私人信贷在对消费者的大额押注中进入风险领域 - 彭博社

随着生活成本危机挤压家庭预算，客户越来越多地使用债务。

摄影师：Eilon Paz/BloombergJanus Henderson Group Plc 已同意收购 Victory Park Capital Advisors，以期在快速增长的私人信贷市场中扩展，特别是资产基础融资。

根据彭博社审阅的声明，Victory Park管理着60亿美元的资产，将增加Janus Henderson的360亿美元证券化资产业务，该业务目前基于流动产品。通过这笔交易，资产管理公司将获得与从消费债务到音乐版权等各种更为特殊的私人融资的接触。

“我们有非常强大的固定收益业务，以及非常强大的公共证券化业务，”Janus Henderson首席执行官Ali Dibadj在一次采访中表示。他说，这笔收购将为“作为一家公司，提供对一些在公共和私人交易背后的资产的更具差异化的访问。”

Janus Henderson是最新一家在 一系列 大型资产管理公司中达成交易以扩展在快速增长的1.7万亿美元私人信贷市场中的地位。考虑到资产基础融资，该行业要大得多，私人信贷基金根据与特定资产池相关的合同现金流的流动性提供债务。这可以是从房地产到汽车贷款和设备租赁债务的任何东西。

随着直接贷款竞争的加剧，这通常是与杠杆收购相关的企业债务，投资者正在寻找其他私人信贷领域以获取收益。资产基础融资吸引了私人信贷基金的强烈兴趣，这些基金利用了地区银行的收缩。债务的投资级结构也是保险公司寻求多样化配置的一个吸引点。

“我们听说直接贷款已经很多年了，”Dibadj说。“但客户正在寻找更为冷门的私人信贷。资产基础融资是机会所在。”

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私人信贷市场的整个机会集可能高达40万亿美元，Apollo Global Management Inc.表示。Blue Owl Capital Inc.在7月同意收购该领域的一家信贷管理公司，估计资产基础融资行业今天可能代表一个7万亿美元的市场。

“规模确实重要，尽管听起来有些轻率，尤其是在全球化的世界中，”维克多公园首席执行官理查德·莱维说，他于2007年与高级合伙人布伦丹·卡罗尔共同创立了该公司。

莱维在一次采访中表示：“我们的有限合伙人在过去20年里信任我们在资产支持领域的执行，他们也在要求我们为他们提供不同的产品。”

此次收购标志着贾努斯·亨德森在私人信贷市场迈出的又一步，该公司宣布于5月收购了科威特国家银行集团的新兴市场私人投资团队，NBK资本合伙人。

贾努斯·亨德森在证券化债务的流动信贷市场已有良好记录，主要通过交易所交易基金。该公司在最大的跟踪担保贷款义务的ETF中达到了100亿美元的资产，进一步巩固了其在快速增长的细分市场中的地位。除了其AAA CLO ETF外，该资产管理公司还有另一只跟踪信用评级较高的CLO的ETF，并且还在其他证券化市场如抵押贷款支持证券中推出了ETF。

首先，私人信贷公司开始进入银行业利润丰厚的企业贷款业务。现在，他们正在抢占一部分消费者贷款的工作。对于这个蓬勃发展的数万亿美元行业，迫切的问题是它是否在最新的入侵时机上把握得不好。

像堡垒投资集团、KKR & Co.和凯雷集团等公司在过去一年里一直在欧洲和美国大量收购消费者贷款包。随着一些世界最大经济体的失业率意外飙升，这一赌注看起来比几个月前更具风险。