国债收益率上升，强劲数据让人对美联储降息产生怀疑 - 彭博社

美国政府债券在强劲的九月零售销售数据引发对 美联储将多快继续降息的怀疑后大幅下跌。

抛售使国债收益率上升了多达七到十个基点。最初，短期到期债券引领了这一走势，因为交易员削减了对美国中央银行将在接下来的几次会议上降息的押注，正如大多数华尔街银行所预测的那样。随后，这些收益率从盘中高点回落，而10年到30年的利率继续上升。

“市场一直在寻找持续疲软的经济数据，但这并不是一个一致的主题，”Curvature Securities的固定收益负责人Tom di Galoma表示。虽然他认为11月降息的可能性仍然大于不降，但“这种看法在许多市场参与者中正在减弱。”

旨在预测未来美联储决策的掉期合约在11月和12月的会议上定价了大约41个基点的宽松，低于周三的45个基点。1月合约的累计降息定价为59个基点，显示出对美联储是否会在那次会议上降息的怀疑。

周四，一份政府报告显示，九月零售销售增长超过预期，八月的水平也被上调。每周初请失业金人数意外下降，进一步削弱了债券市场对经济即将放缓的信心。

长期收益率在 几笔大宗交易后稳定下来，这些交易涉及跟踪该市场部分的超长期债券合约。交易价格表明，这些交易是由被较低价格吸引的买家发起的。纽约晚间，一笔与出售一致的12月期货大宗交易将超长期债券合约推至新低，并使曲线陡峭至当日峰值。

最新的国债抛售使市场走向自四月以来的首次月度下跌，依据 彭博指数 测量。

“在没有衰退的情况下，长期增长的提高将预示着长期收益率的上升，”DWS美洲固定收益部门负责人乔治·卡特兰博内说。“还有一些选举噪音，投注赔率倾向于特朗普胜利，期限溢价也慢慢回归市场，以进一步支持熊市陡峭化。”

美国总统选举距离11月5日不到三周，金融市场对唐纳德·特朗普将赢得选举的预测作出了反应，原因在于他支持更宽松的财政政策和可能扩大联邦赤字并推动通货膨胀的高关税。

预计在接下来的几周内，波动性将上升，因为投资者在等待财政部关于票据和债券销售的季度公告——财政部表示这些销售可能会保持稳定——将在10月30日发布，11月1日发布的10月份就业数据，以及美联储在11月7日的政策决定。

至于选举日，投资者已准备好应对收益率的大幅波动。 MOVE指数在10月7日从100跃升至124，这是自2020年以来最大的一天波动，因为选举日进入了它所捕捉的30天窗口。

本周，交易员们正在平仓国债期货的头寸，5年和10年期票据合约的敞口都在下降，这表明交易员们正在平仓并减少杠杆。