优先信贷收购德国商业银行的提议应受到欢迎 - 彭博社

德国应该更好地看到大局。

摄影师：克里斯蒂安·博奇/Bloomberg

德国的政治精英正处于震惊之中：意大利银行联合信贷银行正在收购德国第二大银行商业银行，资产规模仅次于德意志银行，这引发了人们对从就业到执政联盟选举前景等各方面影响的担忧。

实际上，这一组合是个好主意，可能是实现欧盟长期以来所需的金融联盟的重要一步。

欧洲需要数万亿欧元的投资来实现其目标，包括应对气候变化、更新基础设施以及普遍促进经济增长。然而，欧洲人过多的储蓄停留在国内银行的存款中，这些银行往往在本国投资——通常是本国的债务。这阻碍了私人资本的最佳利用，并加剧了银行财务与其政府之间危险的“厄运循环”。

跨境银行合并可能是解决方案的一部分。更大的规模和多样化可能使银行更高效、盈利和稳定（假设它们的资本充足）。跨国足迹可以帮助资金在欧盟内更自由地流动，有助于急需的统一其支离破碎的资本市场。欧洲中央银行长期以来一直支持这一点。

到目前为止，各种障碍抑制了这样的组合。首先，政治领导人往往倾向于保护国家冠军，这些冠军更容易被说服去执行政府的命令。国家监管机构也希望银行将资产留在国内，以确保存款的安全——这是欧盟长期未能通过联合存款保险机制解决的问题，而这一机制对于完成更广泛的银行联盟是非常必要的。

UniCredit的收购提议正是旨在打破这一僵局。正如该银行首席执行官安德烈亚·奥尔切尔在去年与彭博电视台的采访中所说，欧洲需要更大的银行“如果我们希望这个经济集团在与美国或中国的竞争中保持优势。”UniCredit在德国已经有了显著的存在，拥有HypoVereinsbank，而Commerzbank可能是一个很好的补充。奥尔切尔已经建立了9%的股份，部分原因是为政府在2008年救助后剩余的银行股份提供了最高的价格，并表示他对全面收购感兴趣。

毫无疑问，创建一个更高效的欧洲银行巨头可能会导致裁员——这就是德国工会Verdi反对的原因。然而，如果做得正确，收益可能会超过成本——甚至可能为欧盟最终提供相互存款保险创造动力，至少针对一部分较大的银行，并打破其他阻碍欧洲实现其金融潜力的障碍。如果德国的领导人希望吸引所需的投资来转变该国的挣扎经济，这正是他们应该欢迎的交易。

来自彭博社观点的更多内容：

• 马里奥·德拉吉和联合信贷能否复兴欧洲的银行？: 保罗·J·戴维斯
• 脱欧烧伤了英国和欧盟，但这种关系可以挽救：社论
• 为什么病态的德国正在支付以减少病假：克里斯·布莱恩特