拉加德对削减措施提供了很少线索，等待更多数据 - 彭博社

Anchalee Worrachate, Alice Atkins, Andrew Langley

克里斯蒂娜·拉加德，欧洲中央银行（ECB）行长在2024年9月12日关于利率决定的新闻发布会上。

照片：克里斯蒂安·博奇/Bloomberg

关于欧洲中央银行何时会再次降息的线索在周四很少，因为行长克里斯蒂娜·拉加德和她的同事们正在等待有关经济恶化程度及其对通货膨胀影响的数据。

在今年第二次将存款利率下调四分之一个百分点——正如预期的那样——欧洲中央银行重申不会承诺采取特定的借贷成本路线。拉加德只是表示，下降的轨迹是“相当明显的”。

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这一决定伴随着对未来三年欧元区生产预期的轻微下调，这突显出一些分析师认为的前景恶化，这将减缓对价格的压力，并加速从目前的季度降息步伐。

欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德在法兰克福讲话。

然而，2024年和2025年的核心通胀前景略有上升。这与拉加德缺乏指导相结合，使得交易员减少了对欧洲中央银行下个月降息的押注，预计在12月的年末会议上将采取广泛预期的措施。

“拉加德正在避免承诺货币政策的路径，而法兰克福的机构正在上调2024年的通胀预测并下调增长预期，我们不指望很快会有明确的方向，”卡尔米尼亚克投资委员会成员凯文·托泽特说。“对数据的依赖仍然是关键。”

货币市场现在将10月份降低存款利率从目前的3.5%的概率定为20%，而在本周初为40%。熟悉情况的人士表示，采取行动的大门并没有完全关闭，但可能性不大。

这种犹豫是因为官员们拒绝给人一种通胀完全受控的印象，因为在8月份，通胀率为2.2%，非常接近2%的目标，但也面临由于服务业工资上涨而带来的上行压力。

拉加德警告称，工资增长将继续保持高位和波动，尽管整体劳动成本增长可能会减缓。与此同时，经济复苏“面临一些逆风”，风险仍然倾向于下行，尽管较少限制的货币政策最终应该会支持消费和投资。

家庭消费的复苏承诺尚未实现。家庭支出的复苏尚未显现。

“前景越来越具有滞胀特征，”BNY高级策略师杰弗里·余说。“考虑到德国接下来的一系列数据，增长风险显然仍然向下。”

然而，其他人认为经济的恶化也会拖累价格收益，这增加了回到疫情前低于平均水平的通胀日子的前景，这需要更大的货币宽松，而不是更少。

与分析师之间关于每季度降息直到借贷成本达到2.5%的共识最近出现了分歧，高盛本周预测明年所有会议上将降息，直到7月达到2%的水平。

美国也在其中。预计美联储将在下周与欧洲央行和英格兰银行一起开始放松货币政策。一些领域认为美联储的行动滞后，但可能会迅速降息，这将鼓励其他央行效仿。

“考虑到下行风险和汇率影响，欧洲央行可能需要在2025年初与美联储的降息频率保持一致，”Principal Asset Management的首席全球策略师Seema Shah表示。

目前，未来仍然不确定，新的通胀数据和月度采购经理人调查即将发布，但在10月的决定之前，几乎没有更多具体的经济数据。在缺乏指标的情况下，投资者将关注即将到来的数据，就像欧洲央行本身一样。

“我们将继续依赖数据，”拉加德在周四表示。“没有预设的下行轨迹，无论是在顺序上还是在数量上。”

翻译者：Paola Torre。

原始备注：拉加德在欧洲央行等待答案时未提供降息帮助

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