全球对印尼债券需求激增可能会持续 - 彭博社
Marcus Wong, Ruth Carson
本月对印尼债券的大量外资流入可能会持续，如果投资者的持仓情况可以作为参考的话。
全球基金在八月份向印尼主权债券注入了22亿美元，这是自2023年1月以来的最高水平。不过，外资对印尼债务的持有量仍低于历史水平，甚至与其区域同行相比也是如此。
新兴市场基金正在急于购买亚洲债券，因为下个月美联储降息的前景提高了它们相对于美国国债的吸引力，而它们的货币走强则提供了进一步的上行空间。对于印尼债务而言，改善的政府财务状况和更高的回报率也是额外的吸引力。
在伦敦的木星资产管理公司负责绝对回报债券策略的马克·纳什表示，他一直在购买印尼的10年期以印尼盾计价的主权债券。“如果美元不再如此主导，那么新兴市场的融资应该会更容易、更便宜——包括印尼，”他说。
全球基金持有印尼未偿还国内政府债券的14.4%，低于一年前的15.4%，并且远低于2020年初新冠疫情前的39%。与区域同行相比，自2020年3月以来，印尼债券仍然出现了93亿美元的净外流，而泰国和马来西亚各自则有约130亿美元的流入。
高盛集团的策略师，包括卡马克希亚·特里维迪和丹尼·苏瓦纳普鲁提在周五的一份报告中写道：“新兴市场本地债券投资者可能仍然低配印尼债券，相对于指数而言，如果条件允许，比如美国利率进一步下降，他们有很大的空间来重建风险。”
对印尼债券的乐观情绪在债券发行中变得明显，尤其是在总统佐科·维多多在八月宣布2025年预算赤字目标为国内生产总值的2.53%之后，这一目标低于今年最新估计的2.7%赤字，并远低于3%的法定上限。
8月21日的一次常规债券销售累计收到104万亿印尼盾（67亿美元）的投标，为2021年8月拍卖以来的最高水平。本周，政府还首次通过私募发行了一只40年期的印尼盾债券，并计划在常规拍卖中提供该债券。
美元债券需求
对印尼美元债券的需求也很强劲。这类债务的平均收益率差在周二降至73个基点，为6月10日以来的最低水平。
现在，随着投资者寻求利用乐观的势头，整个地区的债务发行正在加速。
菲律宾于周三开始推销今年的第二次美元债券发行，计划定价一笔三期交易。根据不愿透露姓名的知情人士透露，25年期的最长部分初始定价为5.5%。这些人士还表示，25年期票据也被归类为可持续债务。
对印度尼西亚债券的购买兴趣可能会增加，因为它们继续提供超额回报。一个彭博指数显示，印度尼西亚债券在八月份为未对冲的美元投资者提供了6.7%的回报，是新兴亚洲中最高的。在今年的前七个月，印尼盾债券的回报落后于所有新兴亚洲同行，只有韩国和台湾除外。
投资者在六月感到恐慌，因为早期报告显示，普拉博沃·苏比安托领导的新政府将在十月份正式接管，寻求最终将债务与GDP的比率提高到50%，以支持其选举前的宣言。自那时以来，官员们已承诺财政连续性。
“我们对印度尼西亚本币政府债券的配置相对于我们的新兴市场本币持有略显超配，”Gama Asset Management SA的首席投资官Rajeev De Mello表示。“对该国预算和债务战略的更大清晰度将对未来的配置至关重要，”他补充道。