与零售商建立关系的重要性，以快速转变从雀巢奶昔到美极高汤块的一切。

在他作为首席执行官的首次业绩发布会上，他谈到了快速行动，这也是投资者希望看到的。2024年，股价下跌了19%，落后于欧洲斯托克600指数。该公司的市盈率为17倍，低于2022年初的近27倍。

在他进行业务转型时，弗雷克斯表示管理层支持他。“我得到了强有力的支持，以及对我信息的支持，”他上个月说道。

雀巢股票今年表现不佳

该股票正面临连续第三年的下跌

来源：彭博社

注：截至1月3日的指数已标准化

直到最近，雀巢的交易价格高于其他大型欧洲食品集团：它对疫情的反应灵活，并从人们在家用餐的增加中受益。自那时以来，它在没有 涨价的情况下，努力实现收入增长，因为通货膨胀减缓。这侵蚀了盈利能力，咖啡和可可等商品价格的上涨也造成了影响。

食品行业还在应对消费习惯的变化，特别是像奥泽匹克这样的抑制食欲的肥胖药物的增长。

根据健康星级评级模型，雀巢的产品组合中，除去宠物食品和专业营养品，健康产品的比例不足一半。它推出了一条针对服用此类药物的消费者的产品线，但如果药物成功减少食物摄入，仍然存在风险。

“除了短期内通货膨胀和消费者情绪的问题外，行业还面临着生存问题，”Gabelli Funds的价值共同首席投资官Kevin Dreyer说，该公司持有雀巢的股票。“他们如何应对GLP-1，以及这些因素在未来消费中将占多大比重。”

在英国约克的雀巢Elect巧克力工厂，精炼过程中使用的巧克力粉。雀巢的常规产品组合中不到一半被认为是健康的。摄影师：Dominic Lipinski/Bloomberg一个问题是Freixe是否会剥离一些品牌。施耐德在资金仍然便宜、估值高的时候，将面部注射业务Galderma Group AG和瓶装水资产出售给了私募股权公司。情况自那时起发生了变化，但来自企业的资产，特别是在食品、健康和保健领域，可以提供诱人的转机机会。

Freixe可能会完成对冰淇淋品牌如哈根达斯的退出，该品牌已经与私募股权基金PAI建立了合资企业，或者出售一些美国冷冻食品品牌。雀巢还持有价值360亿欧元的化妆品制造商欧莱雅的股份。

根据Dreyer的说法，其中一些资产可以出售，所得资金用于新的资产，如蛋白质奶昔制造商BellRing Brands Inc。

缓慢的行动者

如果Freixe心中有戏剧性的计划，雀巢内部可能也会面临障碍，因为决策过程可能缓慢而谨慎。

以可堆肥的Nespresso咖啡胶囊为例。当雀巢在2022年推出自己的产品时，独立生产商早已向Nespresso客户销售他们的版本。Freixe表示，他希望创新更加集中：投资于少数几个大型项目，而不是许多没有临界质量的项目。

雀巢工厂在瑞士阿文彻斯的生产线上装箱的Nespresso咖啡胶囊。摄影师：斯特凡·维尔穆特/彭博社当他制定计划时，新老板将他的内部身份视为一种优势。

“从对业务的深刻了解出发，意味着我能够快速推进，”他在10月17日说。“制定行动计划，然后开始将行动付诸于该行动计划。”