中国公司债券销售下降，刺激措施引发不确定性 - 彭博社

中国公司在过去两个月内国内债券销售量为2021年以来最低，因为它们面临着不断上升的借贷成本和与政府刺激计划相关的不确定性。

根据彭博社汇编的数据，发行人在九月和十月在在岸市场上定价了2.51万亿元人民币（合3520亿美元）的债券，比去年同期下降了8.4%。这一数字是三年前同一两个月期间以来的最低水平。

这种低迷的活动发生在公司评估一系列近期政策 举措 — 包括短期利率、银行准备金要求和贷款利率的削减 — 旨在刺激需求并重振经济。政府的支持也使得投资者的注意力在九月和十月初更多地转向了股市。

“（中国）财政刺激计划仍在进行程序中，没有证据表明政府部门之间达成了强有力的共识，”法兴银行高级经济学家Gary Ng表示。

与 更强劲的夏季月份 相比，发行量下降，借贷成本上升。根据彭博社汇编的数据，十月份五年期公司债券的平均票息从一个月前上升了九个基点，接近2.8%。这是自五月以来的最高水平。

“发行人的融资需求可能不是很强，”Ng说。

九月份刺激措施宣布后的不确定性在二级市场上也得到了反映。根据彭博社编制的数据，截止到9月29日的一周内，五年期AAA评级的企业人民币 债券的平均收益率上升了25个基点，这是自2020年7月以来最大的周涨幅。

中国最高立法机构计划在下周在北京召开一次备受 期待的会议，引发了人们对财政刺激措施可能发布更多细节的期待。财政部官员表示，财政措施将会是 大规模的。

“在当前的经济背景下，某些信用债券对投资者的风险可能相对较高，”Ng说。