唐纳德·特朗普再次成为世界之王及其所有问题的主宰 - 彭博社

重新连接的时间到了吗？

摄影师：布伦丹·斯米亚洛夫斯基/法新社

这是彭博社今日观点，部分提炼了彭博社选后观点的复苏。 在这里注册 。

今天的必读

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• 德国不应该让 一次好的危机浪费掉。
• 重新定义 交易的艺术 为特朗普2.0。
• 不要太紧张： 竞选不是政府。

在特朗普扩大的漩涡中转动与颤抖

唐纳德·特朗普的第二次来临让美国的朋友和敌人有些疯狂。正如 马库斯·阿什沃斯 所说：“世界其他地方并没有等待来评估特朗普的‘美国优先’议程。新兴市场货币感受到压力，今年几乎所有的涨幅都蒸发了，墨西哥比索直接在特朗普的聚光灯下贬值超过3%。”（但请参见 胡安·巴勃罗·斯皮内托在下面的《预言图表》中的分析。）与此同时，欧元兑美元的跌幅是自2016年以来最大的一次——那一年特朗普首次当选。

彭博社观点特斯拉和底特律汽车制造商为特朗普的欢乐之旅定价。祝好运。为什么特朗普，一个说谎者，在他的支持者眼中显得诚实奥斯丁揭露了纽约市破碎的住房市场民主党陷入混乱，难以找到简单的解决办法这可能有助于特朗普推动强势美元，但更昂贵的美国美元不会使“美国制造”成为美国出口商的卖点。“这是一个大问题，”约翰·奥瑟斯和**理查德·阿比。**在约翰的周四通讯中，他们写道：“工业化在特朗普连任竞选中的核心地位意味着他无法承受强势美元。有没有简单的解决办法？不太可能。”特朗普所宣称的议程意味着美国政府将增加支出和借款。经济学家表示，“这将挤出其他政府的借款。随着美国收益率上升，其他地区必须向债权人提供更多，这可能会造成伤害。”如果信用市场认为某些政府无法借到他们想要的金额，他们的债券收益率——政府必须支付的有效利率——将会上升。这将影响我们其余人如何赚取、消费和借款——即使我们生活在美国以外。

有一点安慰的是，美国联邦储备主席杰罗姆·鲍威尔继续引导美国经济。他的任期到2026年5月，他宣称即使特朗普要求他辞职，他也会坚持到那时。正如预期的那样，鲍威尔的美联储本周继续缓慢而稳定地降息——这是一种抗击通货膨胀的策略，如果特朗普继续推进他的涨价政策，可能会很难实施。正如约翰的最新标题所指出：“特朗普的回归对美联储来说是一个可怕的伏击。”

即将上任的总司令将搅动政治和安全局势。从巴黎，利昂内尔·洛朗哀叹“旧大陆”将面临的局面：“一个支持‘美国优先’的共和党白宫和国会将带来更多‘美国优先’的支出、对欧洲进口的惩罚性关税，以及关于税收和美国科技（包括埃隆·马斯克的）的繁文缛节的争斗。”

当然，特朗普可能会被他以前的朋友、朝鲜的金正恩分心，后者不仅继续威胁韩国，还通过派遣军队帮助普京在乌克兰的行动使局势更加复杂。正如卡里什玛·瓦斯瓦尼所说，“特朗普以前与金正恩打过交道，但那段关系以2019年2月河内峰会的崩溃而告终。从那时起，朝鲜采取了更具攻击性的核政策，推进其导弹和卫星技术的雄心，提升其网络能力，并加强与俄罗斯和中国的政治联系。”现在，金正恩的剑拔弩张让整个欧亚大陆从日本海到第聂伯河都感到压力。

特朗普自夸说，当他上次担任总统时，“我们没有国家互相争斗，他们不会在没有我的允许下这样做”——正如安德烈亚斯·克鲁斯提醒我们的。他补充道，特朗普“既没有指南针也没有地图。”简而言之，安德烈亚斯叹息道，“真是个笑话。”

学习成长：中印差异

在他最新的专栏中，安迪·穆克吉想知道为什么中国和印度在增长上存在差异——有利于中华人民共和国——尽管它们都在大约同一时间开始了“现代化”。事实上，安迪说：“由于在接触西方学习方面有50年的先发优势，印度在20世纪初的学生人数是中国的八倍。”

那么，在过去的一个世纪里，中国是如何超越印度的呢？安迪发现了巴黎经济学院学者提出的一个有趣论点。尼廷·库马尔·巴尔蒂和李扬表示，中国决定采取自下而上的教育战略，创造了一个庞大的识字人口，随后在大学中攻读工程和科学学位。尽管南亚工程师的刻板印象普遍存在，但印度的社会科学毕业生占据了主导地位。作者表示：“中国更高比例的工程和职业毕业生，加上更高比例的初中和高中毕业生，更容易集中于制造业”——因此，该国作为世界工厂的角色提升了其GDP。

