中国审查地方政府隐性债务再融资计划 - 彭博社

中国最高立法机构审议了一项提案，旨在将地方政府的一些表外债务转移到其官方账户，以减轻其财务负担，这一举措早已被官员们预示。

全国人民代表大会常务委员会于周一上午召开会议，讨论了一项计划，旨在提高地方政府的债务上限，以置换其隐性债务，新华社报道。

投资者密切关注11月4日至8日的立法会议，以寻找恢复世界第二大经济体的新刺激措施的迹象。经济学家预计，立法者将批准一项计划，在数年内置换所谓的隐性债务，预测范围从约6万亿到10万亿人民币不等。

这一举措由财政部长兰福安提前透露，他上个月宣布中国将很快启动近年来最大规模的努力，以应对地方政府债务风险。国际货币基金组织估计，截至去年，中国的地方隐性债务约为60万亿人民币（8500亿美元）。

彭博社此前报道，中国正在考虑允许地方当局在2027年前发行多达6万亿人民币的债券，以再融资其隐性债务。这些借款大多与被称为地方政府融资平台的实体相关，这些实体代表省市借款以资助基础设施投资。

虽然债务置换可能无法满足市场对更多中央政府借款和消费刺激的需求，但它将为地方政府提供现金，以满足各种需求，例如员工薪资和建设项目。自全球金融危机以来，地方官员在通过建设基础设施项目以及促进城市化和住房需求方面发挥了重要作用，以推动经济增长。

“审查地方政府债务置换在议程上，但没有提到额外的特别主权债券发行来填补财政缺口或支持需求措施，”法国外贸银行大中华区经济学家米歇尔·林说。“看起来，超出债务置换的财政支持可能会以前瞻性指引的形式出现，而不是立即实施。”

新华社的报道没有提供该提案的细节，也没有说明是否讨论了其他财政措施。

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经济放缓和持续的房地产低迷削减了地方当局的收入，使他们难以偿还债务和资助基本支出，例如公共工作人员的工资。

北京清华大学教授、政府顾问李道奎估计，地方政府对企业和员工的拖欠款项占中国国内生产总值的10%，根据去年的GDP，大约为13万亿元人民币。

兰部长在十月份表示，地方当局将被允许使用特别债券的收益购买未售出的住房，以减少住房库存，遵循中国领导人承诺停止房地产市场下滑的承诺。

除此之外，市场关注的焦点是今年可能出现的新一轮公共借贷和支出，许多经济学家认为考虑到距离年底仅剩两个月，这种可能性不大。北京也可能希望保留一些财政灵活性，以应对美国总统选举后对中国商品可能增加的关税。

投资者正在寻求对明年财政预算结构的洞察，以及它是否会为经济提供更大的支持。今年疲弱的财政支出对增长产生了负面影响。

“从第一天起发布财政政策的细节可能旨在通过提升市场预期来应对潜在的波动性，”澳大利亚和新西兰银行集团有限公司的高级中国战略师邢兆鹏表示。

他补充道，这将有助于确保投资者不受外部事件的过度影响，例如美国选举的结果。