FTSE的指数改革引起韩国和印度债券市场的关注 - 彭博社

韩国政府预计，加入世界政府债券指数将吸引多达90万亿韩元（680亿美元）的资金流入。

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韩国在努力将其债券纳入主要的FTSE Russell指数方面已完成所有准备，而印度则避免了公共改革——但后者在全球投资者中的受欢迎程度可能使其在加入相关基准方面占据优势。

FTSE Russell将在10月8日宣布任何纳入基准的决定，包括其世界政府债券指数，该指数追踪29万亿美元的全球固定收益。首尔希望在对货币和债务市场操作进行改革后，最终能够入选。同时，尽管印度在改革方面滞后，但已经加入了标志性的摩根大通指数，并可能在此次中进入FTSE Russell的4.6万亿美元新兴市场债券指数。

越南也备受关注，因为其股市有资格从前沿市场晋升为新兴市场。

此时正是接触那些因这种地位而被吸引的大型投资者的良机。全球基金在经历多年亏损后，正重新涌入新兴经济体，因为美国借贷成本下降，得益于美联储的降息，这促使投资者寻求海外更好的回报。印度的摩根大通指数合格债券在今年截至8月底吸引了140亿美元的资金流入。

FTSE的全球政府债券指数市值达29万亿美元

来自20多个国家的本币投资级债务

来源：彭博社

注：数据截至2024年8月31日。欧元区国家= 奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、荷兰和西班牙

“当前环境确实对新兴市场债券有利，许多投资者寻求更高的收益和多样化，”丹麦赫勒鲁普Saxo Bank AS固定收益研究负责人Althea Spinozzi表示。“指数纳入往往会吸引大量资本流入，因为跟踪这些基准的全球投资者会调整他们的投资组合。”

韩国政府预计加入WGBI将吸引多达90万亿韩元（680亿美元）的资金流入。这将是一个受欢迎的新资金来源，尤其是考虑到该国迅速老龄化，预计明年将增加公共借款。

而从表面上看，韩国似乎是一个有力的竞争者，经过十多年的多次尝试。自两年前被列入WGBI纳入观察名单以来，首尔已延长韩元的交易时间，并与Euroclear建立了系统，以便外国投资者无需在当地银行开设账户。韩国表示已满足所有纳入指数的条件。

然而，从7月1日到8月28日，该国通过Euroclear的债券交易仅有26笔。高盛集团的策略师表示，这样的交易量稀薄意味着纳入可能会延迟到2025年，摩根士丹利也认为纳入将在明年发生。

即使韩国今年未能入选，“我确实期待在审查中语言会显得更加积极，因为在改善债券和外汇的可及性方面做出了努力，”新加坡M&G投资的亚洲固定收益负责人Low Guan Yi表示。

印度的情况

另一方面，印度根本没有与Euroclear建立安排。在3月份的最后一次评估中，FTSE Russell指出印度在外国投资者的注册过程中存在困难，以及结算交易和税收所需的时间。

尽管如此，这并没有阻止摩根大通在6月份将印度政府债券纳入其密切关注的新兴市场债券指数。由于俄罗斯因入侵乌克兰而被排除，该国受益于对投资主要新兴市场的需求。

印度的资本市场监管机构上个月表示，他们正在努力简化外国投资者购买主权债务的注册流程。

FTSE Russell提到与印度SEBI在债券方面的积极对话

在股票方面，分析师表示，越南可能要到明年才会从前沿市场升级为新兴市场。取消海外投资者完全预先资金化股票交易的要求的新规则仅在11月2日生效，这被视为一个主要的障碍。

“对新兴市场本地债务和股票的需求也在，”伦敦TS Lombard的EM宏观策略董事总经理Jon Harrison表示。“全球收益率降低将有助于鼓励投资者。”

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