美国选举：唐纳德·特朗普的胜利对英国投资者意味着什么 - 彭博社

John Stepek

2024-11-06

格罗弗刚刚失去了他独特的历史地位，可怜的家伙。

摄影师：埃娃·玛丽·乌斯卡特吉/彭博社欢迎订阅获奖的《精华财务》通讯。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中的重大新闻，并解释这对你的财富意味着什么。

没错，唐纳德·特朗普赢得了美国选举，他现在将再次成为美国总统。

喜欢琐事的人可能会对这是美国第二次有总统担任非连续任期感兴趣。第一次是一个叫格罗弗·克利夫兰的家伙，发生在1884年和1892年。

好消息是，无论你的倾向如何，这是一个决定性的结果。我们不会花很长时间去猜测下一个总统是谁，也不会看到无休止的法律争斗。因此，至少市场有了尽可能多的确定性。

在市场方面，这有望成为你的“红色席卷”结果，正如我们本周早些时候提到的。（我知道，英国读者，这很令人困惑——我们的红队和蓝队与美国的正好相反。这些小差异，正如文森特可能会说的。）共和党人掌控了参议院，并且看起来有望保住众议院（尽管后者还需要一段时间才能确定）。

结果是，预期会发生的交易确实发生了。美元上涨了。美国国债下跌了（即收益率上升了）。美国股票上涨了。

为什么？简单来说，市场预计特朗普政府会减税并增加支出。因此，需求将会上升，而在供应方面，论点是特朗普的关税将会限制供应。因此，你会得到更高的需求和更弱的供应，从而导致通货膨胀。反过来，这意味着利率将高于其他情况。

当然，我们现在并不知道这一切在现实中会如何发展。这是你对特朗普总统任期投资影响的《小蜜蜂》书籍解读。

我们也不知道特朗普会做什么。他会让联邦储备委员会保持不变，还是会决定对中央银行采取更强硬的立场（这很可能会导致通货膨胀）？

埃隆·马斯克能否让美国的公共部门实现巨大的生产力提升（这可能比用巨型机器人爪子抓住火箭更难，但我们拭目以待），这意味着事情的通货膨胀倾向可能低于预期？

与此同时，这对我们在英国意味着什么？

对英国的影响

我将密切关注的第一件事是国债收益率。英国的政府债务往往跟随美国而不是欧元区，考虑到国债市场的一般不稳定性，现在可能不是美国收益率飙升的理想时机。

我们还没有进入危机模式，尽管值得注意的是，备受讨论的财政空间现在已经消失。

在短期内，宏观经济层面上最值得关注的事情是明天英格兰银行的决定。我怀疑英格兰银行仍会将英国的关键利率下调四分之一点至4.75%，正如预期的那样。

但在传达它可能会采取的下一步行动时——考虑到预算已被英国财政监管机构正式标记为轻微通胀——将需要一些技巧。而银行行长安德鲁·贝利将非常清楚国债市场在关注他的每一句话。

就政策而言，一些英国政治家无法摆脱学生辩论社的遗留问题，意味着有不少言论在外交桌上出现，这些言论你可能不想碰到。尽管如此，我怀疑特朗普真的会在意。

总体而言，从大致的角度来看，这可能意味着我们需要在国防上花费更多（按更广泛的欧洲标准来看，我们的表现还不错，但这些标准很低），因为美国的保护伞不再像以前那样可靠。

我们需要赶上，否则将被抛在后面

或许更根本的是，我们现在面临着一个更加竞争激烈的美国经济从世界其他地方吸引资金的前景。这将在我们自身乏善可陈的增长面前形成鲜明对比，而此时似乎对改善现状的兴趣不大。

正如我一直所说，英国经济目前基本上表现良好。例如，今天我们看到零售业当前的翻身王者，马莎百货集团的业绩超出预期。

然而，该公司也拒绝排除因预算导致的 1.2亿英镑的就业成本激增而裁员的可能性。酒吧运营商（或者我们在Money Distilled大厦称之为人民国家信托）JD Wetherspoon Plc也警告称，成本将增加6000万英镑。

与此同时，房屋建筑商Persimmon Plc的股价大幅下跌，因为它警告说出现了更高建筑成本的迹象 — 再次部分归因于预算带来的成本上升。

现实是，资本流向被更好对待的地方。英国需要采取行动，真正提供一些资本受到欢迎的迹象，而不是在某些有限情况下被容忍。

但我担心，真正的风险是，政治家们不会解决这些困难的问题，而是会花更多时间在轻松的选择上，批评大西洋彼岸的事件。如果他们这样做，那么持续的股市流失将继续，我怀疑人才流失也会紧随其后。

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关于吸引资本的话题 — 重建英国将需要更多的不仅仅是一次临时的兴奋，马修·布鲁克说。
感觉像是在度假吗？或者更想要一个永久的逃离？把 去圣保罗的旅行列入你的清单，胡安·巴勃罗·斯皮内托说。

巴西圣保罗的孔戈尼亚斯机场。摄影师：保罗·弗里德曼### 午间市场

观察更广泛的市场 — FTSE 100指数上涨0.9%，约为8,250点。FTSE 250指数上涨1.0%，达到20,570点。10年期国债收益率为4.56%，当天略微上升（相比之下，法国和德国的收益率基本持平，而美国国债收益率则高得多）。

黄金下跌1.5%，每盎司2,700美元，油价（以布伦特原油计）下跌约1.7%，至每桶74.20美元。比特币上涨7.7%，每枚74,470美元，而以太坊上涨9.4%，至2,640美元。英镑对美元下跌1.5%，至1.285美元，对欧元下跌0.7%，至1.201欧元。

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“市场似乎对预算无法奏效感到一些恐惧。”

马克·纳什

固定收益替代品负责人，木星资产管理

英国国债收益率在上周财政大臣瑞秋·里夫斯的预算演讲后继续攀升。### 给一个数字……一个大交易

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周四需要关注的主要故事包括：

在经济新闻方面，我们将获得最新的英格兰银行利率决定，考虑到预算后引发的国债小恐慌，这将显得尤为重要。然后在晚上（英国时间），我们将获得美联储的同样消息。
在企业新闻方面，今天将会很忙，预计将有来自包括电信公司BT集团、广播公司ITV、超市J·塞恩斯伯里、电网运营商国家电网、成分专家泰特与莱尔和房屋建筑商泰勒·温比等公司的更新。

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