瑞典央行将削减利率四分之一个百分点：决策指南 - 彭博社

瑞典央行总部位于斯德哥尔摩。摄影师：Erik Flyg/Bloomberg瑞典央行可能会在本周保持其自身的稳步宽松步伐，而不会像美联储刚刚实施的那样进行更大幅度的半点降息。

关于瑞典央行可能会跟随其美国同行采取此类举措以帮助疲软增长的猜测已经酝酿了数月，但彭博社调查的23位经济学家预计在周三的公告中仅会宣布降息25个基点，至3.25%。

“没有任何经济或市场数据应该让瑞典央行感到担忧并促使他们加快步伐，”瑞典汉德尔斯银行首席经济学家Christina Nyman表示。“我们现在预测降息25个基点，并在今年剩下的两次会议上进行同样规模的降息。”

这种做法将反映政策制定者承诺的“渐进”宽松，并与欧洲在利率降低方面相比于美联储上周的突然举动采取更为谨慎的立场相一致。

在艰难遏制消费者价格上涨后，瑞典央行的关注点现在转向经济健康，失业率上升，国内需求依然疲弱。

行长Erik Thedeen及其同事正在质疑他们是否做得足够，以保持通胀在与2%目标一致的水平，或者他们是否可以通过加快步伐来支持疲软的经济。

随着消费者价格增长进一步放缓，低于目标水平，最近会议的会议记录显示考虑过半个百分点的降息，美联储的减息提高了瑞典跟随的可能性。

虽然没有经济学家预测本周会有更大的举动，但瑞典最大银行SEB AB的预测者认为，官员们将在年底前加快放松的步伐。策略师Olle Holmgren和Amanda Sundstrom表示，半个百分点的降息“绝对”已经在考虑之中，即使这与目前的政策信息相悖。

瑞典央行利率预测可能更接近市场定价

来源：瑞典央行，SEB，彭博社

“这是一个紧要关头，但九月份降息50个基点将与八月份会议的信号相悖，”他们说，并引用了显示一致反对的会议记录。“不确定性和可预测性更倾向于以25个基点的步伐调整利率。”

与八月份不同，本周的公告将附带一整套关于借贷成本、经济产出和其他指标的更新预测。

目前的指导意见是，到年底利率将降至3%或2.75%，大多数预测者预计会有迹象表明，到2025年初将处于较低的水平。

克朗长期以来一直是瑞典央行的一个头痛问题，因为其疲软推动了进口价格，但这次的担忧较少。该货币在周一触及八个月来的高点，与美元的汇率接近该银行在六月份的贸易加权预测。

彭博经济学的看法…

“随着对通胀前景和2024年增长预测的下调，我们预测利率路径将发生变化，指向今年剩余会议中降息的可能性更高。超过25个基点的变动存在风险，但我们认为概率较低。尤其对于9月份的会议，8月份的会议记录显示董事会成员对此类举动没有支持。”

—Selva Bahar Baziki，经济学家

相反，对这一决定的审查可能会集中在瑞典央行如何定义 “渐进式” 放松。董事会成员表示，他们认为暂停降息与半个百分点的减幅是一致的。

Nordea 首席经济学家Annika Winsth对此表示批评，并呼吁明确，以便中央银行避免家庭和企业误解任何信号的风险。

在经济复苏艰难的背景下，这种信息传递可能显得尤为重要。尽管消费者情绪更为乐观，但支出尚未反映这一点，私营部门的产出也仍然低迷。

阅读更多关于中央银行的内容：
挪威维持利率不变，暗示2025年首次降息欧洲对跳上美联储大幅降息的热潮表示谨慎瑞典的通胀放缓提高了瑞典央行放松政策的前景

“我们的公司清楚地表明，经济疲软仅在缓慢复苏，”瑞典企业联合会首席经济学家斯文·奥洛夫·道恩费尔特（Sven Olof Daunfeldt）在周一发布的国家商业游说团体经济预测中表示。“我真心担心这种疲软对经济的影响比我们预期的要更为深远。”

雇主和工会一再呼吁瑞典央行采取更多措施支持增长，在美联储的举动后，市场对更大幅度降息的预期有所增加。但汉德尔斯银行的尼曼（Nyman）则怀疑美国的减息是否会使瑞典人更不愿意改变政策。

“这可能降低美国经济硬着陆的风险，”她说。“对这一点的担忧减少，瑞典央行可能不需要如此迅速地降息。”