飓风如米尔顿对美国工厂供应链问题构成日益严重的威胁 - 彭博社

极端天气对聚集在美国东南部的工业公司构成供应链风险。坦帕湾光芒队的主场特罗皮卡纳球场的屋顶因飓风米尔顿带来的强风而遭受重大损坏。

摄影师：斯宾塞·普拉特/盖蒂图片社 要直接将《工业力量》送到您的收件箱，请注册 这里*。*

美国的工厂并未为当前一系列极端天气事件做好准备。

数十个 工业场所在飓风米尔顿本周袭击佛罗里达州西海岸时处于影响区，包括几个混凝土厂、快艇制造厂和由 霍尼韦尔国际公司、约翰逊控制国际公司、通用电气公司和伊利诺伊工具公司等拥有的设施。同时，位于北卡罗来纳州马里昂的巴克斯国际公司设施，生产全国医院使用的60%静脉输液液体，因两周前飓风海伦造成的损坏而 关闭。负责生产全球超过80%商业高纯度石英的矿山在附近的斯普鲁斯派恩也因严重洪水而受到影响，增加了对依赖该材料的半导体生产的干扰风险。

这只是极端天气的最新提醒——如劳动罢工、短缺、网络攻击、疫情和地缘政治——有可能颠覆已经脆弱的工业供应链。这在美国东南部尤其如此，制造商们越来越多地聚集在有利的税收和监管政策以及可获得的劳动力的吸引下。

工业公司已经开始减少对远在亚洲的供应链的依赖，并增加其北美足迹。但在追求冗余的过程中，还有一个更细致的地理考虑：正如依赖单一供应商来提供关键部件并不明智一样，将公司在美国的制造业务集中在一个地区也是有风险的。

阅读更多：德克萨斯州在工厂建设热潮中领先龙卷风或暴风雨的风险是施耐德电气公司决定在田纳西州朱丽叶山建设新的开关设备和电力分配产品工厂的原因之一，而不是在德克萨斯州增加其现有的大型电气产品制造业务，根据该公司北美业务总裁阿米尔·保罗的说法。位于佛罗里达州克利尔沃特的GE航空航天设施与公司的航空电子业务相关。它在密歇根州大急流城有一个类似的地点。

随着气候变化，天气干扰变得越来越频繁、越来越严重和越来越不可预测。2022年末，路易斯安那州发生了一次不寻常的极端寒冷，影响了为霍尼韦尔的性能材料业务服务的加工设施，“因为，坦率地说，它们根本无法在5度的天气中运作，”前首席执行官达里乌斯·亚当奇克当时表示。“这不是你在路易斯安那州12月通常会看到的情况。”

重建

莱诺克斯对撕裂其爱荷华州设施的龙卷风造成的财务损失的评估。该公司与其保险提供商达成了3.68亿美元的最终协议。

来源：莱诺克斯

天气相关损害的影响可能会造成财务上的严重打击。2018年，一场爱荷华州的龙卷风撕裂了莱诺克斯国际公司的空调和炉子工厂；重建工厂花费了数年时间，而在高管签署没有通货膨胀保护的合同以帮助恢复销售量后，公司盈利能力受到了压力。“我们再也不想在任何对话中使用‘T’这个词，”莱诺克斯首席执行官阿洛克·马斯卡拉在去年爱荷华州工厂终于重新开放时表示。

辉瑞公司在北卡罗来纳州的一家无菌注射药物制造工厂在去年因龙卷风吹掉部分屋顶而关闭了大约十周。

一座辉瑞制药厂在龙卷风损坏设施后。摄影师：肖恩·雷福德/美联社北美另一方面，如果工厂能够安然无恙，飓风和龙卷风——尽管它们是灾难性的和令人痛心的——实际上对工业公司来说是相当不错的生意。电力传输和分配供应商如伊顿公司、哈贝尔公司和GE Vernova公司将被召唤修复受损的电网，而工业分销商如W.W. Grainger公司则提供准备和恢复用品，包括收音机、篷布和发电机，供政府机构和企业使用，Melius Research分析师斯科特·戴维斯在本月早些时候飓风海伦来袭后写道。

飓风造成的洪水通常会产生更高数量的汽车，保险公司认为修复成本过高，这些车辆往往最终落入像Copart公司这样的拍卖商手中，该公司将报废汽车出售给废料场、拆解公司和新兴经济体的买家，价格越来越高。飓风还往往会增加对电力杆的需求，这些电力杆由Koppers Holdings公司等制造。