中国转向工程，而印度坚持人文学科

按学科划分的学士学位平均比例显示，尽管中国在1940年代加强了工程教育，但印度却过度生产了人文学科、法律和商业专业的学生。

来源：尼廷·库马尔·巴尔蒂和李扬，《21世纪中国和印度的形成：1900年至2020年的长期人力资本积累》。

注意：社会科学包括人文学科、法律和商业。

动荡的文化大革命可能讽刺地给北京带来了推动。安迪说，当这一切终于结束时，中国“有1.6亿人错过了成人教育项目的正规教育，而印度只有100万。中国给予这1.59亿额外的受教育者识字和算术能力的后代，可能在超越印度的增长中发挥了不小的作用。”

显而易见的图表

“正当星巴克公司的新首席执行官布赖恩·尼科尔开始重振这家陷入困境的咖啡连锁店时，其中国竞争对手计划在明年尽早在美国提供低价饮品。这将是瑞幸咖啡的一种惊人归来……在2020年，该公司承认虚报了22亿元人民币（3.07亿美元）的销售额，从纳斯达克退市，并同意向证券交易委员会支付1.8亿美元的罚款。四年后，瑞幸强势回归。它已成为中国最大的咖啡连锁店，在销售和门店数量上超过了星巴克。” — 任舒莉在“中国的瑞幸教星巴克如何卖咖啡。”

明显的赢家

瑞幸已超越星巴克成为中国最大的咖啡连锁店

来源：彭博社

“凭借聪明的外交、谨慎的政治和新鲜的思路，[墨西哥总统克劳迪娅]谢因鲍姆可以驾驭来自华盛顿的强大变革之风，甚至让这些变革对她有利。……在特朗普1.0任期内，尽管有疫情和反墨言论，墨西哥对美国的出口仍增长了约4%。经过长时间的谈判，特朗普最终称赞USMCA（北美自由贸易协定的继任者）为‘我们达成的最佳协议’。这并不容易，但我看不出为什么墨西哥不能再次实现同样的成就，因为美国从一个不稳定的墨西哥中没有任何好处。” — 胡安·巴勃罗·斯皮内托在“谢因鲍姆需要为特朗普2.0准备墨西哥。”

注意间隙

与墨西哥的每月美国贸易流动

来源：美国经济分析局/彭博社

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城镇漫步：花卉力量

前几天我走路上班时，意识到我忘记别上我的纪念罂粟花。当11月来临时，英国人会佩戴鲜红色的纸质或塑料胸针，以纪念士兵、水手和军人。这可以追溯到第一次世界大战和加拿大人约翰·麦克雷的一首诗，他曾担任战地外科医生，并在冲突结束前不久去世。“在弗兰德斯的田野上，罂粟花盛开/ 在十字架之间，排成一行，/ 标记我们的地方；在天空中/ 云雀仍然勇敢地歌唱，飞翔/ 在下面的枪声中几乎听不见。”

罂粟的传统并非没有争议，正如 马修·布鲁克 去年所写的那样。但我是一种感性的人——那种会感动得流泪的人，就像我前几天在街上听到有人用长笛演奏1912年的音乐厅歌曲“去提珀瑞的路很漫长”时一样。它在那场久远的战争中也很受欢迎。我想我注定要成为一名英国公民。

无论如何，正如我所说，我没有罂粟。但并非完全没有。我手中的书封面上有两个鲜红的罂粟花。这是阿米塔夫·戈什的最新作品，我非常欣赏他的史诗 Ibis三部曲。这本新书是非虚构作品，但它基于他为 Ibis 进行的大量研究，该书设定在19世纪英国帝国扩展到中国、印度和毛里求斯的背景下。戈什提醒我，罂粟花背后有更深的情感和更多的历史。他的书名是 烟与灰烬：鸦片的隐秘历史；封面上的红色花朵是鸦片罂粟。

我所携带的罂粟。摄影：霍华德·蔡-欧安/Bloomberg这是一个英国人轻描淡写的历史，因为帝国利用鸦片来“纠正”与中国的贸易不平衡。这种药物是在印度制造的——在接近契约劳工的条件下——然后通过战争强加给清朝，以“自由贸易”的名义，导致了帝国中国的崩溃。在这个世纪，中国曾要求来访的英国首相大卫·卡梅伦摘下他佩戴的红色罂粟，因为他们认为这是对鸦片的纪念。他拒绝了，英国人解释了它更年轻的历史。

但我选择记住更古老的历史——以及它如何将我和我的中国血统与印度和英国联系在一起。这几乎是奇迹般的——一种变形——一朵纸花竟然能承载如此多的痛苦、牺牲、骄傲、贪婪、屈辱、内疚，以及最终一种模糊的和解感。它赋予我的罂粟花国家的分量。

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“你是债权人？真是巧合！我是一名掠夺者。”插图由霍华德·蔡-欧安/彭博社提供**备注：**请将债券利息和反馈发送给霍华德·蔡-欧安，邮箱为 [email protected]。

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