莫迪粉丝摩根大通首席执行官杰米·戴蒙谈印度增长、通胀和地缘政治 - 彭博社

杰米·戴蒙，摩根大通首席执行官。

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社 欢迎来到印度版，我是梅纳卡·多希。每周加入我，了解亿万富翁、企业和政策决策如何推动印度崛起为新兴经济强国。

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本周：全球最有价值的银行如何看待印度，消失的“买入”呼声以及孟买的水上线路准备启动。

流动性、估值和并购

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在最近的印度之行中重申了两个主要担忧。

地缘政治正在恶化而不是好转，并且潜在的通货膨胀可能在明年回归，这由绿色转型、财政支出、重新军事化和人工智能主导的投资造成，他在与《经济时报》和CNBC TV18的单独采访中表示。戴蒙的保守做法使他在全球最有价值的银行中保持了近二十年的首席地位，他对美国软着陆和“金发女孩”情景的可能性评估低于市场目前的预期。

“市场在定价事情，就像它们会变得很棒，我可能在这方面比较谨慎，”他在参加银行的年度印度会议时表示。

关于印度——该银行在这里雇佣了近60,000人，是其在美国以外最大的员工基地——迪蒙预测未来几十年的增长。“我已经提到过自从我来这里以来我们增长了多少，这种增长将在未来30年内继续，”迪蒙说，他最近的评论赞扬了莫迪总理的领导能力，并迅速传播开来。

这三十年的窗口大致与印度面临的人口优势相一致，如果能够利用年轻劳动力的优势，而西方则在老龄化。这也是为什么像摩根大通这样的全球巨头在印度建立大型后台办公室，涉及量化研究、数据科学和云计算等领域的原因之一。印度无疑仍然是世界的服务经济体，并且也获得了一部分制造业，全球银行业务的联合负责人菲利波·戈里对彭博社表示。摩根大通正在增加印度的员工人数，增加更多的银行家来覆盖客户，并支持全球运营的资源，”他补充道。

尽管长期乐观，但与摩根大通高层的对话中出现了两个更紧迫的主题。

杰米·迪蒙。摄影师：内森·莱恩/彭博社流动性将产生更多流动性，凯文·福雷说，作为全球资本市场负责人，当我问他关于吸引更多外国投资的政策时。

今年，外国直接投资和股权投资流入都放缓了。外国对印度股票的持有在零售购买狂潮面前持续减少（直接和通过共同基金），这推动了世界第四大股市的估值飙升。福雷指出，日均现金交易水平是疫情前的三倍。这样的流动性将有助于吸引更多资本流入该地区，他表示，印度的增长和更高的收益率将吸引更多来自新兴市场投资组合经理的投资，他们在该国的配置不足。

印度的股市繁荣由本地资金驱动

外国参与今年放缓

来源：NSE市场脉搏报告

注意：金额以十亿美元计。2024年的数据截至8月31日。

同样的淘金热正在塑造该国的交易活动，摩根大通投资银行负责人纳文·瓦德瓦尼说。

更多在印度拥有大型业务的跨国公司将在印度上市，跟随现代汽车和LG的步伐，正值该国的IPO市场繁荣。与此同时，寻求进入印度或在此扩展的跨国公司现在更倾向于合作交易而非收购。

丰富的股权估值和在印度做生意的复杂性是导致这一“根本性转变”的两个原因，瓦德瓦尼表示，注意到外国战略投资者对在印度金融服务公司中采取战略性少数股权的兴趣。“全球参与者已经认识到，与那些正在壮大并且更加制度化的印度参与者建立合作关系，是参与印度增长故事的更好方式，而不仅仅是进行大规模收购并与他们的全球业务整合，”他说。

这些趋势在流动性与 投机之间，以及大额外国投资与合作方式之间，呈现出有趣的政策困境。

印度的选择将考验资产价格上涨和涓滴效应的好处，并决定谁将为该国的持续增长提供资金。

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数字背后的真相：消失的“买入”建议

• 61 分析师在印度5万亿美元的股市中很难推荐值得购买的股票。NSE Nifty 200指数上只有61只股票获得了共识*“*买入”评级，而FY23为114只。阅读原因这里。（免费阅读）

建设印度：孟买的水线，终于来了

第一阶段的地下地铁线路将在孟买这座岛屿城市运行，预计下周开始运营，经过近一年的延迟。（但恰好赶上即将到来的马哈拉施特拉州选举。）

它将连接城市的主要商业区班德拉-库尔拉综合体与戈雷冈的北郊阿雷殖民地。连接BKC与南孟买的第二阶段将于明年开始运营。

孟买地铁办公室的水线路线模型图。摄影师：梅纳卡·多希/彭博社这条岛屿城市线路，也称为水线或地铁3号线，将是孟买大都市区计划的15条线路中的第四条运营线路。它的长度超过300公里，预计将减轻城市地面郊区铁路网络的巨大压力，并扭转公共交通在孟买旅行中占比三十年的下降趋势。

这是孟买基础设施中唯一的公共交通项目，300亿美元的升级。如果水蓝线下周真的开始运行，并且你乘坐了它，请告诉我情况如何。

给我发邮件至 [email protected]*。感谢阅读印度版。还有一个小更正——我在上周的通讯中提到的那位用奶油包来说明GST复杂性的餐厅老板位于科印巴托，而不是钦奈。——梅纳卡。*

印度版上周： 印度的GST需要的不仅仅是税率重置