加拿大银行利率决策指南：预计降息，因为通胀担忧减弱 - 彭博社

这 加拿大银行 很可能在连续第三次会议上降息，因为官员们试图为经济创造一个软着陆，而通胀担忧正在减退。

市场和经济学家普遍预计，由蒂夫·麦克勒姆领导的政策制定者将在周三将 基准隔夜利率 降至4.25%。关键问题是，官员们是否会谈论长期前景，因为 美国联邦储备委员会 已经 准备采取行动，而预测者预计将有一系列降息措施持续到明年。

接受彭博社调查的经济学家预计，加拿大银行将在 接下来的五次 会议上每次降息四分之一个百分点，政策利率到2025年中期将降至3%。这将使其处于银行所谓的中性范围内，即利率既不会减缓也不会刺激经济的估计水平。

“我们知道经济正在持续疲软，他们必须在这个时候采取措施降低利率，”加拿大皇家银行的经济学家克莱尔·范在一次采访中表示。“利率没有必要保持如此高。”

美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔和加拿大银行行长蒂夫·麦克勒姆在8月23日的杰克逊霍尔研讨会上。摄影师：Natalie Behring/Bloomberg在六月，Macklem 成为 第一位 七国集团 中央银行家，开始实施货币宽松，银行在七月再次降息。但他坚持认为利率并不是预定的路径，每个决定都将由数据指导。

尽管如此，官员们已表示，如果年度价格上涨持续放缓，预计进一步降息是“合理的”。通货膨胀在 银行的1%到3%的控制范围内 已经七个月，并在七月达到了2.5%。核心指标也在放缓，价格上涨的广度已缩小。

银行已确认开始更加关注经济的下行风险。在七月会议的 讨论总结中，官员们表示，他们花了“相当多”的时间讨论国家日益疲软的 劳动力市场。

自七月以来，联邦储备委员会也变得更加清楚，很快将降息。这应该有助于 消除担忧，即Macklem在加拿大最大的贸易伙伴之前行动过快，这种情况可能会对加元施加压力。

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隔夜掉期交易者已经完全定价周三的25个基点降息，并将政策制定者选择降息50个基点的概率定为不到10%。后者可能会震惊市场，并暗示加拿大央行看到表面下更深层次的经济问题。范说：“这‘会造成比他们目前所需的更多恐慌，尤其考虑到市场一直很紧张’。

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尽管如此，一些经济学家认为加拿大央行可能会谨慎地打开更大幅度降息的可能性。虽然麦克勒姆不太可能宣布战胜通胀，但他可能会强调劳动力市场或经济疲软，同时减轻对价格压力的担忧。

“我会说，沟通的空间可以更鸽派，”德杰丹证券宏观战略董事总经理罗伊斯·门德斯在一次采访中表示。“通胀现在对加拿大央行来说更多是一个次要问题，而就业应该成为中心议题。”

加拿大通胀趋势下降，失业率上升

下行风险在中央银行的审议中“增加了权重”

来源：加拿大统计局，彭博社计算

加拿大消费者正在感受到压力，借贷成本上升，人均家庭消费正在以通常在经济衰退时看到的速度下降。整体增长得益于创纪录的移民，而且有一波抵押贷款即将以更高的水平续签。

但经济学家并不预计大规模裁员。尽管失业率已从去年年初的5%上升至6.4%，但根据彭博社对经济学家的中位数预测，预计到2024年底，失业率不会高于6.7%的峰值。经济学家调查。

加拿大的经济在第二季度以2.1%的年化速度增长，但大部分增长是由政府支出推动的，早期迹象表明第三季度的增长将会放缓。

利率决定将在周三上午9:45（渥太华时间）公布，麦克勒姆和高级副总裁卡罗琳·罗杰斯将在上午10:30与记者交谈。