对冲基金鹿园关注2009年重演的困境物业债务 - 彭博社

对冲基金公司Deer Park Road Management Co. 正在动员资本，以收购与商业房地产相关的债务，押注该投资最终将带来丰厚的回报。

Deer Park已启动其首个商业抵押贷款基金，目标是以大幅折扣收购办公楼支持的债务，首席投资官Scott Burg在采访中表示。商业抵押贷款机会I基金希望为这一提供8%障碍率的策略筹集多达5亿美元。

持续的高利率时期已打击估值，并在部分商业房地产市场引发了一波违约，导致贷方急于处置一些高质量资产以增强现金流，避免更深的损失。

“办公空间的困境导致了价格错位，我们看到商业抵押贷款支持证券以非常深的折扣交易，”Burg说。“大多数人正在无差别地抛售对商业房地产，特别是办公空间的敞口，因此对我们来说，这被视为一个巨大的机会。”

Deer Park由Michael Craig-Scheckman于2003年创立——他是Izzy Englander的Millennium Management的第一批员工之一——目前管理着超过30亿美元的资产。该公司以在2008年金融危机后一年内对深度折扣的抵押贷款和资产支持证券的盈利押注而闻名，15年后，它正在寻求类似的机会。

位于科罗拉多州斯廷博特温泉的公司希望吸引来自中东和欧洲的投资者，以及来自多策略对冲基金的投资者，Burg表示。

“在某些情况下，估值比借款人贷款时下降了约60%-80%，”Burg说。“此外，我们看到多户住宅和商业房地产CLO中出现裂痕，流动性稀缺，但对我们来说，我们乐于承担这些，因为我们有时间投资并看到周期的变化。”

Burg说，REITs的情况类似，许多借款人交出钥匙并选择放弃，因为逾期和违约增加。

“在价格下跌的同时，我们一直在旁观，但现在我们认为时机已经成熟，可以重新进入市场，”他说。