美元的特朗普激增可能很快会被美联储的言论所抵消：美国选举 - 彭博社
Marcus Ashworth
摄影师：彭博社/彭博社对第二任特朗普总统的反应主要是对全球债券、股票和货币市场几周以来所预期的延续。但缺少一个重要因素——对唐纳德·J·特朗普总统将实际寻求实施哪些政策的资格说明。
特朗普赢得选举，美元飙升
美元对其他主要货币上涨
来源：彭博社
注：该指数衡量美元对欧元（57.6%）、日元（13.6%）、英镑（11.9%）、加元（9.1%）、瑞典克朗（4.2%）和瑞士法郎（3.6%）的表现
例如，特朗普不喜欢美元过强，或者利率过高。在四月，他称美元对日元的34年高位为“灾难”。在七月发表的彭博商业周刊采访中，他表示强势美元是“一个大货币问题”和“巨大的负担”。就在周二，他在Truth Social上的一篇帖子中表示，美元的新高将是“对我们的制造商和其他人的灾难”。
彭博社观点特朗普的第一个破坏承诺将是3%的抵押贷款利率特朗普的欧洲盟友对MAGA毫无防备美国值得唐纳德·特朗普。世界不值得。特朗普的决定性胜利是七个州的故事换句话说，要准备好在言辞上进行重要变化。观点，就像已故的伊丽莎白二世女王曾经所说的回忆一样，可能会有所不同。
另一个同样与市场动态相关的人尚未发表意见：联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔。幸运的是，他将在周四的利率政策委员会会议后召开新闻发布会。尽管美联储几乎肯定会将其联邦基金利率区间下调四分之一点至4.5%至4.75%，但关键在于鲍威尔对未来利率指引的表态。
任何暗示其降息周期将被修改的建议都将进一步加大对最近 债券收益率的压力。今晚250亿美元的30年期美国国债拍卖在过去一天收益率跳升25个基点后将难以消化——这是自2020年3月以来最剧烈的波动。自美联储在9月17日意外宣布首次大规模降息以来，长期到期收益率已上升70个基点。
但同样，如果中央银行的信息是商业活动照常进行，以逐步减少限制性货币政策，那么这可能会为最近的债券暴跌划上句号——进而影响美元的强势。
利率差异有利于美元
期货市场预计美联储在未来几个月将比欧洲央行降息幅度小
来源：彭博社的WIRP功能
放眼美国以外，很容易看出恐惧正在如何显现。世界其他地方并没有等待来为特朗普的“美国优先”议程定价。新兴市场货币正承受压力，几乎所有今年的涨幅都在蒸发，墨西哥比索因直接受到特朗普的关注而贬值超过3%。
发达国家也在消化提高关税、贸易战以及国际关系恶化的二次影响的威胁。欧元遭遇自2016年以来对美元的最大跌幅。在欧洲央行12月12日会议上，50个基点的更大降息前景再次出现，高盛集团分析师预计到2025年中期将再降息25个基点。毕竟，欧元区正在快速去通胀，四个主要国家的10月份价格涨幅均远低于欧洲央行2%的目标。
美国消费者价格将超过欧元区
预计未来一年美国的通胀将高于欧元区
来源：彭博社
注：2024年第三季度为实际数据，其余为经济学家的预测，数据来自ECFC
由于对出口导向型经济将因贸易争端受到进一步压力的预期，周三短期到期的欧元区政府债券收益率下降了多达10个基点。这进一步加剧了欧元区国家的两年到30年的收益率曲线，因为滞涨风险的恐惧弥漫。其战略地缘政治位置并不乐观。
这可能被夸大了。彭博经济学的分析表明，如果美国对进口征收20%的关税，而贸易伙伴以同样方式进行报复，英国和欧盟的GDP到2028年仅会下降约0.2%和0.1%。普遍关税对相对欧洲竞争力没有太大影响。欧洲央行副行长路易斯·德·金多斯周三在法兰克福表示：“12月考虑关税影响为时尚早。”
有时候，谈话是廉价的，但这一次我们需要直接听听马嘴里的话。在我们更清楚即将上任的总统和美联储主席究竟会朝哪个方向前进之前，最好准备好迅速换乘。
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