500亿美元的沙特债务驱动反映出日益加剧的财务压力 - 彭博社

沙特阿拉伯政府承认，较低的油价和巨额的支出需求将挤压其财政。

摄影师：西蒙·道森/彭博社即使华尔街巨头们涌向利雅得参加达沃斯风格的会议，沙特阿拉伯仍在应对低油价、预算赤字和挑战吸引外国投资。

这迫使王国严重依赖另一种融资来源：债务。

根据彭博社汇编的数据，沙特政府及其公共投资基金等实体在2024年发行了约500亿美元的债券，其中包括以美元和欧元计价的公司和主权债券销售。这一系列活动使这个富含石油的国家成为今年新兴市场国际债务的最大发行者之一。根据阿尔卡姆资本固定收益研究主管纳迪姆·阿马图里的说法，预计在2025年还将借入数百亿美元。

沙特阿拉伯正在加大债券发行力度

王国在今年通过债务市场筹集了480亿美元

来源：彭博社

注：数据包括以美元和欧元计价的主权和公司债券销售。

本周，王国启动其年度未来投资倡议，这一活动将吸引全球知名人士，如高盛集团的戴维·所罗门，花旗集团的简·弗雷泽，以及谷歌母公司Alphabet的总裁露丝·波拉特。它将展示投资者对沙特阿拉伯的兴趣，因为该国在面临日益严峻的财政挑战时，努力实现经济多元化。

尽管王国已经与其他OPEC+成员 削减供应，原油交易价格仍远低于每桶100美元，并且数千亿美元正在用于穆罕默德·本·萨勒曼王储的2030愿景经济转型计划。

国际投资者迄今为止在关键项目上投入资金的速度较慢，例如 新城市Neom。

去年外国直接投资流入量是自2020年以来的最低水平，并在2024年上半年停滞不前，这使得债务对利雅得的雄心勃勃的项目和发展变得愈发重要。

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“这些赤字将通过大量国有实体的债务来维持，以便通过新债券发行和企业债务留出灵活的空间，”哥伦比亚大学全球能源政策中心的高级研究学者凯伦·杨表示。

政府本身承认，较低的油价和巨额的支出需求将挤压其财政。预计到2027年，财政赤字将持续，因为它优先考虑经济多样化的支出。

它表示将继续借款以弥补赤字，并将寻求其他融资来支持重大项目。

S&P全球评级表示，考虑到其债务与国内生产总值的比例相对于大多数其他国家仍然较低，该王国在发行更多债券方面仍处于一个舒适的位置。这家评级公司最近将该国的前景展望从稳定上调至积极。

尽管如此，国际货币基金组织预计，债务与GDP的比率明年将接近30%。虽然按全球标准来看，这一比例较低，但却是该国过去十年的平均水平的两倍多。

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分析师表示，沙特阿拉伯需要展示强劲的业绩记录，并证明其项目能够实现，以吸引更多外国投资。

根据初步数据，2024年上半年外国直接投资流入约为97亿美元。为了实现今年吸引290亿美元的目标，该王国需要在历史上实现最大的一次下半年收入。

利雅得的融资选项之一可能是引入所得税，这是海湾国家长期以来一直试图避免的措施。国际货币基金组织建议，财产税也可以帮助增加非石油收入。

值得注意的是，政府表示，基于新方法论，去年的外国直接投资流入超出了目标。

尽管如此，政府需要原油价格超过$96每桶才能平衡今年的预算，根据国际货币基金组织的最新估计。根据彭博经济学的分析，这一数字在考虑公共投资基金的国内支出时甚至更高，约为$112。

布伦特原油的交易价格约为每桶71美元，突显了债务在国家雄心勃勃计划中将继续发挥的作用。

“沙特在2030愿景下的战略依赖于石油作为财务资源，”华盛顿阿拉伯海湾国家研究所的高级驻院学者克里斯廷·迪万说。“从这个意义上说，债务发行对资金和加速转型至关重要。”