DBS投资者应当欣赏巅峰的景色 - 彭博社

这不会持续。

摄影师：苏海米·阿卜杜拉/彭博社

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摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社星展集团控股有限公司的利润超出预期是全球利率过山车在最高点的快照。投资者应该在峰顶欣赏这一景象。这不会持续。

商业贷款的净利息收入在6月季度几乎达到了38亿新元（28亿美元）。这比新加坡的贷款机构在2022年3月美国联邦储备开始加息前的贷款收入高出88%。目前的目标联邦基金利率为5.25%至5.5%。

彭博社观点日本央行的信息显示市场如何不断施压中央银行巴尔在多大程度上助长了特朗普的选举谎言？卡马拉·哈里斯的强势是贾斯廷·特鲁多的好兆头大拉丁美洲家庭的时代已经结束然后是费用收入，由首席执行官皮尤什·古普塔从花旗集团收购的台湾消费银行推动至创纪录水平。信用卡和财富——管理资产在一年内增长了24%——帮助星展的股本回报率超过18%，远高于汇丰控股的13%以上，低于渣打银行的7%，根据彭博社的数据。

即使在高利率的情况下，银行也充满了存款，这些存款被用来建立一个 高质量资产的流动性缓冲。

但现在过山车准备开始下滑。由于市场押注美联储会比之前预期更早、更深地降息，古普塔正在系好安全带。在 财报发布的评论中，他表示DBS已经降低了对美国利率的敏感性。三年前，降息一个基点可能会使净利息收入减少多达2000万新元，而现在只会导致400万新元的损失。“市场波动和地缘政治紧张加剧了不确定性，”他说。“但我们已经建立了抵御经济放缓和低利率风险的韧性。”

这令人感到安心。此外，贷款需求稳定，信用风险表现良好，银行在本季度结束时的不良贷款比率为1.1%，与去年持平。古普塔表示，成本收入比将保持在当前的40%左右。我本以为这位银行首席，在因ATM交易停滞和数字银行故障而 削减30%的可变薪酬后，会在技术上花费更多。然而，2024年上半年在“计算机化”方面的支出为6.06亿新元，比前六个月减少了7%。

令人困惑的是，首席执行官的评论没有提到技术风险及其应对措施——这是一个在他过去的 讲话中显著出现的主题 中。在过去的 九个月里，这并不是说服务故障已经停止发生：在线银行 最近在5月2日出现故障，就在新加坡中央银行结束为期六个月的非必要活动禁令后的几天。

这些故障影响了对传统银行数字化最成功的尝试之一。DBS 在客户服务方面表现不佳，在2009年从花旗银行聘请古普塔时，三家本土银行中排名靠后。他的雄心是让DBS的“D”与谷歌、亚马逊、Netflix、苹果、LinkedIn和Facebook的首字母结合起来，形成 甘道夫——来自 指环王。

现在可能由机构银行负责人谭素珊来解决银行的即时技术挑战，并阐明部署生成性人工智能的愿景。DBS周三晚上表示，谭在转向企业银行之前曾管理其财富部门十年，将于明年三月接替古普塔，成为东南亚最大银行的首位女性负责人。

至于出生于印度的古普塔，股票的400%回报（包括再投资的股息）是一个坚实的遗产。在他近15年的任期内，DBS在海峡时报指数中表现第二好。不过，如果最近全球市场的紧张情绪可以作为参考，朝着降低利率的旅程将会并非一帆风顺。

彭博情报的分析师预计，新加坡的贷款需求将在6月下降0.5%后停滞。目前，富人们通过将资金从存款转移到投资资产，帮助支撑亚洲财富中心的银行利润。然而，过多的波动性可能会破坏他们的风险偏好。至少在一段时间内，古普塔周三为DBS投资者提供的观点可能是最好的情况。

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