美国收益率曲线因疲弱的就业数据而逆转 - 彭博社

Ye Xie, Elizabeth Stanton

照片：亚历克斯·克劳斯/彭博社

美国两年期国债收益率跌破十年期国债收益率，这是自2022年以来第二次，因一份关于就业岗位的报告低于预期，增强了市场对美联储大幅降息的押注。

周三，美国国债上涨，以短期到期的债券为主导——这些债券对货币政策敏感——在公布的数据显示美国的就业岗位在七月下降至2021年初以来的最低水平，裁员增加。这使得收益率曲线的一个关键部分变为正值，这对一些人来说是美国经济即将放缓的迹象。

十年期国债收益率超过两年期国债收益率不到一个基点，触发了短期和长期利率之间历史上正常的关系。这一趋势在美联储自2022年3月开始加息以来的大部分时间内缺失，尽管在8月5日因疲弱的就业数据引发的反弹中短暂恢复。

短期收益率与美联储设定的利率更紧密相关，该利率在过去一年内维持在5.25%到5.5%的区间。长期收益率反映了市场对美联储利率如何影响经济增长和通货膨胀的预期，而收益率的反转一直是衰退的预兆。

曲线的投资反转发生在两年期利率下降九个基点至3.7683%时，反映出市场对美联储将在9月18日至少降息四分之一点甚至半点的预期增加，而十年期利率仅下降六个基点至3.7684%。

利率互换显示，交易员们预计美联储在本月会议上降息四分之一点的概率为100%，而降息半点的概率超过30%。

预计今年剩余的三次会议将总共放松107个基点。

翻译者：保利娜·穆尼塔。

原始备注：美国收益率曲线因软劳动数据推动美联储降息预期而反转

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