如果特朗普拯救红绿灯联盟：今天的五个主题 - 彭博社
Arne Delfs, Rainer Buergin, Alexander Kell, Annika Reichelt
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柏林盯着华盛顿
对于奥拉夫·肖尔茨和他不受欢迎的红绿灯联盟来说，前景黯淡。本周，联邦总理多次与财政部长克里斯蒂安·林德纳和经济部长罗伯特·哈贝克会面，以挽救尚可挽救的局面。社民党议会党团主席拉尔斯·克林贝尔称之为“决策之周”，并担心大家是否还有“足够的精力”。
对于呼吸困难的联盟成员来说，救星可能恰恰来自那个让许多欧洲人感到恐惧的人。如果唐纳德·特朗普在明天的美国选举中真的成功重返白宫，这至少对德国的红绿灯联盟成员来说可能是一个救赎。
可能拯救奥拉夫·肖尔茨政府的人。照片：阿尔·德拉戈/彭博社如果特朗普再次当选，FDP主席林德纳将很难再说服大家离开红绿灯联盟。因为那时德国将突然陷入一个真正戏剧性的局面。对乌克兰的军事支持将主要由欧洲人承担——这主要是指德国。柏林还必须为与美国的贸易战做好准备。
在这种情况下，欧洲的领先经济强国如果没有领导将显得不负责任。相反，林德纳终于有了一个可信的借口，可以抛弃在红绿灯合作伙伴中不受欢迎的债务刹车。德国必须大规模投资，以增强本国经济，抵御“让美国再次伟大”的宣传者，并再次推动军备采购。
巧合的是，在美国选举后的晚上，联合委员会将在总理府召开。这可能是红绿灯联盟成员在特朗普第二次总统任期面前再次团结的最后机会。
今天市场参与者可能会受到的影响，Rainer Bürgin、Alexander Kell 和 Annika Reichelt 为您报道：体重减轻，泥潭战斗在前，风险准备的高峰，报复螺旋，以及奢侈品萧条。
体重减轻
不久前，投资者传奇沃伦·巴菲特称赞苹果首席执行官蒂姆·库克是“世界上最好的首席执行官之一，他懂得自己的业务”。没过多久，这位美国人便开始了近年来最大规模的苹果股票出售，并自那时以来抛售了约60%的股票。从今年7月到9月，巴菲特的投资控股公司伯克希尔·哈撒韦出售了大约四分之一的苹果股份，使得其投资组合中苹果制造商的价值缩减至约699亿美元。去年年底，该股份的价值仍为1743亿美元。在今年5月的伯克希尔股东大会上，巴菲特暗示出售苹果股票的税务原因，并表示这家科技巨头将继续是伯克希尔最大的投资。加州公司的最新季度报告引发了对收入增长的新担忧以及竞争激烈的中国市场。伯克希尔的现金储备目前已达到3250亿美元的创纪录水平。巴菲特在5月表示，伯克希尔并不急于投资这笔钱。
泥泞的战斗即将来临
美国选举结果极有可能非常接近，这给华尔街带来了头疼的潜在风险。因此，准备工作显得尤为重要。交易台将整夜有人值班，并得到香港和新加坡团队的支持。他们必须做好准备，迅速平仓流行的“特朗普交易”，例如对美元升值和债券贬值的押注，或者同样迅速地加仓。考虑到卡马拉·哈里斯和唐纳德·特朗普之间预期的激烈竞争，选举结果可能需要几天才能揭晓——并且不排除可能发生骚乱，进而震动全球金融市场。在这种情况下，银行分行可能会关闭，员工被要求在家办公。“11月5日将是一个在地雷场中蒙着眼睛的泥泞战斗，”新加坡蓝边顾问公司的投资组合经理卡尔文·杨说。“这次选举将如此接近且具有方向性，因此相关交易将非常困难。”胜者确定所需的时间越长，交易员就越难判断市场波动的驱动因素——尤其是考虑到周四将举行美联储的下一次利率决策。
VIX在选举日周围的发展
投资者预计今年的波动性将低于2020年
来源：彭博数据
风险准备金的高峰
根据Helaba的风险主管塔玛拉·韦斯的评估，房地产的风险准备金可能还会保持几年的高位。“我预计在房地产的风险准备金方面，我们还会看到至少两到三年的高水平，”她在彭博社的采访中表示。“但高峰已经肯定过去，投资组合已经得到清理。”Helaba在2023年需要为房地产准备约5.56亿欧元。目前，这家地方银行正在减少该领域的融资规模。“我们仍然对房地产充满兴趣，”韦斯说。“同时也要注意：*不要接住掉落的刀子。*在企业贷款方面，Helaba在上半年甚至为企业贷款准备的金额还超过了房地产贷款。考虑到德国破产数量的上升，这一趋势在行业中可能会持续。“企业贷款的风险准备金在未来几年可能会在整个银行业中高于过去几年，”韦斯表示。关于重大风险转移，Helaba也在参与其中，韦斯解释说，银行目前正在进行投资者沟通。
报复螺旋
在以色列空军上个月底对伊朗军事设施的攻击后，德黑兰正式宣布报复。“我们将全力以赴动用所有物质和精神资源，以及所有可用手段来回应以色列，”伊朗外交部发言人说。此前，《华尔街日报》援引伊朗和阿拉伯圈的消息报道称，伊朗计划对以色列进行反击，使用更强大的弹头和其他武器，并且不会仅限于火箭和无人机。周六，伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊表示，德黑兰及其地区盟友将给以色列和美国一个“毁灭性的回应”。由于中东持续紧张局势和对供应过剩的担忧，原油市场的波动性已达到近一年来的最高水平。 油价上涨，因为OPEC+宣布将计划中的增产推迟一个月。然而，需求仍然是原油价格的一个关键因素。
奢侈品低迷
当LVMH首席执行官伯纳德·阿尔诺在2023年6月访问中国时，他参观了一栋位于北京的五层建筑，计划在2024年上半年开设路易威登的旗舰店。一年多后，这栋建筑仍然被围起来。知情人士表示，开幕可能要等到明年。这说明了奢侈品行业在中国面临的问题。在解除疫情限制后，奢侈品行业原本预计会迎来需求复苏，但实际上却出现了下滑。现在，爱马仕手袋的销售尝试通过降价来刺激。像古驰母公司开云和巴宝莉等公司，部分产品的折扣高达50%。这种低迷不仅源于中国的经济问题，还与结构性原因有关。习近平主席的反腐措施可能使一些人减少炫耀财富的倾向。许多年轻中国人更愿意把钱花在旅行上，而不是购买身份象征。与此同时，中国全国人民代表大会常务委员会今天讨论了在地方层面上减轻公共部门债务负担。