本周全球商品市场需关注的五个关键图表 - 彭博社

近200个国家本周聚集在COP29，年度联合国气候峰会，这是国际社会最新的努力，以遏制全球变暖。铜牛聚集在上海，参加全球最大的工业金属聚会之一。在美国，唐纳德·特朗普的选举胜利将焦点放在对石油市场的潜在影响上。

以下是本周全球商品市场值得关注的五个显著图表。

气候

COP29将于周一启动，来自世界各地的代表将在阿塞拜疆聚集，进行至少12天的气候谈判。本届会议的主要目标是设定一个新的气候融资目标，以取代现有的富国每年向贫国提供1000亿美元以支持绿色转型并保护这些经济体免受极端天气影响的目标。COP29因美国的因素而增加了不确定性——美国是全球第二大温室气体排放国——在特朗普上周的选举胜利后，他在竞选中承诺退出2015年巴黎协议，该协议对全球变暖施加了限制。

中国是世界上最大的温室气体排放国

六大排放国占全球排放的63%

来源：联合国，2024年排放差距报告

注意：2023年按领土基础计算的温室气体排放

铜

中国的商品交易中心上海本周举办了全球最大的铜行业年度盛会之一。除了评估全球最大金属市场的需求前景外，亚洲铜周的高管们还面临艰难的年度供应谈判。近年来，中国的冶炼厂迅速扩张，使它们在与主要矿商如自由港麦克莫兰公司或安托法加斯塔公司的稀缺矿石供应中展开激烈竞争。

中国铜产量迎来第二十年的增长

快速扩张正在拉紧原材料供应

来源：中国国家统计局

注意：2024年的数据基于九个月的产量按比例转换为全年

石油

自特朗普胜选以来，油价一直在寻找方向，因为交易员们在讨论他的总统任期将如何影响市场。一个关键变量将是他潜在的“钻探，宝贝，钻探”方法对国内生产是否真的会导致公司提高产量，而在乔·拜登总统的任期内，产量已经达到了创纪录的水平。大多数市场观察者预计明年会出现过剩，而且公司可能会对减少其宝贵的钻探库存感到犹豫，除非价格强劲反弹。

### 天气

太平洋上缺乏明确的气候信号使气象学家和交易者等待拉尼娜的行动，并且影响全球天气在未来几个月。拉尼娜是指海洋降温，这可能意味着日本、西加拿大和美国北部的冬季寒冷，同时给南美的农作物生长区域带来干旱，并给印度尼西亚和澳大利亚北部带来暴雨。然而，到目前为止，拉尼娜的到来有所延迟，尽管预报员仍然期待它，他们预计影响将会很弱。

预计拉尼娜将在厄尔尼诺离开后增强

目前，世界仍然处于中立状态——这使得预测变得棘手

来源：国家气象局

注：事件定义为连续5个重叠的3个月期间，温暖（厄尔尼诺）事件的异常值在+0.5以上，凉爽（拉尼娜）事件的异常值在-0.5以下。

木材

美国南部即将结束加拿大在北美木材行业长期以来的主导地位，因为数十年的贸易限制造成了影响。根据商品定价机构Fastmarkets的数据，美国地区预计将超过加拿大的软木木材产能。这是一个显著的转变，标志着由于多年的美国进口关税以及其他挑战，包括野火、土地使用法规和虫害，加拿大一个关键资源部门的萎缩。

美国南部即将取代加拿大成为软木木材排名第一

由于长期的木材贸易争端，加拿大的主导地位已减弱

来源：Fastmarkets

注意：北美可操作软木木材产能的区域份额，2024年预计。