美联储在选举季节介入政治 - 彭博社

插图：Carolina Moscoso 为《彭博商业周刊》绘制美联储希望与政治保持距离。但它刚刚采取了一项大胆措施，在高风险的 选举前几周提振经济——祝好运。

对于大多数中央银行官员来说， 周三的决定降低借贷成本半个百分点——这是一个比平常更大的举动——现在通胀已经得到控制，劳动力市场也在减弱。

对于政策制定者来说，四年来的首次降息恰逢一场可能取决于选民对经济感受的总统竞选高潮。正如美联储喜欢提醒大家的那样，货币政策是有滞后效应的，因此本周的决定不会在11月5日的选举日之前显著改变招聘或投资的轨迹。尽管如此，它可能会给市场和普通美国人带来士气上的提升，帮助一个希望利用乐观经济氛围的民主党竞选活动。

彭博商业周刊Xbox 总裁谈掌中宝游戏机和订阅游戏卡马拉·哈里斯对华尔街和主街的影响让耐克变得不酷的人《热辣问答》的主持人揭秘成功的秘密“风险在于，降息会改善经济，而这对很多人、很多旁观者、很多普通人来说，看起来就像美联储试图在选举前改善经济以帮助某位候选人获胜，” Christina Parajon Skinner说，她是沃顿商学院的副教授，研究中央银行。

美联储的举动已经引发了一些反对声。共和党候选人唐纳德·特朗普暗示，美联储可能在“玩政治”，这在他过去的标准中算是相对温和的批评。一些民主党人也对主席杰罗姆·鲍威尔进行了抨击。马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦表示，这一过大的降息是他“等待太久”以提供经济救助的证据。

所有这些都可以被视为典型的选举年政治操作——除了中央银行目前受到的关注异常强烈。

美联储在应对疫情引发的通货膨胀激增方面行动迟缓。现在，它正试图在不推动更多价格上涨的情况下，稳住就业市场。而且它是在中央银行家所珍视的自主权成为一个现实政治问题的时刻这样做的。特朗普竞选团队表示，民选政治家应该对货币事务有更多发言权。

鲍威尔在9月18日的联邦公开市场委员会会议后。摄影师：安娜·莫尼梅克/Getty Images与大多数选举年一样，关于经济状况的看法沿着可预测的界限分裂——执政党说经济繁荣，反对党说经济衰退。两党在美联储的最新举动中都找到了些许弹药。

副总统卡马拉·哈里斯，这位民主党候选人，将降息形容为“对美国人来说的好消息”，而总统乔·拜登则称其为一个 重要时刻。“通货膨胀和利率正在下降，而经济依然强劲，”他说。

特朗普采取了相反的态度。“我想这表明经济非常糟糕，才会降这么多，假设他们不是在玩政治游戏，”他在曼哈顿的一家酒吧进行竞选时告诉支持者。

美联储对经济的看法偏向乐观。政策制定者希望他们能够实现一个 软着陆——这是一个罕见的壮举，利率上调有助于将通货膨胀引导回中央银行的目标，而不引发衰退。但官员们对两方面的风险非常谨慎。降得过猛，价格压力可能会重新燃起；降得过 timid，失业率可能会飙升。这种微妙的计算解释了为什么本周的利率决定在最后时刻仍悬而未决，市场对未来充满不确定。

正确判断这些决策是维持广泛公众支持的关键，兰德尔·夸尔斯说，他是特朗普任命的美联储官员，曾在2021年之前担任监管副主席。

“公众舆论是会变化的，”夸尔斯说。“但最终它会基于他们决策的长期成功而固定下来。这就是为什么他们如此专注于确保这些决策是技术上扎实的，而不是受到任何政治考虑的驱动。”

除了2008年的全球金融危机年，联邦储备委员会在总统选举前如此接近的时间内没有进行降息，自1960年代以来，摩根大通的全球经济学家约瑟夫·卢普顿表示。不过，他说，在投票前六个月内，联邦储备的举动几乎在加息、降息和维持不变之间平均分配。

联邦储备在过去的选举年做了什么？

每月联邦基金利率

来源：联邦储备委员会

“对他们来说，这几乎就像是抛硬币，”卢普顿说。他的分析还发现，联邦储备的行动在选举年与其他时期相比，并没有系统性地偏离一种被称为泰勒规则的公式，该公式根据通货膨胀和就业情况规定了适当的利率水平。

鲍威尔反复表示，联邦储备在制定政策时只考虑对经济最有利的因素，并在周三的新闻发布会上重申了这一信息，当时他被问及即将到来的选举。

在他的第一任期内，特朗普多次抨击鲍威尔，质疑是否应该解雇他。这样的历史引发了人们对在特朗普第二任政府中联邦储备独立性是否会受到侵蚀的质疑。这位共和党候选人在八月表示，他强烈认为总统应该对货币政策有“发言权”。

时任总统特朗普和他的联邦储备委员会主席提名人鲍威尔，2017年11月在白宫。摄影师：卡洛斯·巴里亚/路透社即使是共和党国会也不太可能对联邦储备的重大改革表示热情。

例如，北达科他州的参议员凯文·克拉默本周就是批评中央银行的共和党人之一。他在社交媒体上表示，联邦储备官员声称政治独立，“他们本可以等到选举后再调整利率以确认这一点。”

然而，在上周的一次采访中，克拉默也表示，他不同意特朗普关于联邦储备独立性的看法，他认为这种独立性“绝对”应该得到维护。

克拉默——参议院银行委员会成员——在采访中对中央银行在另一个问题上的表现提出了批评。他说，鲍威尔在疫情初期呼吁国会提供强有力的财政支持，但后来他拒绝对拜登政府的刺激措施是否助长了通货膨胀发表意见。“他让我失去了信心，”克拉默说。

近年来，几起争议促使共和党和民主党都加强了对联邦储备的审查，包括疫情期间政策制定者的不当交易和导致硅谷银行倒闭的监管失误。

目前，尽管面临这些批评，鲍威尔——其主席任期至2026年结束——在国会山仍然享有来自两党立法者的良好声誉。

然而，曾在拜登政府期间在白宫工作的经济学家厄尼·特德斯基表示：“美联储在政治上比几十年来任何时候都更脆弱。”

“如果他们能够成功着陆，那么他们最初反应的迟缓将主要是一个脚注，”他说。“但如果他们做不到，这在许多方面将成为一个警示故事。所以，确实有很多利益攸关。”