美国经济放缓但在选举前依然稳健，失业率低 - 彭博社

Molly Smith, Enda Curran

2024-11-02

过去两个月的招聘情况比之前认为的要弱，表明劳动力市场仍在软化，超出了暂时因素的影响。

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社在美国总统选举前夕，最近数据的快照显示，获胜者将继承一个蓬勃发展的经济，由美国消费者推动，他们尽管经历了多年的高价格和高利率，仍在继续消费。

经济在第三季度以强劲的速度扩张，延续了几年的稳健增长，失业率保持在低位。这与经济学家长期预期的衰退相去甚远。

当然，并非所有情况都是积极的。10月份的就业增长放缓至自2020年以来的最低速度，这一月份受到严重飓风和重大罢工的影响，而通往更低通胀的道路仍然颇为坎坷。与此同时，高抵押贷款利率和房价使得许多美国人更难实现购房梦想。

选民们长期以来对乔·拜登总统任内的经济感到沮丧，经济面临着一代人以来最严重的通货膨胀、住房可负担危机以及数十年来最高的利率。同时，价格压力很少如此迅速地减轻，更不用说在没有引发衰退的情况下了。

根据所谓的痛苦指数，该指数将通货膨胀率和失业率相加，表明美国人根本不应该感到痛苦。这个广泛使用的福利指标在最近的选举年中低于2016年以外的任何年份。

这个广泛使用的福利指标——将通货膨胀率和失业率相加——在最近的选举年中低于2016年以外的任何年份。

来源：劳工统计局

注意：2024年9月的数据，之前所有年份的10月数据。通货膨胀通过年度消费者价格指数来衡量。

对于副总统卡马拉·哈里斯来说，这是一个难以传达的信息，她试图宣传政府的胜利，同时向选民传达她将如何与她的老板不同。前总统唐纳德·特朗普在竞选重返白宫时将对手描绘成“你一生中最糟糕的经济”的监督者，但增长仍在持续。

以下是美国经济在选举日到来时的最新情况：

非农就业人数上个月仅增加了 12,000，受到赫勒娜和米尔顿飓风以及波音公司的罢工影响。但前两个月的招聘情况比之前认为的要弱，表明劳动力市场仍在软化，超出了临时因素的影响。

10月份的就业报告显示，劳动力市场正在软化，而不是崩溃。

来源：劳工统计局

就业市场正在从疫情复苏的不可持续强劲中逐渐减弱，但经济学家们肯定不会将其描述为疲软。尽管最近几个月失业率有所上升，但仍处于历史低位，工资增长已超过通货膨胀超过一年。雇主们仍在努力填补超过700万个职位空缺。

“我们认为，目前还不太可能看到劳动市场的拐点，”纽约人寿投资公司的经济学家兼首席市场策略师劳伦·古德温表示。“失业救济申请人数较低，企业利润健康，这表明裁员风险不大。”

尽管劳动市场强劲，拜登-哈里斯政府仍受到通货膨胀的困扰，通货膨胀在2022年中期超过7%达到峰值。根据周四发布的数据，9月份同比上涨2.1%——略高于美联储的2%目标。

中央银行的首选指标在9月份同比上涨2.1%

来源：经济分析局

注意：核心指标不包括食品和能源

通货紧缩源于几个领域。汽油价格下跌——以及其他能源商品的成本——贡献很大，企业发现将更高的价格转嫁给消费者变得更加困难。供应链也在疫情带来的动荡后恢复正常，导致运输成本上升和交货时间延长。

但是，下降的过程一直很波动。价格增长在九月份实际上比前一个月有所上升，有时，通货膨胀会在几个月内保持平稳。这让消费者感到沮丧，尤其是因为较低的通货膨胀意味着价格只是上涨得更慢，而不是下降。

候选人们正在努力解决选民的财务焦虑。特朗普上个月表示他会考虑免除警察、消防员、现役军人和退伍军人的税收。与此同时，哈里斯则提议扩大儿童税收抵免，并承诺禁止价格欺诈。两人都提出了取消小费工资税的想法。

美国在全球发达经济体中表现突出，部分原因是国会在疫情期间注入经济的刺激措施。国际货币基金组织在十月份提高了对美国今年增长的预估，预计为2.8%，明年为2.2%，主要得益于消费的强劲。

这是自2006年以来最长的增长周期

来源：经济分析局

推动这一扩张的是生产力增长和健康的企业及家庭资产负债表，以及资产价格的飙升，野村全球宏观研究负责人罗布·苏巴拉曼表示。“动态灵活的美国经济比大多数国家更能从新冠疫情的重置中受益。”

尽管如此，仍然存在挑战。美国债务——预计今年将达到国内生产总值的99%——预计将继续上升，而彭博经济学估计特朗普的减税政策可能在2028年将其推高至116%，而哈里斯更为保守的提案意味着它将保持在109%的轨道上。

在储蓄缓冲和工资上涨的支持下，美国人一次又一次地以其消费活力让经济学家感到惊讶。九月也不例外。但消费者压力的迹象正在显现，美国人对违约的恐惧上升至疫情开始以来的最高水平。今年的储蓄率也稳步下降。

共和党人对他们的财务状况的看法比民主党人更为悲观

来源：密歇根大学，彭博经济学

注：数据展示了询问受访者是否认为他们的财务状况比一年前更好或更差的结果。向上的趋势表明，更多的受访者认为他们的财务状况比一年前更好。

此外，并非所有美国人都享受到了强劲的经济。股市上涨帮助推动了家庭净资产创纪录，但许多美国人并没有持有大量股票，并且在高利率的背景下近年来一直在积累债务。

这种分歧也越来越具有党派性。密歇根大学的消费者调查长期以来显示，认同总统所在政党的选民通常比另一方的选民更乐观。根据彭博经济学的分析，受访者对其财务状况的看法差距在九月份扩大到四十年来的最高记录。