军火工业面临附带损害：今日五大主题 - 彭博社
Michael Nienaber, Alexander Kell, Rainer Buergin, Stephan Kahl, Verena Sepp, Annika Reichelt
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当军火行业面临困境时
在唐纳德·特朗普意外明显的选举胜利和意外迅速的交通灯联盟解散后，本周议会成为焦点。由此产生的问题是：奥拉夫·肖尔茨何时会提出信任投票，以便为新选举铺平道路。在周日晚上与卡伦·米奥斯加的采访中，联邦总理表示愿意将他原定于1月15日的日期提前几周，并让议员们在圣诞节前投票。他可以想象完全将进一步时间表的决定交给他与社民党议会党团主席罗尔夫·穆岑希赫和联盟党团主席弗里德里希·梅茨的共同提议。
一辆豹2 A6。照片：亚历克斯·克劳斯/彭博社只有一个问题：联盟党坚决拒绝与社民党就总理的信任问题进行进一步磋商。反对派希望肖尔茨在本周三的政府声明后立即提出信任投票。因此，局势看起来停滞不前和阻塞。本周计划在联邦议院对2024年追加预算的投票预计也将失败。联盟党和自由民主党团体不打算支持前财政部长克里斯蒂安·林德纳的追加预算。这种根本性的反对可能导致联邦预算冻结，新任财政部长和肖尔茨的密友约尔格·库基斯不得不被迫实施。
行业已经发出警报，并呼吁议会中的“负责政治行为者”进行合作。德国安全和防御工业联合会在与航空航天工业协会的联合声明中表示，所有政党应当有所行动，至少应在预算委员会通过即将到来的军事大型项目采购提案。该协会还警告说：“其他任何事情都会对联邦国防军和工业造成重大打击。”
今天市场参与者可能会受到的影响，向您报告的是亚历山大·凯尔、雷纳·布尔金、斯蒂芬·卡尔、维雷娜·塞普和安妮卡·赖希特：首次一般不安，换个口味……，办公室的回归，继续成功，以及特朗普币。
首次一般不安
德国国债今天继续周五的强劲反弹。然而，存在风险，即柏林政治的不确定性可能会对这些在经济和地缘政治不确定性加剧时被视为安全避风港的证券造成压力。短期内，彭博社策略师文·拉姆预计短期债券将获得支持，但由于其高估值，预计不会有显著的上涨潜力。债券市场对交通灯联盟崩溃的首次反应是出现了一波抛售订单。市场的担忧也通过这样的事实得以体现：上周十年期德国国债收益率首次超过相应的掉期利率——这一点是由于预算保守的德国可能会转向更高的新债务。由于对巴黎国家财政的担忧，日本投资者在九月份进一步抛弃了法国债券——并以自2018年以来最大的交易量购买了德国国债。与此同时，欧元面临进一步贬值的风险，因为欧元区经济的不确定性增加了欧洲中央银行在十二月大幅降息的可能性。
换个口味…
… 今天汽车行业的数据在股市上引发了欢呼——大陆公司的股票在法兰克福一度上涨了9.3%。这家汽车零部件供应商在第三季度的息税前利润超出了预期。伯恩斯坦分析师哈里·马丁 赞扬 了强劲的轮胎部门和正在进行的剥离困扰的汽车零部件业务的计划。大陆首席财务官奥拉夫·希克在采访中表示，正在取得“良好进展”。不过，大陆没有更多的积极消息。由于欧洲和美国需求疲软，2024年的营收预测略微 下调。尽管数据喜忧参半，汉诺威再保险的股票却上涨了超过4%。它将年度盈利目标从之前的至少21亿欧元提高至约23亿欧元 并预计2025年的净利润约为24亿欧元。杰富瑞则指出，运营利润未能达到预期。相反，萨尔茨基特的股票下跌了超过3%。这家受到能源危机影响的钢铁制造商报告称，前三个月的税前 亏损 为1.412亿欧元，而去年同期则为2.543亿欧元的盈利。就在上周，有关 可能被收购 的消息使得股价跳涨了约30%。
办公室的回归
隧道尽头显现出明显的光明。德国办公房地产市场的稳定正在巩固。根据德国抵押贷款银行周一发布的数据， 第三季度价格适度上涨，这是连续第二次上涨。下降的利率和许多人从居家办公回归办公室的趋势可能起到了支持作用。过去两年，房地产市场承受了压力。那时，利率大幅上升导致融资成本增加和房地产估值下降。办公室受到的影响尤为严重，因为它们还受到居家办公趋势的影响。因此，银行不得不为房地产贷款建立大量风险准备金，并在贷款发放上保持谨慎。赫拉巴董事会成员塔玛拉·韦斯几天前在接受彭博社采访时表示，房地产的风险准备金至少还会维持两到三年。与此同时，银行正在观察显现的底部形成，并在融资方面变得更加挑剔。“永远不要抓住下跌的刀子，”韦斯说。
继续成功
在德国的女性主义外交政策不得不向竞选中的特朗普解释，德国 不吃猫和狗 之后，联邦总理肖尔茨试图以阳刚而冷淡的魅力与新任总统交往。在一个 周日晚上电话中，肖尔茨向获胜者保证，他愿意继续“数十年来德国与美国之间成功的合作”。肖尔茨的发言人进一步表示，双方已达成共识，共同致力于恢复欧洲的和平。在特朗普的第一任期内，柏林与华盛顿之间的关系常常紧张——而特朗普有着记仇的名声。作为黑石资产管理德国的董事会主席，梅茨对交易非常熟悉，因此他看到自己作为未来与美国关系的潜在总理的机会。“这不应该只是让一方受益，而是我们要为双方达成良好的协议。特朗普会称之为交易，” 梅茨在《明星》杂志中说。特朗普“不会被弱点所打动，而是 只会被力量所吸引，”他在周五的梅布里特·伊尔纳节目中说道。
特朗普币
随着特朗普胜选后美国加密友好立法的前景，周日比特币一度飙升6%，首次突破81,000美元大关。今天，全球最大的加密货币一度接近82,000美元。在竞选期间，特朗普承诺将美国打造成加密行业的中心——通过建立战略比特币储备和专门针对数字资产的监管机构等措施。“特朗普承诺了友好的监管，而众议院和参议院的顺利通过使得加密法律的通过变得更加可能，”诺埃尔·阿切森在新闻通讯中写道加密是宏观经济现在。比特币ETF在周四录得近14亿美元的创纪录流入。黑石的iShares比特币信托基金的受欢迎程度上升，以至于现在比公司的黄金ETF更具重量。与年初相比，比特币目前上涨了约94%，这也是对美联储货币政策转向降息的反应。黄金在最近的历史高点后仍处于修正阶段。上周，黄金价格下跌近2%。对冲基金将他们对价格上涨的押注削减至12周以来的最低水平。
黑石的比特币ETF超越自家黄金ETF
来源：彭博社