美元（USD）糟糕的一个月对其他主要货币是个好消息 - 彭博社

美联储转向降息的临近正在打击本月的美元，使全球储备货币大幅下跌，并引发全球主要货币的反弹。

彭博美元现货指数在八月份迄今已下跌近2%，标志着自去年底市场过早预期美联储转向以来的最大跌幅。不过，这次美联储官员明确表示，随着通胀降温，他们终于准备在2020年以来首次开始放松政策。

这导致美国国债收益率下降，并抑制了可能拖累全球经济的衰退担忧，给交易者提供了投资海外高收益投资的动力。因此，几乎所有彭博追踪的主要货币本月都对美元反弹，新西兰元和瑞典克朗的涨幅至少达到4%。

如此大的波动发生在一个动荡的$7.5万亿的每日货币市场中。美元的下滑受到了一段短暂的市场动荡和八月初日本套利交易的撤离的推动。上周美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示是时候开始降息时，美元进一步下跌，尽管此后有所回升。

“美元确实是在美联储放松预期下交易，”纽约巴克莱的外汇策略师斯凯拉·蒙哥马利·科宁说。“这几乎是唯一的驱动因素。”

美元对十国集团其他货币贬值

来源：彭博社

尽管在周四数据显示美国经济 第二季度增长速度略强于最初报告后，美元指数有所上升，但本月迄今为止每周都在下跌。

政策制定者很快开始放松的信心使交易员敢于进行更冒险的投资，伦敦法国农业信贷银行G-10外汇策略负责人瓦伦丁·马里诺夫表示。这推动了对新西兰元等高收益货币的需求。

“美联储降息预期的积累帮助缓解了美国和全球金融条件，从而支撑了风险情绪，”他说。

彭博社策略师的看法…

“因此，考虑到美元最近的贬值，可能会尝试收复一些损失，但如果市场对美联储的定价大体正确，强劲反弹似乎遥不可及。”

— 文·拉姆，跨资产策略师。阅读更多内容请访问 MLIV。

全球股市反弹、美国收益率下降以及低廉的水平促使新西兰元、瑞典克朗和加元上涨，尽管国内放松的前景通常会施加下行压力。

新西兰的中央银行比之前信号更早地开始了宽松周期早些时候，因为政策制定者认为他们的经济在不到两年的时间里已经陷入了第三次衰退，而加拿大银行距离预计将进行的第三次连续降息只有几天时间。同时，瑞典的瑞典银行上周仅将利率下调了25个基点，之前曾讨论过潜在的半个百分点的降幅。

现在，关注点进一步集中在美国利率的走向上。交易员预计九月份至少会降息25个基点，到2024年底总共会有约1个百分点的宽松。

“美国经济有可能保持特殊，但全球国际收支的不匹配会引发美元多头头寸的大幅回撤，”法兴银行首席外汇策略师基特·贾克斯说。

自从两年前开始加息以来，交易员们一直难以预测美联储的轨迹，既提前定价降息，又低估了经济的强劲，因此一些人意识到这种情况可能再次发生的风险。

波士顿宏利投资管理公司的高级投资组合经理内森·图夫特表示，考虑到美国经济与世界其他地区相比仍然表现相对良好，市场对美联储降息的预期过于激进。他预计美元的损失在未来将受到限制。

“我们没有足够的信心去进行大规模的货币投机，”他说。“我能理解为什么人们会购买瑞士法郎这样的货币，但我们并没有积极参与这些交易。”