贝恩资本为何看好“强劲”的特殊情况市场 - 彭博社

贝恩资本北美特殊情况负责人看到在航空领域投资的机会。

摄影师：詹姆斯·麦克唐纳/彭博社 嗨，我是吉莉安·谭，来自纽约，最近与贝恩资本新任北美特殊情况负责人进行了交流。今天，我们还将报道摩根大通和富国银行的关键招聘消息，以及英特尔战略重组的最新动态。

今天的头条新闻

• 七和i 拒绝 Couche-Tard的收购提议，认为报价过低。
• 英特尔 探索出售 部分在Mobileye的股份。
• Salesforce同意以19亿美元收购初创公司Own。
• 英格兰板球 启动对The Hundred的投资者搜索。

特别报道

贝恩资本合伙人 安杰洛·鲁菲诺 是该私募股权公司的北美特殊情况团队负责人，同时还负责欧洲的企业特殊情况。自从 加入 以来，贝恩已在三笔交易中投入近10亿美元：在商业服务公司 Sikich 中获得少数股权，收购航空维修专家 MRO 的股份，并购买住宅贷款机构 Archwest 的控股权。我与鲁菲诺进行了交流，讨论当前的交易环境。—吉莉安·谭

您在市场上看到哪些机会，是什么因素促成了这些机会？

这是我职业生涯中见过的最强劲的特殊情况环境之一。战略投资者和赞助商之间仍然存在非常大的买卖差价，这使得买卖公司变得困难，因此像我们这样的资本提供者可以填补其中的空白。在疫情结束后，我们看到企业寻求能够通过提供不仅仅是融资的战略合作伙伴来帮助转型或发展业务。

随着公司越来越关注特殊情况，您如何看待竞争格局？

我们实际上在这个领域并没有看到太多竞争。在左侧[的规模]是私人信贷贷方，而在最右侧是控制买家。中间的空白区域非常广泛，可能是市场上最深的部分。它涉及股权和信贷，实际上只有少数几个规模的平台能够开出数十亿的支票，甚至更少的平台能够像我们在贝恩那样部署他们的组织。

为什么会这样？

我们从未渴望仅仅成为资本，我们一直希望成为战略合作伙伴——这就是公司的起源，源于贝恩咨询。我相信这在今天的市场中是一种竞争优势，通过运营增值来驱动价值，而不是更被动的投资。我们有35名运营专业人员可以部署。

安杰洛·鲁菲诺来源：肯特·迈斯特### 您的团队是否有理想的支票规模？

一个理想的支票通常在3亿到5亿美元之间，但我们并没有真正固定的界限。有时我们会包括共同投资者或其他贝恩基金。

您希望提供什么样的回报？

我们的目标是实现超过18%的毛回报和超过2倍的投资资本倍数。

您特别关注哪些领域？

我们在航空领域看到很多机会，并且普遍认为整个价值链都很有趣，包括飞机本身以及拥有发动机和维护修理服务。我们也喜欢注册投资顾问领域，我们看到很多世俗增长，并且仍处于整合的早期阶段。我们坚信这将成为全球另类投资增长的重要渠道，因为公司从传统的有限合伙资本和保险资金转移，下一步将是渗透这些注册投资顾问，随着替代产品被引入更广泛的投资者基础，包括零售。

那么实物资产呢？

我们看到一个巨大的结构性机会，因为银行继续撤退并降低其资产负债表杠杆。我们将资产基础融资和硬资产投资定义为一个10万亿美元的市场，我认为全球私人资本的渗透率在3%到4%之间。

您的团队还在困境领域进行投资——您看到什么？

我们在大家都知道的特定子行业中看到一些迹象，比如商业房地产和企业困境。坦率地说，我们在硬资产和资本解决方案中看到更好的风险回报。

并购焦点

七和我已 拒绝了一项390亿美元的收购提案，认为该提案来自Alimentation Couche-Tard的报价过低且存在监管风险，同时表示愿意考虑更优的报价。

英特尔在其 重大战略重组中选择的选项包括出售其在自动驾驶系统提供商Mobileye的股份，报告 瑞安·古尔德、莉安娜·贝克和伊恩·金。英特尔还在考虑其网络和边缘业务的选项。

Salesforce似乎进行了自Slack以来的 最大收购，以19亿美元收购数据保护和管理解决方案提供商Own，莉安娜和布罗迪·福特报告。这一价格低于Own在2021年融资轮后的33.5亿美元估值。

派拉蒙全球将在其儿子大卫领导的一个集团完成对红石家族在电影和电视公司股份的收购后， 由软件亿万富翁拉里·埃里森控制，文件显示。

体育快讯

南方勇士的詹姆斯·文斯在伦敦的百年决赛中击球，旁边是奥瓦尔无敌队的萨姆·比林斯，时间是8月18日。摄影师：菲利普·布朗/盖蒂图片社欧洲英格兰和威尔士板球委员会已正式开启了为百年赛事的八支球队寻求私人投资的过程，这是一项吸引年轻和家庭观众的短期比赛。

SPAC总结

前印地赛车手迈克尔·安德雷tti再次与另一家空白支票公司合作，因为美国市场正在看到新的动力，主要是经验丰富的投资者吸引了数十亿现金，贝利·利普肖尔茨写道。这是安德雷tti的第二个SPAC。

谁的新消息

本杰明·威尔逊从古根海姆证券重新加入摩根大通，负责北美的自然资源相关咨询，米歇尔·F·戴维斯和大卫·卡内瓦利写道。JT Partners Inc.已从摩根大通收购了资深市场基础设施银行家杰里米·卡普斯蒂克，扬-亨里克·福斯特和亚伦·基尔希费尔德报道。

最后，富国银行已聘请股权资本市场银行家卡利·戴维斯担任其增长ECM业务的负责人，瑞安·古尔德报道。

其余最佳

• 高盛支持以 3.5 亿欧元 的债务收购Iteris。
• 德克萨斯资本 同意 4 亿美元的医疗保健交易，裁员。
• 字节跳动正在为汽车应用Dongchedi筹集 6 亿美元。
• 私人信贷繁荣 使 巴西公司寻求收购。

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