铁矿石测试底部，价格暴跌至每吨90美元使矿山面临风险 - 彭博社

bloomberg

2024-09-11

铁矿石的暴跌即将考验人们的观点，即钢铁制造材料可以在每吨90美元或更高的价格找到坚实的价格支撑，因为高成本矿山被迫退出市场。

新加坡的期货早些时候短暂下跌至低于90美元，创下近两年来的最低点，因为中国的钢铁放缓使市场充斥着过多的原材料。今年价格已下跌约三分之一，引发了关于它们必须降到多低才能迫使矿山关闭并使供应与需求重新平衡的讨论。

全球矿业巨头如BHP集团有限公司和力拓集团在澳大利亚和巴西的淡水河谷公司主导供应，并不太可能减少产量，因为它们拥有巨大的规模经济和低成本。但价格暴跌威胁到更多边际生产商——尤其是在印度，但也包括从巴西到蒙古的小型企业。

“我们需要消除大约1亿吨以平衡这个市场，而要做到这一点，我们需要价格稳定在80美元的区间，”Kallanish咨询服务的分析师Ian Roper说，他曾在麦格理银行和力拓在中国工作。“成本支撑在80美元，而不是90美元，当然也远未达到每吨100美元。”

中国是世界上最大的铁矿石买家，去年进口了近12亿吨用于钢铁制造，但由于该国房地产市场的持续危机，该行业正处于深度衰退之中。

现在普遍认为，中国的钢铁产量可能已经达到峰值，而今年建筑活动的急剧放缓给原材料带来了压力。中国港口有大约1.5亿吨矿石，创下了该季节的最高纪录，这也增加了逆风。

BHP认为，任何低于100美元的价格下跌不太可能持续太久，因为在该阈值以下的大量供应将受到压力。夏季低迷后，中国钢铁需求的更明显回升也可能支撑价格。

“我们预计在接下来的一个月左右会出现一些供应反应，例如来自巴西和印度的供应，”咨询公司CRU Group的首席分析师Erik Hedborg表示。“我们看到这两个国家有很多机会主义的低品质出口，我们的观点是，当市场条件疲软时，这类供应会很快消失。”

印度长期以来一直是中国庞大钢铁工业的主要所谓摇摆供应国，出货量根据需求的变化而波动。中国的国内矿山曾对价格高度敏感，但现在影响较小，因为供应已经收缩，大多数矿山由国有钢厂控制，Kallanish的Roper表示。

尽管如此，一些小型生产商对价格变化的反应并不迅速，Mysteel Global的分析师陈冠尹表示，尤其是如果他们的国家依赖出口收入。他还表示，来自中国海外矿山的供应——旨在减少国家对其他进口的依赖的投资——也可能是安全的。

“市场上许多人过于乐观，认为铁矿石将在90美元处获得支撑，”陈说。

中国亿万富翁向光大旗下的电池公司正在寻找更多美国投资机会，尽管世界经济巨头之间的地缘政治紧张局势加剧。

在5月，中国的中央政府敦促200多个城市购买未售出的住房，以缓解过剩。三个月后，只有29个城市响应了这一号召。

原油价格暴跌是世界感受到中国持续经济问题溢出效应的最新信号。

加拿大政府已开始为期30天的咨询，讨论对包括电池和电池零部件、半导体、太阳能产品和关键矿物在内的中国产品可能征收的新关税。

(所有时间均为北京时间，除非另有说明。)

9月11日，星期三：

9月12日，星期四：

星期五，9月13日：

星期六，9月14日