美国7月消费者物价指数数据将显示再次温和上升，巩固美联储降息的预期 - 彭博社

Matthew Boesler

2024-08-14

预测者预计，美国消费者价格的月度报告将显示上个月再次温和上涨，这进一步巩固了人们对美联储在九月份降息的广泛预期。

根据彭博社的中位数估计，周三由美国劳工统计局发布的数据显示，消费者价格指数以及排除食品和能源的“核心”指标，均在七月份上涨了0.2%。

另一个温和的读数将巩固人们对美联储在九月份降息的押注

来源：美国劳工统计局，彭博社

注：六月份的估计基于17位预测者在彭博社调查中提交的两位小数的中位数回应。

这样的读数将标志着自2021年初以来核心通胀的最小三个月增幅，正是在Covid-19疫苗广泛推出之前，促使美国经济重新开放的繁荣期。

美国首席经济学家安娜·黄在对数据的预览中表示：“彭博经济学预计七月份的CPI将较为温和，主要受住房租金长期预期放缓、二手车价格下降以及消费者缩减支出导致的可自由支配服务类别折扣的驱动。”

以下是报告中需要关注的关键组成部分：

排除住房的核心通胀在2023年底之前基本恢复到疫情前水平。但在2024年上半年，CPI数据中的租金快速上涨持续存在。然而，在六月份，它们急剧放缓，创下自2021年中以来的最小月度涨幅。

经济学家预计，未来几个月这种放缓的步伐将继续，有助于抑制CPI的整体上涨。租金在指数中占最大类别，因此在确定更广泛趋势方面具有巨大影响。

“根据BLS的新租户租金指数和私营部门的空置率，6月的主要住房降温看起来是可持续的，”富国银行的经济学家Sarah House和Aubrey George在8月7日的数字预览中表示。“我们预计7月将再上涨0.3%，并且主要住房将在年底前每月增加0.25%–0.30%。”

在指数的商品组成部分中，分析师特别关注二手车。鉴于它们在指数中的权重，7月的下降可能有助于延续更广泛的核心商品篮子的下降趋势，该篮子在过去13个月中有12个月出现了下降。

虽然Manheim发布的广泛跟踪的批发二手车价格在7月上涨，但CPI组件往往会有一些滞后——而7月的上涨只是自1月以来的第一次。

“二手车拍卖价格现在已从峰值下降了26%，而CPI二手车价格下降了18%，这表明CPI指标还有进一步下降的空间，”高盛经济学家Ronnie Walker和Jessica Rindels在8月12日的数字预览中表示。

“我们预计新车价格将小幅下降，因为经销商促销激励在6月经销商软件系统中断结束后反弹。”

航空票价是6月报告中核心CPI指标下行意外的重要因素，5%的下降标志着一年以来最大的降幅。这帮助核心服务成本（不包括租金）首次自2021年中期以来连续两个月下降。

根据花旗经济学家维罗妮卡·克拉克和安德鲁·霍伦霍斯特的说法，7月的读数是一个不确定的来源，存在上涨和下跌的论点。

“我们对去年航空票价的疲软感到惊讶，经过季节性调整后，票价甚至低于疫情前的水平。我们原本预计今年航空票价会有所回升，因为去年夏季CPI中定价的航班样本可能反映了需求低迷的航班，”克拉克和霍伦霍斯特在8月12日的报告预览中写道。

“但由于旅行需求可能比去年更疲软，航空票价可能仍然疲软。”

债券在周二全面上涨，因为美国数据显示7月生产者价格上涨低于预期，经历了一些剧烈波动的交易者为周三的CPI报告做好了大幅获利的准备。

“市场正朝着非常鸽派的方向倾斜”以及“预计温和的通胀数据将使美联储开始降息，”德意志银行首席美国经济学家马特·卢泽蒂在周二的彭博电视节目中表示，此前发布了生产者价格报告。

在最新的美国通胀数据强化了市场对美联储将在九月实施广泛预期的降息的猜测后，股市上涨，债券收益率下降。

在消费者通胀报告发布前仅24小时，数据显示生产者价格指数的上涨幅度低于预期。用于计算美联储首选通胀指标——个人消费支出价格指数的PPI报告中的类别普遍温和。标准普尔500指数上涨1.7%，主要受全球最大科技公司的推动。国债收益率在整个期限上上涨，短期到期的国债推动了这一走势。美元下跌。