梅赛德斯未能满足自身期望：今日五大主题 - 彭博社

威尔弗里德·埃克尔-多尔纳关于斯图加特的危机症状 — 订阅我们的新闻通讯今天的五个主题并在周日收到首都闲聊直接发送到您的邮箱**。

利润率缩减

梅赛德斯-奔驰通过一场惨痛的表演展示了汽车行业九个月的巨大差异：在2023年，汽车制造商仍能报告高达12.6%的丰厚回报——现在仅剩下三分之一。

第三季度，营业利润率骤降至仅4.7%，正如今天发布的汽车制造商数据所示——远低于公司为全年设定的至少8%的目标。

“第三季度的财务结果不符合我们在梅赛德斯-奔驰对自己的要求，”集团财务总监哈拉尔德·威廉姆在发布这一不太令人振奋的数字时表示。

梅赛德斯的乘用车利润率缩减

较弱的定价和销售组合压制了盈利能力

来源：公司数据

造成困境的主要原因有两个：一方面，梅赛德斯最昂贵车型的全球销售数字下降，严重压缩了利润率。另一方面，斯图加特的汽车制造商与许多其他汽车制造商一样，正在与中国的需求疲软作斗争，复苏仍在等待中。

梅赛德斯几周前已经下调了销售数字和利润率的预期。但第三季度的明显下滑迫使汽车制造商加快步伐。威廉姆宣布，将加强进一步提高效率和改善成本的努力。

这意味着：现在将大力节省。具体在哪里，以及这是否会导致德国的裁员，威廉今天不愿透露。是否会出现像大众那样的极端措施，在德国可能会关闭工厂，这将拭目以待。无论如何，毫无疑问：梅赛德斯在德国也有多个产能低下且相对高昂的劳动成本的工厂。

数据显示一个明显的事实：德国的明星产业，汽车行业，正深陷危机。

今天市场参与者可能还会受到影响的消息，由安妮卡·赖希尔特、雷纳·布尔金、斯蒂芬·卡尔和亚历山大·凯尔报道：也许是底部形成，时间紧迫/不紧迫，活跃的联盟，缩小的独角兽，以及印度作为新的中国。

也许是底部形成

德国的商业气候在十月份有所好转，让人有理由希望经济下滑不会继续。Ifo研究所的预期指数上升到自六月以来的最高水平，超出了经济学家在彭博社调查中的预测。当前形势的指标也有所上升。“德国经济暂时停止了下滑，”Ifo主席克莱门斯·福斯特说。在制造业中，由于预期不那么悲观，下降趋势没有持续，但企业对当前业务的评估明显较差。一个核心问题仍然是订单不足。昨天，S&P Global的调查显示，私营部门的业务收缩速度减缓。德国联邦银行预计，在经历轻微衰退的六个月后，直到九月份，第四季度的国内生产总值将基本停滞。除了降息的希望外，德卡银行首席经济学家乌尔里希·卡特评论道：“在德国经济的阴霾泥潭中几乎没有动静。”

时间紧迫/不紧迫

在上周欧元区第三次货币政策宽松后，欧洲央行委员会的最新言论显示，央行对激进宽松措施的态度出现了明显的 分歧。拉脱维亚的欧洲央行委员马丁斯·卡扎克斯在周四晚间的彭博社采访中表示，欧元区经济的疲软已成为他“最大的担忧”。货币政策制定者应该“不再将利率维持在高位，因为否则我们将对经济和公民造成比必要的更多伤害。”与此同时，来自委员会鹰派阵营的比利时中央银行行长皮埃尔·温什表示，关于在12月将欧洲央行利率下调半个百分点的讨论 还为时尚早。通胀率降至2%以下不应被赋予过多重要性，尤其是因为这主要是由于进口领域的低通胀所致。爱沙尼亚的马迪斯·穆勒支持“以 适度的速度 进行逐步降息”。欧洲央行的消费者调查显示，9月份通胀预期再次 下降。现在预计12个月内的通胀率仅为2.4%。

活跃的安联

不仅在印度保险市场，安联在这些日子里显然也在寻找新的合作伙伴。对于其资产管理业务，安联似乎也在寻求合作。知情人士透露，这涉及到子公司安联全球投资（AGI），安联正在考虑合并和合作。安联希望在资产管理领域实现增长。然而，AGI管理的仅约4000亿欧元的第三方资产，在一个规模优势明显的行业中，可能缺乏必要的竞争力。因此，安联的努力似乎是合乎逻辑的。与此截然不同的是，德国保险巨头的第二大资产管理公司Pimco。它为第三方管理1.4万亿欧元的资产，已经在与AGI完全不同的领域中竞争。

缩小的独角兽

在德国，独角兽越来越稀少。目前，德国的独角兽，即估值超过10亿欧元的初创企业，首次出现下降。在DACH地区，这一数字从58下降到54，“这归因于各种重组、破产或整合，”咨询公司Clipperton的首席执行官Nikolas Westphal表示。趋势的原因主要是利率水平的上升以及投资者的谨慎。在该地区，今年前九个月的融资轮中，仅筹集了40亿欧元，比2021年高峰期减少了69%。就在周四，巴伐利亚飞行出租车开发商Lilium宣布，在寻求国家援助失败后，将在接下来的几天内申请破产。子公司“负债累累”，无法再为日常运营提供资金。经过几轮融资，Lilium在2020年达到了超过10亿美元的估值，成为德国的独角兽之一。特斯拉投资者Baillie Gifford是其中一位投资者，向该公司投资了约3100万欧元。

印度作为新的中国

描述联邦总理肖尔茨印度之行的关键词可能是 *去风险化。*由于北京与西方之间日益增长的地缘政治紧张局势，德国努力降低依赖和风险。因此，特别是与中国邻国印度及总理纳伦德拉·莫迪的战略伙伴关系将得到 加强。周四，肖尔茨因此带着一个大型代表团开始了为期三天的经济蓬勃发展的印度之行，他希望在振兴自身经济的斗争中吸引专业人才。“我们必须避免单方面的依赖，特别是在战略重要领域——例如在关键原材料和某些技术方面，”肖尔茨在亚洲-太平洋经济会议上说，他今天在新德里与莫迪总理共同主持了该会议。去风险化并不意味着减少贸易或减少开放。“对我们来说，去风险化意味着多样化，”肖尔茨说。预计双方将签署协议——可能涉及国防和劳动力供应等主题。

德印贸易回暖

来源：德统计局

注意：以亿欧元计；2023年的数据为初步数据

还有什么发生了

• 坏 洋葱
• 弱 谈判地位
• 潜在的 通货紧缩风险