寻找美联储转向赢家引发对印尼和马来西亚的热潮 - 彭博社

全球投资者正在增加对印度尼西亚和马来西亚的投资，因为他们预计这两个市场将比其他发展中国家更能受益于美联储即将实施的 货币宽松。

健全的财政政策和对新技术领域的关注，例如 电动车 和 数据中心 是吸引资金流入这两个东南亚市场的因素之一，这两个市场长期以来一直被更大的竞争对手印度和中国所掩盖。人们越来越相信，它们相对较轻的外资配置和合理的估值将吸引更多海外资金流入。

“印度尼西亚和马来西亚将因其负责任的财政行为而受益更多，因为这正是你所需要的，因为美联储的转变理论上对整个新兴市场都是一个好消息，”新加坡AllianceBernstein的投资组合经理John Lin表示，他的新兴市场基金今年在印度的投资减少的情况下增加了对这两个市场的投资。

根据彭博社最新的数据，8月份，印度尼西亚、马来西亚和菲律宾是亚洲唯一在股票上实现净海外流入的国家。

全球基金购买了18亿美元的印度尼西亚股票，这是自2022年4月以来的最高水平，并且在7月份的购买基础上有所增加。这帮助基准雅加达证券交易所综合指数在最近几天创下连续的历史新高。根据截至8月28日的数据，流入印度尼西亚的债券资金预计将是自2023年1月以来的最高水平。

随着对印尼盾疲软的担忧减弱，市场对印尼中央银行在四月意外加息后有可能放宽货币政策的预期正在增长。新政府承诺保持财政纪律以及该国在全球电动车和电池供应链中的角色也是吸引交易者关注的因素。

截至8月29日，本月外国对马来西亚股票的购买额达到4.91亿美元，预计将是自2022年3月以来的最高水平。该国经历了两个季度的强劲 经济增长，得益于对科技和人工智能驱动的数据中心的投资。该国作为芯片测试中心的地位帮助吸引了来自微软、英伟达和谷歌等公司的数十亿美元基础设施投资。

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“马来西亚看起来比很长一段时间以来更有吸引力，”芝加哥威廉·布莱尔投资管理公司的基金经理Vivian Lin Thurston说。“我们的一些新兴市场策略最近开始投资马来西亚，考虑到该国经济的改善和数据中心的增长。我们希望扩大对其他策略的投资。”

当然，也存在风险。

投资者继续审视 领导层过渡 在印度尼西亚，因为他们希望在当选总统普拉博沃·苏比安托的即将上任的政府下保持政策连续性。对于马来西亚，任何快速解除人工智能交易的情况——就像 在八月初看到的——都可能引发波动。美国选举仍然是亚洲资产的一个广泛悬念，任何地缘政治和贸易紧张局势的升级都可能对市场情绪产生影响。

不过，目前乐观情绪高涨，甚至在卖方策略师中也是如此。野村控股公司本周 上调了对印度尼西亚和马来西亚的股票评级，称其宏观基本面稳健，而汇丰控股公司 指出印度尼西亚股票在亚洲基金的投资组合中开始占据更大比重。

马来西亚林吉特和印度尼西亚卢比在八月份对美元的表现中位列前列，超过20种发展中国家货币中排名前三。美联储主席杰罗姆·鲍威尔本月表示，削减关键政策利率的时机已经到来，确认了官员们将从九月份开始降低借贷成本的预期。

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汇率观察者认为，美元可能进一步走弱，这将为新兴市场货币提供更多支持。根据彭博社汇编的数据，马来西亚和印尼的银行外币持有量接近纪录高位，预计在出口商将美元兑换为当地货币时将会有更多支持。

东南亚“被低估、投资不足且研究不足，这意味着有很多阿尔法收益，”Valverde Investment Partners Pte创始人John Foo表示。他补充道：“这是一个新的开始，全球配置者重新回到该地区。”

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