挪威维持利率不变，并暗示2025年首次降息 - 彭博社

挪威银行的总部，位于奥斯陆。

摄影师：Fredrik Solstad/Bloomberg挪威的中央银行坚持采取世界富裕国家中最鹰派的货币政策立场，打破了投资者认为它会尽快推进今年首次降息计划的预期。

在周四发布的奥斯陆决策中，官员们因克朗疲软而感到忧虑，维持存款利率在4.5%，这是自2008年12月以来的最高水平，并宣称在2025年初之前几乎没有降息的前景。

在美联储周三决定开始放松政策并进行微幅降息的背景下，挪威的稳健立场与大多数同业形成对比，后者在全球通胀冲击减退时正在放松对经济的限制。

Ida Wolden Bache摄影师：Fredrik Solstad/Bloomberg“政策利率可能会维持在4.5%直到年底，”州长Ida Wolden Bache在周四的声明中表示。“我们认为有必要在未来一段时间内保持政策利率在今天的水平，但放松货币政策的时机正在临近。”

挪威银行将比其同行更慢地正常化政策的预期提升了克朗，使其对欧元的汇率在近三周内上涨约1%，达到最强水平。

克朗是今年表现最差的G-10货币，相比美元下跌超过3%，相比欧元下跌约4%，这主要是由于8月份对风险资产的需求急剧下降以及油价下跌。

在决定之前，观察到全球放松环境变化的投资者预计在12月将进行全额25个基点的降息，但在公告后将这些押注削减至16个基点。相反，挪威银行可能是当前周期中最后一家降低借贷成本的发达国家中央银行。

“挪威银行并没有加入西方降息的潮流，他们再次明确表示，我们不应期待今年降息，”瑞典银行挪威首席经济学家Kjetil Martinsen在一份报告中表示。尽管通胀“已经低于挪威银行的预测近一年，但这并没有使银行提前降息，仍然是欧洲最后的鹰派，并强调了对疲软和波动的克朗的敏感性。”

挪威机构抑制价格增长的努力主要受到克朗的阻碍。官员们警告说，货币的进一步下跌甚至可能需要更紧的政策。

“如果克朗进一步贬值或产能利用率上升，工资和价格通胀可能会持续高企更长时间，”他们表示。“可能需要比目前设想的更高的政策利率。”

关注欧洲的中央银行

今年借贷成本的变化

来源：彭博社

核心价格增长持续低于挪威银行的预估，8月份连续第10个月放缓至3.2%。挪威银行上周的调查也确认，尽管劳动力市场的压力没有缓解，富含化石燃料的经济可能会比之前预期的增长更少。

中央银行现在预计大陆经济的增长速度将低于之前的预测，预计今年增长0.6%，2025年增长1.1%。它预计到2027年，其展望期末的整体和基础价格增长将保持在2%的目标之上，达到2.4%。

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挪威的决定只是中央银行关键一周中的一个动态因素。除了美联储降息外，巴西官员自2022年以来首次提高了借贷成本。

周四晚些时候，英格兰银行可能会透露其下一步宽松措施的线索，而南非政策制定者可能会降息。周五，日本银行将作出自7月底加息以来的首次利率判断，这一加息引发了全球抛售的种子。