排灯节期间销售放缓显示印度经济放缓的规模 - 彭博社

孟买克劳福德市场的节日灯光摊位上的购物者。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg 祝您排灯节快乐，欢迎来到印度版，我是梅纳卡·多希。每周与我一起，了解亿万富翁、企业和政策决策如何推动印度崛起为新兴经济强国。

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本周：今年排灯节消费信号变红，而钢铁和市政债券则变绿。

完美风暴

今年印度的节日气氛不足，因为消费持续放缓，延续了一年的下降，导致汽车和消费品库存积压。

甚至财政部也在其九月评估中承认“消费者情绪减弱”。

但最后时刻对华丽服装、新款智能手机、家用电器、精选食品和杂货以及假期旅行的消费激增，可能会拯救排灯节免于失去活力。

顾客在排灯节期间孟买的一家商店里查看智能手机。摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg“最后，在十月的最后两周，情绪已经从储蓄和投资转向消费，”印度零售商协会首席执行官Kumar Rajagopalan根据全国各地店主的非正式反馈告诉我。

零售商们现在希望今年的排灯节销售比去年增长10%，尽管在财政年度的前六个月（四月至九月），销售增长平均仅为4%。Rajagopalan表示，接下来的15-20天将决定这种增长是否能够持续。

假期预订也有所回升。10月15日，Cleartrip仅收到去年排灯节39%的业务。在线旅行社的首席商务和增长官Anuj Rathi在电子邮件评论中表示，到月底，预订数量超过了去年的水平。

对于大宗消费品如主食和肥皂来说运气不佳，七月至九月季度的销量增长疲软甚至为负，促使雀巢印度董事长Suresh Narayan感叹印度中产阶级的缩小。

今年的排灯节没有兴奋感，因为所有快速消费品（FMCG）类别的销售都在下降趋势中，印度全国消费品分销商联合会的全国主席Dhairyashil Patil在周三告诉我。

根据Patil的说法，平均库存水平（分销商的库存以销售所需的天数来衡量）在该联合会的40万名分销商中已经翻倍，超过35天，这些分销商向全国数百万家小杂货店供货。

汽车行业的情况更糟，小型汽车 销售困难，库存水平达到“历史高点”，为80-85天，导致经销商库存达到790,000辆，价值8000亿卢比，汽车经销商协会联合会在 一份声明中表示，日期为10月7日。

印度零售销售放缓

九月份销售增长（%）有所恢复，部分原因是价格上涨

来源：QuantEco研究，RAI

印度的消费经济似乎正面临完美风暴——从长期的消费习惯变化到今年私人支出的加深下降。

长期趋势是令人鼓舞的。在过去十年中，随着收入的增加，印度人在移动数据订阅和厨房电器等项目上的支出比例高于食品和其他必需品，正如本通讯在 二月份 报道的那样。更高的交通和教育成本也占据了更大份额。

尽管如此，消费的中期疲软似乎在 整体经济增长放缓的情况下加剧。

目前，私人消费支出，作为GDP的最大贡献者， 已下降 从FY22的58.1%降至FY24的55.8%。上一个财政年度，GDP增长8.2%，消费增长4%。

大部分消费增长来自城市高收入人群对可自由支配或高端商品的支出，这塑造了印度的后疫情K型经济复苏。现在这一趋势正在逆转。

印度亨达集团首席执行官罗希特·贾瓦在10月23日的财报电话会议上表示，大城市的增长已经放缓，而小城市和农村印度的增长正在逐步恢复。

农村与城市逆转的另一个迹象体现在两轮车的销售上，财政年度上半年增长了9%，而乘用车仅增长了1%。虽然在这个影响者时代，消费在各地都更具期望，但小城镇印度的购买可能会更小，且更倾向于地方品牌或甚至无品牌产品，从而影响整体增长和一些消费品公司的命运。

再加上其他影响全国购物模式和零售数据的交叉因素。

个人贷款，通常用于资助家庭消费，由于监管行动以遏制资产质量风险，变得更难获得。

最近的股市修正可能稍微削弱了数百万新股权投资者在印度所感受到的财富效应，促使他们重新审视购物清单。

在大城市，快速商业参与者如 Zomato 和 Swiggy（下周将推出首次公开募股）正在提供从巧克力到家居用品的快速扩展组合中的即时满足。

除了排灯节购物，如果印度想要保持其最快增长主要经济体的标签，消费需要回升。这也是对莫迪涓滴经济政策的考验。

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**赶上彭博社对美国选举的特别报道……**华尔街正在 押注（播客）特朗普获胜，即使大多数主要民调表明这将进入 最后时刻。

除了 埃隆·马斯克，特朗普还有几位 亿万富翁捐赠者，但卡马拉·哈里斯的筹款和支出超过了他两倍以上。

这两位候选人提供了截然不同的经济愿景。新加坡的淡马锡表示，特朗普获胜将会减缓全球增长。

最终结果可能需要几天来确定。

数字看：绿色合作伙伴关系

• 500万吨印度的JSW集团和韩国的浦项集团计划在印度建设一个年产500万吨的清洁能源钢铁厂，并在电动车电池材料方面进行合作。

建设印度：市政债券变绿

它始于北方邦的加济阿巴德，现在已扩展到南方的泰米尔纳德邦的科印巴托尔。

大约七个印度城市已经或即将发行绿色市政债券以资助水处理、可再生能源和可持续基础设施项目，以应对气候变化。

印度在易受气候变化影响的国家中排名前十。

雾霾和污染笼罩着去年冬天在德里附近的加济阿巴德的快速地铁列车。摄影师：Prakash Singh/Bloomberg涉及的金额最初较小，但正在上升。加济阿巴德的市政机构在2021年筹集了15亿卢比（约2000万美元），平普里·钦查瓦德已寻求批准发行20亿卢比的绿色债券，而拉杰科特的市政公司本月 透露了一项计划，计划筹集多达2亿美元。

“由于各州政府的资产负债表受到限制，城市机构对寻找新的融资途径表现出真正的兴趣，”气候债券倡议组织南亚负责人内哈·库马尔 告诉彭博社。

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