T. Rowe表示，财政部10年期收益率可能在六个月内达到5% - 彭博社

基准国债收益率可能很快会在通胀预期上升和对美国财政支出担忧的背景下达到一个关键水平，T. Rowe Price表示。

“10年期国债收益率将在接下来的六个月内测试5%的门槛，收益率曲线将变陡，”固定收益首席投资官Arif Husain表示，他帮助管理该公司约1800亿美元的资产。他在一份报告中写道，通往5%的最快路径“将是在美联储进行温和降息的情况下”。

观看：Nuveen的Tony Rodriguez谈论他在当前利率环境下的固定收益投资策略。

这一预测与市场对较低收益率的预期形成鲜明对比，此前美联储上个月进行了四年来的首次降息。这也突显了日益激烈的辩论，在全球最大的债券市场中，随着强劲的经济数据引发了对降息可能速度的质疑。

10年期国债的收益率最近在去年十月交易时达到了5%，这是自2007年以来的最高水平，市场对长期高利率的担忧愈演愈烈。如果Husain的预测准确，市场可能会出现剧烈的重新定价，目前策略师预计收益率将在第二季度降至平均3.67%。

十年期国债收益率在周一维持在4.08%。

胡赛因，这位近三十年的市场老兵表示，财政部为弥补政府赤字而持续发行债券正在“淹没市场”新的供应。同时，美联储的量化紧缩政策——试图在多年购债后减少其资产负债表——已移除政府债务的一个主要需求来源。

收益率曲线可能会进一步陡峭，因为短期国债收益率的任何上升都将受到降息的限制，胡赛因同时也是T. Rowe Price的固定收益部门负责人表示。

德意志银行的私人银行部门 上个月表示，十年期国债收益率将在明年九月触及4.05%，这一预测仅用一个月时间就得到了验证。与此同时，黑岩投资研究所上周发布报告，告诫投资者，随着新经济数据的发布，长期美国债务的收益率将双向波动。

美国财政状况已经出现裂痕，这为胡赛因的观点提供了可信度。该国的债务利息成本负担 在截至九月的财年中攀升至自1990年代以来的最高水平，但前总统唐纳德·特朗普和副总统卡马拉·哈里斯都没有将减少赤字作为其竞选的关键要素。这使得美国政府债务成为市场参与者的一个主要 风险。

美联储最可能的情景是小幅降息的时期，类似于其在1995年至1998年之间的降息，Husain表示。在这种情况下，中国将注入更多刺激措施以帮助自身经济，推动全球增长，并为美联储官员创造更清晰的前景。

还有正常宽松周期的前景，即美联储降息接近中性利率，Husain表示这可能在3%左右。他还考虑了美国进入衰退的情景，这将促使激进的降息。

“与我持相同观点的投资者认为近期衰退不太可能，应考虑为更高的长期国债收益率进行布局，”Husain写道。