Ifo研究所预测2024年没有增长：今日五大主题 - 彭博社

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一次性全部

慕尼黑的Ifo研究所今天下调了对今年的增长预测。它现在预计“零增长”，而不是之前的0.4%。对于2025年——即将举行的下一次联邦选举——该研究所也下调了其预测，从1.5%降至0.9%。预计到2026年经济将再次增长，届时增长率为1.5%。就在昨天，基尔研究所预测今年将萎缩0.1%。

“德国经济停滞不前，正处于低迷期，而其他国家则感受到复苏的气息，”ifo经济形势负责人蒂莫·沃尔默斯豪斯说。“我们面临结构性危机。特别是在工业领域，投资不足，生产率多年来停滞不前。此外，我们还面临经济危机。”

最低点

德国的增长前景在欧洲中是最差的之一

来源：彭博社对经济预测师的调查

订单情况不佳，购买力的增长并未带来更多消费，而是导致更高的储蓄，因为消费者感到不安。当前储蓄率已达到11.3%，明显高于疫情前10.1%的十年平均水平。

尽管如此，Ifo研究所仍然看到一线希望：根据最新预测，通货膨胀率将继续下降，从去年的平均5.9%降至2024年的2.2%。

“脱碳、数字化、人口变化、冠状病毒大流行、能源价格冲击以及中国在世界经济中角色的变化给既有商业模式带来了压力，迫使企业调整其生产结构，”沃尔默斯豪斯说。

德国银行的首席执行官给出了一个建议，如何能够向上发展： 更加努力工作。

今天市场参与者可能还会受到影响的消息，由维雷娜·塞普、亚历山大·凯尔和赖纳·布尔金报道：大众汽车是德国，裁员至关重要，无法盈利，失望，以及第二选择。

大众汽车是德国

德国的衰退已达到一个象征性的节点：大众汽车，国家最大的工业集团，准备 跨越工厂关闭的鲁比孔。来自沃尔夫斯堡的公告不仅仅是对经济现实的迟来承认。它是对国家作为汽车制造国自我认知的打击，这一工业核心业务。“德国多年来在竞争力上不断下降，这也影响到了德国经济的前皇冠明珠，”ING的宏观负责人卡斯滕·布雷茨基说。因此，关于地点的问题以及政治责任的问题被提出。慕尼黑Ifo研究所对180位经济学家的调查在5月得出结论，德国在监管/官僚、 能源/原材料和数字化等领域存在缺陷，作为经济地点仅处于中等水平。这加剧了公众的信任危机，而这种危机在东德尤为严重。萨克森州和图林根州的州议会选举中，政党在政治边缘获得了一半或更多的席位，成为 政治的警钟。

裁员至关重要

德国铁路对其物流部门Schenker的出价尚不满意。但似乎正在逐渐接近。因此，丹麦竞争对手DSV据说承诺将任何裁员 控制在一定范围内。这将影响到德国Schenker总部的1600到1900个职位。由于Schenker目前正在缩减——而这一点在DSV的计算中并未考虑——最终的裁员规模可能会更小。工会Verdi最近支持了来自私募股权领域的CVC Capital Partners的出价——乍一看令人惊讶，因为前SPD主席弗朗茨·门特费林曾将此类公司称为“蝗虫”。然而，原因显而易见：金融投资者预计 裁员较少。德国铁路尚未做出决定，但出售必须在经济上有利，以显著减少集团债务并推动核心业务发展。两位竞标者的出价均约为140亿欧元，其中DSV的出价据说目前受到优先考虑。

不划算

全球只有少数公司筹集了足够的资金来开发和在市场上建立强大的AI模型。德国初创公司Aleph Alpha似乎是其中之一。在2022年秋季ChatGPT推出的七个月前，海德堡的公司发布了他们的模型Luminous，该模型 能够生成图像和文本，并能分析五种语言。随着美国供应商的热潮使聊天机器人从极客爱好变成大众话题，Aleph Alpha的关注度也随之上升。希望能有一个欧洲AI的德国总理肖尔茨突然想与公司首席执行官乔纳斯·安德鲁利斯对话，经济部长哈贝克也是如此。像SAP和博世这样的行业巨头帮助融资超过5亿美元。如今，许多ChatGPT竞争对手的创始人和管理者已转投微软和谷歌等行业巨头。而Aleph Alpha上周宣布了一个 战略转变，转向更小的目标——开发能够帮助企业和政府使用外部聊天机器人的软件。“世界已经改变，”安德鲁利斯在彭博社采访中表示。“单靠一个欧洲的LLM作为商业模式是不够的。这并不能证明投资的合理性。”

清醒

摩根大通已撤回对中国股票的买入评级。该华尔街银行提到，由于美国选举的波动性增加、经济的逆风以及来自北京的政策支持乏力。“可能出现的‘关税战争2.0’（关税从20%提高到60%）的影响可能比第一次关税战争更为严重，”表示。“我们预计，由于供应链的转移、美中冲突的加剧以及持续的国内政治问题，中国的长期增长将结构性下降。”摩根大通将新兴市场板块的中国配置从“超配”下调至“中性”。在美国，美联储的褐皮书增强了对货币政策放松的预期。“雇主在招聘时更加挑剔，因对需求和不确定的经济前景表示担忧，减少了扩展员工队伍的意愿，”例如这样提到。彭博经济学在地区经济报告中指出了一个“阴暗的前景”。

交易员更加看好大规模的美国降息

预计在九月份将放松超过25个基点

来源：彭博社

第二次选举

从下个月起，卡琳·拉德斯特罗姆将担任戴姆勒卡车的首席。这样，除了制药巨头默克，DAX-40公司中仅有第二位女性高管。尽管德国在性别平等方面在国际上被视为进步，但实际上。这里是欧洲男性与女性之间工资差距最大的国家之一。这位45岁的瑞典女性在竞争对手斯堪尼亚赢得了声誉，接替马丁·道姆的职位。他将在年底前继续担任董事会成员，“以支持顺利交接，”戴姆勒卡车表示。自2021年以来，拉德斯特罗姆一直是高层管理团队的一员，并且尽管在向无排放卡车的过渡中进行了大量投资，但仍提高了梅赛德斯-奔驰卡车的利润率。她的任期将持续到2029年1月，预计将继续如此。随着西班牙决定选举政府部长何塞·路易斯·埃斯克里瓦为中央银行行长，欧洲央行理事会的26名成员中仍然只有两位女性。

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