摩根大通因贸易战风险取消看涨中国股票的建议 - 彭博社
Jacob Gu, Abhishek Vishnoi
摩根大通公司放弃了对中国股票的买入推荐，理由是即将到来的美国选举带来的波动加剧，以及增长阻力和温和的政策支持。
摩根大通的策略师佩德罗·马丁斯在周三的一份报告中写道，中国在该行的新兴市场配置中被下调至中性，从超配降级。华盛顿与北京之间可能再次爆发贸易战可能会对股市造成压力，而中国为摆脱经济低迷所采取的措施仍然“令人失望”，他们表示。
分析师写道：“潜在的‘关税战争2.0’（关税从20%提高到60%）的影响可能比第一次关税战争更为显著。”他们补充道：“我们预计，由于供应链迁移、美中冲突的扩大以及持续的国内问题，中国的长期增长将结构性下滑。”
预计中国将在2024年错失增长目标
在持续的房地产低迷和紧缩的财政政策下，经济动能减弱
来源：国家统计局，彭博社
注：2020年疫情首次爆发时，中国没有设定年度增长目标。
摩根大通加入了越来越多的全球公司，降低对中国股市的预期，此前类似的举动也出现在前中国看涨者 瑞银全球财富管理 和 野村控股公司 最近几周。这表明，在中国前景黯淡和其他地方更有可能获得更好回报的情况下，排除中国正成为投资者和分析师的热门策略。
经济学家们越来越认为，中国今年将无法实现约5%的增长目标——许多股票分析师现在正将客户的目光投向其他地方。
摩根大通的策略师建议投资者利用因下调中国评级而释放的资金，增加对该美国银行已经超配的市场的投资：印度、墨西哥、沙特阿拉伯、巴西和印度尼西亚。他们还指出，在管理MSCI新兴市场指数中中国的高权重方面面临挑战，以及不包括中国的新兴市场投资的增长。
不包括中国的新兴市场股票基金正在涌现，并且已经匹配了 去年创下的19个新发基金的年度记录，因为投资者寻求在国外获得更好的回报。与此同时，印度和台湾的表现优于市场，使得它们各自的权重仅差几个百分点就能 取代中国在新兴市场股票投资组合中的首位。
在一份由包括摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘雯在内的策略师撰写的单独报告中，该银行将其2024年底的基准目标 MSCI中国指数 从66下调至60，将 CSI300指数 从3900下调至3500。这些预测仍高于这两个指数目前的交易水平。
大多数全球银行现在预计中国经济今年增长将低于5%，美国银行公司是最新下调预测的机构。摩根大通的朱海斌也将中国2024年GDP增长预测下调至4.6%。
观看：彭博原创节目探讨中国如何重塑其疲软的经济。
“我们认为市场在第二季度业绩公布后可能在九月到十月期间表现疲软，”刘写道。“在此期间，美国总统选举、美联储的利率决策以及美国的增长前景将成为焦点。”
据报道，摩根大通还将其中国股票模型投资组合中的现金水平从1%提高至7.7%。