国债连续第三天下滑，因美联储降息预期减弱 - 彭博社

美国财政部大楼位于华盛顿特区。

摄影师：塞缪尔·科鲁姆/彭博社财政收益率连续第三天上升，因为市场对美联储将逐步降低利率的预期不断增加，同时交易员们对美国总统选举可能带来的通胀影响感到担忧。

周三，各个到期的收益率普遍上升，基准10年期利率达到4.25%，为7月以来的最高水平。市场对前总统唐纳德·特朗普将在11月5日投票中获胜的投机也在推动收益率上升，因为他被视为可能通过减税和提高关税的议程来刺激增长和通胀。美国经济的韧性迹象和顽固的高通胀也推动了这一走势。

掉期价格反映出市场对中央银行在剩余的两次政策会议上降息的确定性不足100%。债券市场也在削减对美联储在未来一年降息幅度的押注。交易员们将在下周获得更多关于官员们可能放宽多少的明确指引，届时将发布10月份的关键劳动市场数据。

“很多人曾假设，‘嘿，美联储开始降息周期了，所以收益率会下降，’而当这种情况没有实现时，市场对这些预期进行了重新定价，”量化基金AlphaSimplex Group的首席研究策略师兼投资组合经理凯瑟琳·卡明斯基表示。她说，该公司的系统模型仍然是净多头国债，尽管在最近的抛售中趋势信号减弱，这些头寸已被削减。

“在最近的通胀数据和强劲的劳动力市场数据之后，联邦储备预期的重新定价导致了一些波动——因此收益率正在下跌，”她说。

由于担心损失可能加深，保护免受国债长期下跌影响的期权价格已飙升至今年最高水平。根据彭博社的指数，国债本月截至周二已损失2.1%，此前经历了五个月的上涨。

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美国政府债务的下滑与短期欧洲债券的上涨形成对比，交易员们增加了对欧洲中央银行将在12月降息半个百分点以支持该地区疲软经济的押注。

这种欧洲快速降息潜力与美联储的对比，使包括太平洋投资管理公司和先锋集团在内的投资者更倾向于持有这些债务。

“人们现在对债券市场感到担忧，”Fulcrum资产管理公司的首席投资官Suhail Shaikh说，该公司管理着77亿美元。“市场对美联储降息的定价过于激进，相对于经济真正需要的情况。”