正在建设中

Beacon Roofing在2022年实现了强劲的销售增长，部分得益于飓风伊恩后对屋顶修复的需求。

来源：彭博社

注：2018年和2016年的销售增长反映了大型收购的影响。

然后是建筑行业，包括Beacon Roofing Supply Inc.、Owens Corning和Eagle Materials Inc.等建筑材料公司，预计在飓风米尔顿过后，屋顶修复项目的需求将增加，Jefferies分析师Philip Ng在本周的一份报告中写道。Beacon Roofing估计，飓风伊恩在2022年作为四级飓风登陆佛罗里达州的海湾沿岸，导致对300万额外沥青屋顶瓦片的需求，约占该行业年度出货量的2%。

“可能是医院，可能是养老院，无论是什么，打电话问问他们是否还好，”工业分销商Fastenal Co.的首席执行官Dan Florness在7月的公司财报电话会议上说，此时飓风贝里尔刚刚袭击休斯顿，导致250万多户家庭和企业停电。“我不在乎他们是否是我们的客户，去帮助他们，因为这就是我们。我们是人们需要东西时的供应链。”

本周图表

这够吗？

霍尼韦尔在本周宣布计划剥离其先进材料业务后，表现优于更广泛的基准

来源：彭博社

霍尼韦尔本周 宣布将剥离其先进材料部门，该部门生产低全球变暖 制冷剂用于空调和用于手术的彩色 生物相容纤维。这是首席执行官Vimal Kapur重塑霍尼韦尔庞大业务组合的最新一步——到目前为止，这一努力主要是围绕航空航天、自动化和能源转型这三大趋势重组运营，并追求 近100亿美元的收购。预计先进材料部门今年将产生约38亿美元的收入，约占公司总销售额的10%。

这个分拆是一个有意义的步骤，但不太可能足够有意义以改变投资者对霍尼韦尔作为一家“过于庞大和复杂”的公司的看法。即使在这次剥离之后，霍尼韦尔仍将销售从控制系统和压力计到驾驶舱控制、仓库机器人、口罩、条形码扫描仪和燃料催化剂的所有产品。工业分拆有着产生更多工业分拆的历史。部分或半途的分拆往往只是将投资者的注意力重新集中在下一个不合适的单位上。一旦管理团队承认没有任何秘密法宝或哲学理由来维持公司的统一，进行下一步分拆就会变得更加容易。

霍尼韦尔本身表示，这更像是简化旅程的开始，而不是结束：“我们仍然有更多的机会在继续努力，”卡普尔在讨论先进材料分拆的电话中说道。“请继续关注。”

阅读更多：霍尼韦尔的新CEO需要选择一个方向

分析师们正在提出霍尼韦尔一系列其他分拆举措的可能性。巴克莱银行的朱利安·米切尔指出，个人防护装备与航空航天、自动化和能源转型并没有太大关系，而仓库机器人业务在疫情期间电子商务需求的激增和崩溃中表现得特别不稳定。UOP燃料加工设备部门与其他业务也有些不搭。

分蛋糕

航空航天是霍尼韦尔最大的业务

来源：彭博社

许多航空航天制造商的估值高于霍尼韦尔，如果股价没有显著反弹，该公司可能面临更大的压力，将其喷气组件和发动机业务转变为独立公司，米切尔表示。激进投资者丹·洛布鼓励霍尼韦尔在2017年剥离航空航天部门，但该公司选择而是分离出规模更小的加勒特动力公司涡轮增压器业务和瑞思德科技公司家居产品业务。“低增长和复杂性不是成功的公式——董事会为何没有更早看到这一现实让我们感到困惑，”梅利乌斯研究的戴维斯在一份备忘录中写道。“仍然有许多资产我们认为不适合航空航天/自动化核心，而股东们大多更青睐这些资产。”

交易、激进者与公司治理

波音公司在与工会的调解谈判中陷入僵局后，撤回了30%的加薪提议，这是自2008年以来其西雅图地区工厂首次罢工。“工会提出的非谈判要求远远超出了我们作为企业保持竞争力所能接受的范围，”波音商用飞机部门负责人斯蒂芬妮·波普在公司分享的备忘录中表示。“鉴于这种情况，进一步的谈判在此时没有意义。”目前没有明显的解决方案：最近在美国港口、汽车制造商和联合包裹服务公司取得的劳动胜利给工人们提供了坚持更好提议的理由，而波音的脆弱财务状况使得该公司几乎不可能满足工会恢复养老金福利的其他要求。标准普尔全球评级本周表示，它正在考虑将波音的信用评级降级为垃圾评级，持续罢工的压力使得该公司今年可能烧掉约100亿美元的现金。巴恩斯集团公司，一家制造高度工程化航空航天组件的公司，同意以约36亿美元的价格出售自己给阿波罗全球管理公司，包括债务的承担。每股47.50美元的购买价格比巴恩斯在6月底的交易价格高出约20%，当时彭博社报道了潜在的出售消息。阿波罗还拥有不断增长的飞机和发动机租赁及贷款业务。另一家航空零部件制造商，胜利集团公司，正在探索包括出售在内的选项，彭博社报道，引用了熟悉情况的人士。

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