欧洲央行政策制定者对未来的看法出现分歧：概述 - 彭博社

欧洲中央银行官员对货币政策的看法开始出现分歧，因为该机构的2%通胀目标已近在咫尺。

虽然一些较为温和的官员公开讨论需要大幅降息，但他们的鹰派同事则呼吁保持谨慎。他们也强调，借贷成本不应限制经济的时间超过必要，但坚持认为对抗加剧的价格压力尚未胜利。

上周，欧洲央行今年第三次降息，将关键存款利率降至3.25%。经济学家和交易员预计未来几个月还会有更多降息。

来源：彭博经济学以下是本周政策制定者在华盛顿国际货币基金组织年会上发表的采访和评论的亮点列表：

克里斯蒂娜·拉加德**，行长：**

“我认为对我来说，前进的方向是明确的。我们自6月以来所做的，我认为是明智的做法，并且应该继续保持这种谨慎的态度。

“你会听到整周都有些人在说，哦，应该是50，应该是25。不。前进的方向明确，步伐应根据回顾和前瞻的因素，使用三个标准并运用判断来决定。”

观看：克里斯蒂娜·拉加德表示，欧洲央行的降息步伐“待定”。

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菲利普·莱恩**，首席经济学家：**

有“高度信心认为，去通胀过程正在顺利进行，但与此同时，我们预计失业率将保持低位，消费将增长，投资将复苏。”

尽管一些近期数据对增长预测提出了质疑，但这个20国地区的经济并没有显示出“剧烈疲软”的迹象。

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约阿希姆·纳格尔**，来自德国的管理委员会成员：**

“关于25或许其他什么的讨论，我想最终这并没有帮助。我们生活在一个非常不确定的环境中，因此我们必须等待新的数据，然后再做决定。”

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弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔豪**，来自法国的管理委员会成员：**

“我们今天并没有落后于形势，但灵活性应该防止我们在未来冒这样的风险。相较于过快行动，过晚减少我们的限制性立场的风险确实可能变得更为显著。

“如果我们明年持续保持2%的通胀率，并且欧洲的增长前景仍然疲软，那么我们的货币政策没有理由保持限制性，利率也不应高于中性利率。当战胜通胀的胜利在望时，货币政策不应对活动和就业施加过度或长期的限制，从而影响我们的同胞。”

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法比奥·帕内塔**，来自意大利的管理委员会成员：**

“目前存在低通胀和疲弱增长的组合，显然这有利于进一步放松我们的货币政策。”

考虑到欧洲央行可能会“比2025年底的预期早得多”达到2%的通胀目标，因此利率的方向是“明确的”，并且降低借贷成本至中性水平以下的必要性不能被排除。

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何塞·路易斯·埃斯克里瓦**，来自西班牙的管理委员会成员：**

通胀前景的上行和下行威胁大致相当。“服务性通胀正在下降，但仍然存在一定程度的粘性。”

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克拉斯·诺特**，来自荷兰的管理委员会成员：**

“我不能排除任何可能性，但在我们需要担心结构性低于预期的风险之前，我认为我们需要看到相当大的前景恶化。当然，这可能会影响我们将利率恢复到中性水平的速度。在那种情况下，这可能会加快这一速度。”

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罗伯特·霍尔茨曼**，来自奥地利的管理委员会成员：**

“我认为在十二月加息四分之一点是可能的。更大幅度的半点降息虽然不太可能，但也不是不可能。不过我们也可能得出结论，十月的预防性降息可能已经足够在十二月休息一下。

“我仍然担心通货膨胀可能会比预期的更强。当然，也存在下行风险——尽管我认为这些风险不足以得出它们占主导地位的结论。我相信在管理委员会中，风险倾向于下行的观点仍然是少数。”

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奥利·雷恩**，来自芬兰的管理委员会成员：**

“欧元区的去通货膨胀进展良好。过去几个月，增长前景明显减弱，这也可能增加去通货膨胀压力。我们必须注意——可能也要担心——通货膨胀低于预期的可能性。

“目前我对此还不是特别担心，因为服务业通货膨胀和工资通货膨胀明显超过我们的2%目标。低于预期的危险尚未得到验证。”

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彼得·卡齐米尔**，来自斯洛伐克的管理委员会成员：**

“我们在十月降息的决定使得十二月的会议充满了可能性。所有选项仍然在桌面上。

“我越来越有信心，通货紧缩的路径是稳固的。但我内心的怀疑者仍然需要看到更多可持续回归目标的证据。”

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马里奥·森特诺**，来自葡萄牙的管理委员会成员：**

“我们不需要仅限于以四分之一点的步伐进行调整。对于一个经历了10年平均通胀率为0.9%的经济，对于一个没有投资的经济，对于一个受到显示出一些疲软迹象的劳动力市场支持的经济，我们需要考虑以更大步伐调整的可能性。

“我们不断推迟复苏，而下行风险正在显现。这可能是落后于形势的一个很好的定义。”

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盖迪米纳斯·西姆库斯**，来自立陶宛的管理委员会成员：**

“方向是明确的——减少限制性的货币政策。我还不能确定12月的决定会是什么。但方向是明确的——向下。”

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基里斯托多斯·帕萨利德斯**，来自塞浦路斯的管理委员会成员：**

“如果通胀没有意外上行的惊喜，那么我们可以并且应该继续降低我们的利率。12月是一个重要的月份，因为会有更多的数据可用，包括新的预测。因此，我们将处于更好的位置来评估我们的立场。

“增长的风险显然是向下的。但通胀路径是否也朝同一方向倾斜则不那么明确，这也因为潜在的供应冲击、油价和贸易战。通胀的风险或多或少是平衡的，我们不应忽视上行风险。”

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