印度私人信贷公司推动首个100亿美元年度增长，激发竞争 - 彭博社

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印度的私人信贷市场正朝着首个100亿美元的年度目标迈进，来自当地公司的前所未有的贷款潮正在推动与全球巨头如KKR & Co.和Oaktree Capital Management的竞争。

由于印度推动基础设施支出，国内公司正在获得市场份额，这催生了一批需要小额贷款的小型绿色借款人。当地参与者，如Neo Asset Management和Edelweiss Alternative Asset Advisors Ltd.，通过发挥竞争优势迅速抢占这些交易：现有关系、靠近借款人以及快速提供现金的能力。

根据咨询公司Ernst & Young LLP的报告，今年前六个月，地方基金占交易量的42%，投入了25亿美元，而2022年同期这些公司投入了13亿美元，占比为30%。

全球和地方参与者在印度竞争私人信贷交易

来源：Ernst & Young LLP

注意：交易量以美元计

EY在其报告中表示，该国的交易总额可能在今年年底达到100亿美元，该报告分析了公开可用的数据，并排除了风险债务、非银行金融公司的贷款和离岸债券发行。

Värde Partners Inc. 和 阿布扎比投资局 是过去一年中参与印度一些最大私人信贷交易的全球基金。根据报告，2024年上半年对Reliance Logistics & Warehouse Holdings Ltd.的6.97亿美元贷款是最大的交易。

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然而，随着交易的平均规模缩小，本地公司正在获得更多的市场份额。Oaktree和Värde的代表拒绝发表评论。KKR没有回应评论请求。

“全球私人信贷基金倾向于在印度进行更少但更大的交易，而本地同行则通过市场深度和本地多样化实现规模，”Bharat Gupta在一次采访中表示。

Neo资产管理公司的董事长兼总经理Nitin Jain表示，该公司在20天内完成了私人信贷交易——他认为这是全球基金“不可行”的时间框架。

这些基金接近创始人并了解当地企业的事实是“缩短周转时间的关键因素，”古普塔说。

他们还能够雇佣大团队：Neo有超过50人从事私人信贷，而当地公司Edelweiss大约有250人。大多数全球基金在印度办公室只有少数几个人。

全球基金并不一定在市场上撤退。黑石集团计划与亿万富翁穆凯什·安巴尼的Jio金融服务有限公司在印度建立一个私人信贷合资企业，将为从初创企业到大型公司的各类企业提供贷款，彭博社报道。

基础设施支出

私人信贷在印度的增长也伴随着总理纳伦德拉·莫迪的大型基础设施项目计划，这些项目创造了对中型市场融资的需求。根据CRISIL（标准普尔全球评级的当地分支）的数据，预计到2030年，印度的基础设施支出将膨胀至143万亿卢比（约合1.7万亿美元）。

尽管这些项目的投标通常授予大型公司，但这些公司将辅助工作外包给中小型企业。在许多情况下，当地银行由于监管限制或信用风险而受到资金限制。私人信贷应运而生。

“印度的中型市场正在快速扩张，推动了提供灵活结构（包括提前还款选项）的当地私人信贷基金的增长，”Neo的贾因说。

这种中型市场的增长正在推动交易量，但缩小了平均交易规模。根据Preqin的数据，今年到目前为止，印度的平均私人信贷交易为2520万美元，而亚洲其他地区的平均交易为1.613亿美元。去年，印度的交易范围从2.65亿美元到13亿美元不等。

根据EY报告，价值在1000万到4000万美元之间的交易已占今年所有私人信贷交易的一半以上。

“平衡可能会改变，因为印度除了少数几笔交易外并没有看到更大的交易，”EY的Gupta说。

Rakshat Kapoor是野村证券的前高管，他在2018年创办了私人信贷公司 Modulus Alternatives Investment Managers，他希望在未来两年内将管理资产翻倍，达到500亿卢比。该公司认为“在印度的成熟、中型、表现良好的公司中存在机会，”Kapoor说。

对于中型企业而言，私人信贷已成为一种受欢迎的解决方案，“因为在结构化解决方案以满足借款人特定需求方面具有灵活性，”穆迪评级在一份 报告中写道。

而印度的监管机构也开始注意到这一点。

私人信贷“现在是中型市场公司融资的主要来源，这些公司通常盈利低或负盈利、高杠杆，并且缺乏高质量的抵押品，”印度储备银行行长Shaktikanta Das在上个月的一次 演讲中表示，并补充说，全球的监管机构需要建立“必要的保护措施。”

交易

• 银行和直接贷款机构正在竞争提供总额约为8亿美元的债务套餐，以支持对专利软件公司Anaqua的潜在收购
• 凯雷集团已将奢侈街头服饰和运动服在线零售商End Clothing的钥匙交给该公司的贷方之一，阿波罗全球管理公司
• Golub Capital 正在领导一项努力，旨在通过一项新的11亿美元融资来重组软件公司Optimizely Inc.的债务，该融资将在公司出售时继续有效
• 包括26North Partners在内的一组私人信贷公司正在接近与Vista Equity Partners支持的Alegeus Technologies达成贷款协议
• Antares Capital 主导了一项为Imagine360提供的7亿美元私人信贷交易，该公司是由Water Street Healthcare Partners拥有的雇主健康计划提供商

更多私人信贷交易信息
来源：彭博社彭博新闻正在全球范围内跟踪私人信贷公司发起的企业贷款，内容见私人信贷贷款监测。订阅私人信贷周刊，获取关于1.7万亿美元市场的更多新闻和分析。

筹款

• 巴林斯准备在欧洲启动一项中型市场担保贷款义务，开启一项吸引该地区多家领先私人信贷公司的新兴策略
• 法国巴黎银行资产管理的新常青私人信贷基金目标管理500百万欧元的资产

职位变动

• 科林西亚全球管理从巴林斯再聘请三名员工，此前在今年早些时候挖走了该美国资产管理公司的一支22人团队
• 阿波罗全球管理公司董事总经理奥尔加·科斯特斯，曾共同管理公司的私人信贷二级市场业务，已离开该公司
• 印度私人股本公司Multiples Alternate Asset Management Pvt.任命拉胡尔·查瓦拉为其信贷策略部门的董事总经理

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