银行家从佛罗里达州的增长繁荣中获得150亿美元的市政交易 - 彭博社

居民的涌入给下水道、高速公路和学校等基础设施带来了压力。

摄影师：Marco Bello/Bloomberg佛罗里达州转变为“南方华尔街”正在推动新移民的激增，给全州的基础设施带来了负担，并迫使各市以十多年来最快的速度借款。

该州的市政借款人已经在2024年出售了大约150亿美元的债券，超过了全国供应的激增。虽然整体市政债券销售增加了约三分之一，但佛罗里达州的发行量翻了一番，较去年同期增长了132%。根据彭博社汇编的数据，这是自2013年以来最快的借款速度。

这一激增象征着更大的转变，显示政府如何通过销售涌入债务市场，以满足不断增长的人口对基础设施的需求。由于疫情加剧的南方迁移推动了对新学校、道路、桥梁、高速公路和机场的投资——改变了市政市场的重心。今年，所谓的南方州占市政债券销售的约35%，比2004年增加了10个百分点。

“后疫情时代，我们看到我们覆盖的客户人口增长超过了全国平均水平。这给学校、医院、大学和基础设施带来了压力，” Raymond James Financial的董事总经理Jon Eichelberger说，他与佛罗里达州的发行人合作。他表示，该公司的大多数交易都是针对新项目的。

在2020年到2024年初之间，佛罗里达州的实际GDP年均增长4.8%，超过全国任何其他州，经济分析局数据显示。其人口增长在全国范围内位居最快之列。与此同时，根据州立法机构的研究部门人口估计会议的估计，该州预计到2028年每年将吸引约319,000名新居民。这相当于每年增加一个与奥兰多规模相当的城市，或每天874人。

许多新移民带着丰厚的财富而来。在过去两年中，美国几位最富有的人——包括亚马逊公司创始人杰夫·贝索斯和Citadel创始人肯·格里芬——决定将佛罗里达州作为家。从2021年到2022年，佛罗里达州的应税收入净增360亿美元，超过任何其他州，根据经济创新集团的分析，这是一家两党公共政策研究组织。

佛罗里达州棕榈滩的独栋住宅。摄影师：Marco Bello/Bloomberg居民的涌入给下水道、高速公路和学校等基础设施带来了压力，同时也推动了建设住房的需求，以帮助那些因价格上涨而被挤出的低收入居民。棕榈滩县最近出售了9500万美元的市政债券用于可负担住房项目，而迈阿密-戴德县则借款资助水和下水道系统项目。

雄心勃勃的发展

社区发展区的交易，通常是由即将建成的住宅群未来税收支持的债券，是佛罗里达州债务销售的另一个推动力。

FMSbonds, Inc.，一家领先的此类交易管理公司，预计将在2024年承销超过10亿美元的交易。总部位于博卡拉顿的投资银行帮助开发商在建设之前获取基础设施的免税融资，以支持总体规划社区。

今年最大的社区发展区销售之一是为一个面向佛罗里达州最富裕居民的度假社区，名为Cabot Citrus Farms。该开发项目位于坦帕外，面积超过1000英亩，预计将配备多达84个高尔夫球洞、980个住宅、高档餐厅、自然小径、游泳池、水疗中心和射击场。

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“每年，随着佛罗里达州的开发活动不断增加，它变得越来越强劲，”FMS执行董事乔恩·凯斯勒在一次采访中说道。“你有住房供应不足。人们正在搬到这里。你有一个强劲的经济。”

今年，佛罗里达州的市政债券收益大部分流向了与交通相关的项目，包括为州的私人铁路Brightline出售的一笔交易，由堡垒投资集团支持。这笔销售是数十亿美元的再融资的一部分，此前该铁路在四月获得了投资级评级。

随着短途通勤段的乘客持续减少，Brightline的乘客量在六月下降——这突显了依赖于人口激增的债务风险。最终，人口激增可能会放缓，从而抑制债务销售的需求。

但目前，银行家们正在利用这一机会。坦帕国际机场——正在经历创纪录的乘客人数——将在周四借入4.84亿美元的债务，为二十年来第一个新的航站楼筹集资金。