随着马杜罗紧紧抓住权力，债券持有者的希望破灭 - 彭博社
Maria Elena Vizcaino, Nicolle Yapur
在加拉加斯举行的一次抗议活动中的抗议者。照片：Andrea Hernández Briceño/Bloomberg
在不到一周的时间里，委内瑞拉的债权人已经从猜测政治过渡可能会推高债券价格的高度，转而考虑价格会下跌到何种程度。
在上周日的总统选举之后，出现了最糟糕的情况：有争议的选票重新计算，致命的抗议活动，对异见人士的镇压以及尼古拉斯·马杜罗政府将被排斥于国际社会的迹象。
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委内瑞拉政府的债券，在过去七年中大部分时间处于违约状态，已经在困境领域交易，已经下跌了5美分，跌至约17美分，这是自选举以来的最低水平。对于那些因为债券潜在上涨潜力而坚守债务的债券持有人来说，现在的问题是价格可能下跌到何种程度。
巴克莱银行的策略师杰森·基恩在上周五的一份报告中写道：“越来越难以看到马杜罗政权自愿放弃权力。”“马杜罗对上周选举结果的蔑视可能会进一步孤立政权，使委内瑞拉变成像尼加拉瓜那样的专制国家。”
巴克莱银行曾在投票前期预测政治过渡的可能性增加，现在建议客户出售债券，并表示通往这种变革的民主之路“似乎已经关闭”。
马杜罗声称自选举后爆发抗议以来，政权已经拘留了1200多人，并指责反对派领导人对暴力负责，包括总统候选人埃德蒙多·冈萨雷斯。
根据卡特中心选举观察员的报告，这次选举“不能被视为民主”。
寻找支撑
尽管前景黯淡，但根据投资者的说法，到2027年到期的主权债券不太可能跌至10美分以下，这是2022年和2023年大部分时间内以及部分时间内的交易价格。这一计算基于白宫不会再次禁止美国投资者购买债券的打赌，这一措施是在10月与对石油行业的制裁一起解除的。
解除禁令导致摩根大通公司重新将债务纳入其指数，大多数新兴市场投资者将其作为构建投资组合的参考。
澳洲麦格理投资管理纽约办事处的拉维·布鲁诺表示，风险平衡偏向负面，但价格已接近底部。
“我们离底线比我们想象的更近，前提是不再实施制裁，特别是对石油行业”，他说。
其他人则持悲观态度。
“如果这种不确定性持续很长时间，债券将下跌，”西班牙精品投资公司Auriga的运营负责人弗朗切斯科·马拉尼表示。“如果这变成一场僵局，未来六个月内没有解决方案，它可能变成一笔无用的钱”。
选举希望
在投资基金经理们热衷于在投票前与马杜罗进行谈判的想法时，他们假设在公正选举中，马杜罗将获得美国的承认。政府最近聘请了罗斯柴尔德公司为其大约1500亿美元的债务绘制地图，其中包括外币债券和其他义务，如双边贷款。
尽管如此，债券持有人认为与反对派政府打交道会更容易得多。首先，美国将承认它，并几乎可以肯定地解除阻止委内瑞拉及其国有石油公司发行新债券的制裁，这是重组债务所必需的一步。
现在，债权人密切关注军方，根据专家的说法，军方掌握着马杜罗未来的关键权力。
“目前还没有人知道结果会是什么，”伦敦RBC Bluebay主权债务分析师格雷厄姆·斯托克周一表示。“显然，民意想要改变，而马杜罗不愿承认”。
由Paulina Munita翻译。
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