德拉希出售Altice UK在BT的股份将如何影响债权人？ - 彭博社

帕特里克·德拉希同意出售他在BT集团的股份，这意味着他将迎来一笔收入。这对Altice的债权人来说可能是好消息，也可能不是。

如果这位媒体巨头的亿万富翁老板决定利用出售Altice UK在BT的24.5%股份所获得的资金来偿还债务，那么这将正好赶上债权人准备进行一轮艰难的债务谈判，以限制减记。

这仍然不清楚。

就在去年九月，德拉希表示他愿意将他在Altice宇宙中的一切，那个他花了30年时间拼凑起来的电信和媒体巨头，挂牌出售以降低杠杆。这一承诺在近一年后对投资者来说显得越来越薄弱。该集团已经出售了一系列大多非战略性的资产，并明确表示至少对于法国和据报道美国的单位，并不打算全额偿还债务。

随着Altice进入与债权人的谈判，BT出售所得的资金将会如何处理仍然是一个悬而未决的问题。如果最近一笔交易的资金被转移出Altice France债权人可及范围的决定有任何迹象，德拉希很可能会保留这笔钱。

Altice的一位代表拒绝对此次BT出售的收益使用发表评论或提供任何细节。

以下是对该集团其他债务目标和资产销售迄今进展的简要回顾。

Altice法国（242亿欧元债务）

在他们走上谈判桌之前，Altice法国的债权人已经被警告，他们将在估值上遭受削减，以削减超过240亿欧元（262亿美元）的借款。

该公司通过约35亿欧元的方式提升了其账本的正面。包括从出售70%的SFR数据中心、Altice媒体业务以及其在La Poste Telecom中拥有的49%股份中获得的25亿欧元，Bouygues Telecom正在进行独家谈判购买该股份，以及来自XpFibre的10亿欧元的股息回购。不过，XpFibre的出售已被搁置，因为报价被认为过低。

总的来说，这35亿欧元达到了Altice去年八月宣布的目标，即通过非有机方式将杠杆率降低到其息税折旧摊销前利润的1倍，但距离法国子公司在三月提出的低于其收益4倍的杠杆目标仍有很长的路要走。目前大约是6.5倍。

Altice国际（92亿欧元债务）

该公司设定了将债务与息税折旧摊销前利润的比率降低到4倍的目标，从5倍降低。本月早些时候，它同意以10亿美元的交易将其视频广告平台Teads SA出售给美国广告公司Outbrain Inc.，其中包括7.25亿美元的预付款。2021年，该公司曾计划将该业务上市，估值约为50亿欧元，但最终搁置了计划。

虽然声明中没有提到收益的用途，但管理层在五月告诉债权人，如果完成Teads或Altice Portugal的出售，将用于降低杠杆。

Altice International仍在出售其位于葡萄牙的业务，该业务是腐败调查的中心，涉及Altice的联合创始人Armando Pereira，他是Drahi的得力助手，直到2023年被捕。

与此同时，位于多米尼加共和国的单位出售被搁置，因为出价被认为过低，公司不需要以折扣价出售任何东西，管理层在五月告诉投资者。其以色列业务Hot不出售。

Altice USA（246亿美元债务）

Altice USA在今年早些时候聘请了投资银行Moelis & Co.来评估选项。

在十二月，它将新闻业务Cheddar以未披露的金额出售给媒体公司Archetype。根据CNBC的报道，如果Cheddar达到某些业绩目标，Altice USA将在未来收取高达5000万美元。

Altice UK

去年五月，Drahi将其在BT的股份从18%增至24.5%，使其持股是第二大投资者的两倍。周一，Bharti Global宣布已同意以未披露的金额购买该股份。

Altice UK在2021年6月至2023年5月之间收购了约24.4亿股英国公司的股票。截至周五收盘，该持股价值为31.8亿英镑（41亿美元），根据彭博新闻的计算，自Drahi购买以来，价值下降了约9.909亿英镑。计算。上个月，《金融时报》报道，Altice以其在BT的股份为抵押，获得了超过10亿英镑的保证金贷款。

苏富比

通过其控股公司BidFair，Drahi于2019年以37亿美元将这家拍卖行私有化，为他的资产组合增添了声望。在去年放弃潜在的IPO计划后，总部位于纽约的苏富比上周宣布了一项来自阿布扎比主权财富基金ADQ的10亿美元投资，Drahi也将贡献一笔未知金额。

以下是总结资产出售过程状态的表格：

资产	实体	交易
SFR数据中心	Altice法国	于11月以5.35亿欧元出售70%股份给摩根士丹利基础设施合伙人
Altice媒体	Altice法国	于3月以15.5亿欧元出售给航运公司CMA CGM的Saadé家族
XpFibre（50.01%股份）	Altice法国	收到的出价被认为过低，因此进行了股息回购，Altice法国从中获得了10亿欧元现金
邮政电信（49%股份）	Altice法国	Bouygues电信于2月签署独家协议以9.5亿欧元收购该公司
Teads	Altice国际	于8月1日宣布以10亿美元（包括优先股）出售给Outbrain Inc.
Altice多米尼加	Altice国际	由于报价被认为过低，出售搁置
Hot	Altice国际	鉴于以色列的情况，未出售
Altice葡萄牙	Altice国际	出售讨论仍在进行中
BT（24.5%股份）	Altice UK	于8月12日宣布与Bharti Global达成出售协议，金额未披露。该股份在公告前的最后收盘价为32亿英镑
Cheddar新闻	Altice美国	于2023年12月以未披露金额出售给媒体公司Archetype。如果Cheddar达到某些业绩目标，Altice美国将未来收取最多5000万美元，根据CNBC的报道
苏富比	BidFair美国	阿布扎比主权财富基金ADQ于8月9日同意收购该拍卖行的少数股份，同时Drahi还将向该业务投资额外资金。总投资额为10亿美元，但具体分配未披露，ADQ将因此获得的实际股份也未披露

巴蒂全球已同意收购 BT集团有限公司的主要股份，这笔交易将增强这家印度公司的国际扩张，同时为英国运营商提供更多的投资者稳定性。

巴蒂是综合企业 巴蒂企业的附属公司，正在从股东 Altice UK手中购买24.5%的股份，该股东是帕特里克·德拉希的陷入困境的电信帝国的一部分。德拉希一直在出售资产以偿还债务，而BT的股份是他最有价值的资产之一。