英国预算：投资者如何可能从对工党税收计划的紧张情绪中获利 - 彭博社

政府想要鼓励投资，但在预算公布之前，没有人愿意采取行动。

摄影师：Tolga Akmen/EPA欢迎订阅获奖的《精华财经》通讯。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中的重大新闻，并解释这对您的资金意味着什么。

投资者如何从预算紧张中获利

尽管有很多猜测，我们仍然不知道预算会发生什么。我们被告知——大体上——这将会造成损害。这对经济产生了令人不快但并不意外的影响。

今天早上发布的最新英国PMI报告来自S&P全球，结果低于预期。快照显示，制造业和服务业仍处于扩张模式（并且明显强于德国或法国），但没有达到彭博社调查的分析师的共识预测。

不过，这一“意外”失利可能不应该让人感到意外。PMI既与情绪有关，也与现实有关，而目前的情绪显然是疲弱的。

政府的阴郁和有些对抗的语气并没有帮助，但更糟糕的是完全的不确定性。现在避免做出决策是有道理的。问题在于，经济活动本质上是由一系列决策组成的，因此如果每个人都处于停滞状态，几乎不会有任何进展。

好消息是，这种损害，尽管存在，并不一定是永久性的。基础经济显然运转良好。你只需看看本周最新发布的公司业绩。

到目前为止，银行（劳埃德银行集团和巴克莱银行）报告的业绩好于预期，坏账低于预期的情况也有所帮助。这对消费是个好兆头。房地产市场（无论好坏）再次回暖，第三季度每个人最喜欢的房地产中介福克斯顿集团的销售收入增长了36%。

事实是，尽管英国面临一些严重的长期问题（生产率、每人GDP停滞、对我们机构的信任危机、显然无法建造任何东西等问题较为突出），政府继承了一个正在享受周期性上升的经济，情况仍然如此。

至少在短期内，增长仍在继续，而英格兰银行似乎正在寻求更多的降息，因此，这种信心受损的情况很可能是暂时的，不会阻碍更广泛的经济。一旦这片阴云消散，从家庭到企业的决策者将会感到更有能力采取行动。

也就是说，假设预算没有比预期的更糟。这并不是理所当然的。这就是为什么会有犹豫不决。

恐惧正在悬挂在AIM上

关于这个更具体的点，今天早上我从经纪公司Panmure Liberum收到了一个有趣的消息。股市中受到预算猜测严重打击的一个领域是AIM。

这里的风险在于，财政大臣可能会取消对持有（某些）AIM股票至少两年的遗产税减免。围绕旨在保护资金免受遗产税影响的基金，已经形成了一个完整的财富管理小产业，而个别股票的投资优点可以说是次要的。

这意味着，如果遗产税优惠不再可用，很多资金可能会涌出AIM。会发生吗？谁能说呢？我将把这个争论留给其他人。但这确实产生了影响。Panmure的Simon French指出，自大选以来，平均AIM股票下跌了5.2%，而平均FTSE 100股票上涨了3.1%。

然而，这确实暗示，如果你关注的某个AIM股票表现不错，并且由于这种恐惧而变得更便宜，而基本面无论如何都很好，那么现在也许是开始建立头寸的好时机？现在小买一些，然后在预算结果公布后再加仓？

显然，个别股票的选择适合那些知道自己在做什么的投资者，我将不得不让你自己进行研究，但尽管AIM有些声誉，但那里确实有一些稳健的公司——Panmure列出了25个值得考虑的个别股票。

如果你不确定从哪里开始，查看专注于IHT的基金组合可能值得一试，以寻找潜在的名字进行进一步调查。

最后，提醒一下，我们将在大日子后的早晨，进行一次关于预算的直播录音，节目名为Merryn Talks Money，由Merryn和Stephanie Flanders以及嘉宾主持。这是免费的，所以如果你在10月31日（星期四）早上在伦敦，请立即注册——期待与你在可颂面包旁见面。

将任何反馈、意见或问题发送至[email protected]，我会打印出最好的。如果你是通过朋友或同事转发此邮件的，请在这里订阅以获取你自己的副本。

我今天早上在阅读的内容

• 这是经济的另一个部分，正焦急地等待预算——抵押贷款市场。Marcus在这里提供了所有细节。
• 想了解更多关于Marcus的信息，请收听本周的Merryn Talks Money市场回顾播客。我这周代替Merryn，所以我偷偷把他请回来了，我们聊了黄金和地缘政治阴谋论。
• 公司、教育机构和政府机构需要停止文化战争，并接受“机构中立性”，Adrian Wooldridge说。
• 计划滑雪假期吗？ 这里有五个目的地，稍微有点… 偏离滑道（哈哈）。 杰基·卡拉多尼奥有所有的细节。

哇哦哦哦哦哦哦哦哦哦哦哦哦！摄影师：安吉尔·加西亚/彭博社### 午间市场

观察更广泛的市场——FTSE 100上涨0.4%，约为8,290。FTSE 250上涨0.1%，为20,850。黄金上涨0.8%，每盎司2,740美元，而油（以布伦特原油计）也上涨0.8%，至每桶75.60美元。比特币上涨0.9%，每枚67,190美元，而以太坊上涨0.6%，至2,530美元。英镑对美元上涨0.4%，至1.297美元，对欧元下跌0.3%，至1.201欧元。

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今日名言

“我真的没有和任何一个直接阅读过货币政策声明或会议记录的人交谈过。大多数人都是通过记者的思维或金融分析师的立场间接获取的。”

阿德里安·奥尔

新西兰储备银行行长

新西兰中央银行行长展现了对普通人阅读货币政策制定者讨论的渴望的深切信任。(我的建议是：从一个引人注目的标题开始)。### 给……加上一个数字：增强英国上市公司的实力

• 1.575亿英镑 这是蛋白质饮料制造商Applied Nutrition Plc在伦敦证券市场最新上市时筹集的金额，在其首次公开募股中。

在你离开之前……

我们生活在一个政治和政治干预对市场的影响远远超过2008年前共识、全球化和选民冷漠的时代的世界。因此，请务必阅读我同事Allegra Stratton的每日通讯，The Readout，以保持更新。

周五需要关注的主要故事包括：

• 在经济新闻方面，最新的更新是关于英国消费者信心，最近在政府的阴霾下略显疲软。此外，还有来自德国、意大利和美国的各种商业和消费者信心调查，以及每月的美国耐用品订单。
• 在企业新闻方面，将会有来自NatWest和电信集团Airtel Africa的更新。

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