投资者押注亚洲主权债券以应对美国选举波动 - 彭博社

投资者正在转向亚洲主权债券，以应对美国选举，这给已经受益于今年数十亿美元外资流入的市场带来了提振。

资产管理公司如安联全球投资、富兰克林邓普顿和Gama资产管理对中国以外的亚洲政府债务持乐观态度。降息预期提升了需求，他们表示这些债券将在选举期间市场动荡时成为避风港。

“在接下来的几周内，会有很多噪音，”富兰克林邓普顿的投资策略师Christy Tan说道，该公司在九月底管理的资产超过1.6万亿美元。“如果你看看美国以外的亚洲，哪里是避风港？最容易想到的是印尼债券，”她补充道，指出该国可控的通胀和新总统的积极影响。

亚洲市场的交易员们正在 为波动做好准备，随着11月5日的临近。华尔街银行正在告诉客户，预计中国货币将因关税风险上升而下跌，股权投资者正在权衡可能的贸易战升级对芯片股票和其他行业的影响。

外国投资者今年涌向亚洲债券市场

来源：彭博社

注：印尼和泰国的数据截至10月28日，印度截至10月25日，马来西亚截至9月30日，菲律宾截至8月31日

韩国政策制定者 本月降息，这是四年来的首次，印尼和菲律宾的中央银行也降低了借贷成本。这两个东南亚国家现在是债券投资者的最佳选择之一，Gama资产管理的首席投资官Rajeev De Mello表示。

韩国和印度也从指数提供商FTSE Russell最近的变化中受益，该公司将这两个国家的主权债券纳入了两个不同的指数。根据巴克莱银行的说法，印度明年将被纳入新兴市场债务指标，可能会增加90亿美元的流入。

“基本面正在改善，技术面积极，估值仍然具有吸引力，”瑞银资产管理新兴市场和亚太区固定收益负责人Shamaila Khan表示，她推荐斯里兰卡和巴基斯坦发行的美元债券。“随着美联储降息和中国的刺激政策，我认为你会看到2025年新兴市场表现的顺风。”

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不过，亚洲主权债券并非没有风险。进一步的国债损失可能会挤压投资者持有亚洲主权债务所获得的收益优势。而美元的任何走强都会削弱外币资产的吸引力。

印度尼西亚的10年期债券收益率比类似期限的美国国债高出不到260个基点，而在9月10日时这一溢价接近300个基点。印度和美国10年期国债之间的利差也从9月初的320个基点以上缩小到不到260个基点。

外国资产管理公司对新兴亚洲固定收益的需求是向南亚更广泛投资的一部分，南亚因高收益和对全球央行放松周期中增长能够保持强劲的押注而受益，花旗银行亚太南部市场负责人苏·李表示。

许多亚洲投资者在选举前面临的关键问题包括结果可能对全球贸易意味着什么，特别是如果唐纳德·特朗普当选，是否会加剧美中紧张关系的可能性。

印度、印度尼西亚和韩国都是美国的重要贸易伙伴，增加了它们可能抵御贸易紧张局势上升的机会。尽管特朗普曾称印度为“惊人的关税滥用者”，但他也 称赞了印度总理纳伦德拉·莫迪，而且两大主要政党都将南亚国家视为对抗中国的重要力量。

“如果无论谁上任开始考虑与中国的贸易战，或者与墨西哥的贸易战，这实际上可能会使印度受益，因为这是一个与美国没有双边紧张关系的国家，”伦敦安联全球投资的基金经理卡洛斯·卡兰萨表示。